1. 某公司拟在今后的 10 年中每年年末存入银行 10 万元，假设银行的存款利率为 12% ，那么 10 年后会从银行拿出多少钱？（ F/A ， 12% ， 10）=17.745 ）
2.某企业全年向A公司购入2000万元的商品，A公司提供的商业信用条件为“4/20,n/60”。 要求： (1)根据上述材料，计算该公司放弃现金折扣成本；
(2)若该企业在20天内付款，计算应支付给A公司的商品价款。
3.某企业预计全年需用资金2000万元，预计存货周转期90天，应收账款和应付账款周转期均为60天。
要求：根据上述资料，用现金周转模式计算最佳现金持有量。
4.某企业2007年实际占用资金数额为2060万元，其中不合理占用为60万元，该企业2008年预计业务量将增加5%，资产价格将提高2%，资金周转速度将加快2%。 要求：根据上述资料，预测该企业2008年的资金需要量。
5.某公司现有资本总额1000万元，息税前利润100万元，债务利息率10%。 要求：根据上述资料，计算该企业资产负债率为40%时的财务杠杆系数。
六、案例分析（20分）
1.某公司现有资本总额1000万元。其中，长期借款400万元，年利率为10%；普通股600万元，发行价格20元，现市场价格为20元，最近一年每股股利2元，预计年股利增长率为5%，所得税税率为25%。该公司现计划增资100万元，有甲乙两种筹资方案。 甲方案：增加长期借款100万元，借款利率为12%；
乙方按：增发普通股4万股，普通股每股市价增加到25元。 要求：（1）根据上述资料，计算该公司筹资前的综合资金成本率； （2）根据上述资料，计算该公司甲、乙方案的综合资金成本； （3）根据计算结果，选择最佳筹资方案。
2. 某企业2007年的财务报表的主要资料如下表：
单位：元
资产 现金 应收账款 存货 固定资产净值 年初数 1146000 1734000 1050000 1755000 年末数 465000 2016000 1449000 1755000 负债及所有者权益 应付账款 应付票据 其他流动负债 非流动负债 实收资本 年初数 765000 521000 694000 1539000 2166000 年末数 774000 504000 702000 1539000 2166000 资产总额 5686000 5685000 负债及所有者权益总额 5685000 5685000 该企业2007年的营业收入为9645000元，营业成本为8350000元，管理费用为870000元，利息费用为147000元，所得税为108000元，实现的净利润为165000元。
要求：根据上述资料呢，计算该企业以下财务指标： （1） 流动比率 （2） 资产负债率
（3） 利息费用保障倍数
（4） 存货周转期和存货周转率 （5） 固定资产周转率 （6） 销售净利率
（7） 总资产周转率和总资产报酬率 （8） 自由资金利润率
1.某企业拟进行一项固定资产投资（均在建设期内投入），该项目的现金流量表（部分）如下：
现金流量表（部分） 单位：万元
项目 ｔ 建设期 运营期
0 1 2 3 4 5
净现金流量 － 800 － 200 100 600 B 1000 累计净现金流量 － 800 － 1000 － 900 A 100 1100 折现净现金流量 － 800 －180 C 437.4 262.44 590.49 要求：
（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值； （2）计算或确定下列指标： ①静态投资回收期； ②净现值；
③原始投资以及原始投资现值； ④净现值率； ⑤获利指数。
（3）评价该项目的财务可行性。
（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值： A＝－900＋600＝－300 B＝100－（－300）＝400
假设折现率为r，则根据表中的数据可知： 180＝200×（1＋r）－1 即（1＋r）－1＝0.9 （1＋r）－2＝0.81
所以，C＝100×0.81＝81 （2）计算或确定下列指标： ①静态投资回收期：
包括建设期的投资回收期＝3＋300/400＝3.75（年） 不包括建设期的投资回收期＝3.75－1＝2.75（年）
②净现值＝－800－180＋81＋437.4＋262.44＋590.49＝391.33（万元） ③原始投资＝800＋200＝1000（万元），原始投资现值＝800＋180＝980（万元） ④净现值率＝391.33÷980＝0.40
⑤获利指数＝1＋0.40＝1.40
或：获利指数＝（81＋437.4＋262.44＋590.49）÷980＝1. 40 （3）评价该项目的财务可行性：
根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。
【该题针对“独立方案评价及决策”知识点进行考核】
2.某企业准备投资一个单纯固定资产投资项目，采用直线法计提折旧，固定资产投资均在建设期内投入。所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，企业适用的所得税率为25%。有关资料如下： 单位：元
项目计算期 息税前利润 税后净现金流量 0 －100000 1 0
2 20000 35000 3 30000 42500 4 30000 42500 5 30000 42500 6 20000 38000
要求计算该项目的下列指标： （1）初始投资额； （2）年折旧额；
（3）回收的固定资产净残值； （4）建设期资本化利息； （5）投资收益率。
（1）由于是单纯固定资产投资项目，所以，初始投资额＝固定资产投资额
建设期内某年的净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额＝－该年发生的初始投资额 由于固定资产投资额不能抵税，所以，建设期内某年的税后净现金流量＝税前净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额＝－该年发生的初始投资额
由此可知，项目只是在第1年初（即第0年）发生了100000元的初始投资 因此，项目的初始投资额＝100000（元）
（2）项目第2年的调整所得税＝20000×25%＝5000（元）
税前净现金流量＝税后净现金流量＋调整所得税＝35000＋5000＝40000（元） 而税前净现金流量＝息税前利润＋折旧＝20000＋折旧 所以，第2年的折旧＝40000－20000＝20000（元）
由于是直线法计提折旧，所以，运营期内其他各年的折旧也是20 000元 （3）第6年的调整所得税＝20000×25%＝5000（元）
税前净现金流量＝税后净现金流量＋调整所得税＝38000＋5000＝43000（元） 而第6年的税前净现金流量＝息税前利润＋折旧＋回收的固定资产净残值 所以：20000＋20000＋回收的固定资产净残值＝43000
即：回收的固定资产净残值＝3000（元）
（4）计提的折旧总额＝20000×5＝100000（元） 由于回收的固定资产净残值＝3000（元）
所以，固定资产原值＝100000＋3000＝103000（元）
而：固定资产原值＝固定资产投资额＋建设期资本化利息 所以，固定资产投资额＋建设期资本化利息＝103000 即：100000＋建设期资本化利息＝103000 解得：建设期资本化利息＝3000（元）
（5）运营期年均息税前利润＝（20000×2＋30000×3）/5＝26000（元） 项目总投资＝初始投资额＋建设期资本化利息＝103000（元） 投资收益率＝26000/103000×100%＝25.24%
【该题针对“净现金流量的确定”,“项目投资及其特点”知识点进行考核】
3.A企业在建设起点投入固定资产450万元，在建设期末投入无形资产投资50万元，投入开办费投资8万元，并垫支流动资金22万元，建设期为2年，建设期资本化利息为12万元。预计项目使用寿命为6年，固定资产净残值为12万元。项目投产后每年预计外购原材料、燃料和动力费为40万元，工资及福利费为5万元，修理费0.8万元，其他费用4.2万元，每年折旧费为75万元，开办费在投产后第一年全部摊销，投产后第1～5年每年无形资产摊销额为10万元，第6年无形资产摊销额为0万元；每年预计营业收入（不含增值税）为190万元（有140万元需要交纳增值税，税率为17%；有50万元需要交纳营业税，税率为5%），城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业应该交纳增值税的营业收入还需要交纳消费税，税率为10%，不涉及其他的营业税金及附加。A企业适用的所得税税率为20%。 要求：
（1）判断属于哪种类型的投资项目，并计算初始投资额； （2）每年的经营成本；
（3）每年的应交增值税、消费税和营业税； （4）每年的营业税金及附加；
（5）投产后各年的不包括财务费用的总成本费用； （6）投产后各年的息税前利润； （7）各年所得税后的现金净流量。
（1）本题属于完整工业投资项目，初始投资＝450＋50＋8＋22＝530（万元） （2）经营成本＝40＋5＋0.8＋4.2＝50（万元）
（3）应交增值税＝（140－40）×17%＝17（万元） 应交消费税＝140×10%＝14（万元） 应交营业税＝50×5%＝2.5（万元）
（4）营业税金及附加＝14＋2.5＋（17＋14＋2.5）×（7%＋3%）＝19.85（万元） （5）不包括财务费用的总成本费用＝经营成本＋折旧＋摊销
投产后第1年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＋10＋8＝143（万元） 投产后第2～5年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＋10＝135（万元） 投产后第6年不包括财务费用的总成本费用＝50＋75＝125（万元）
（6）息税前利润＝营业收入－不包括财务费用的总成本费用－营业税金及附加 投产后第1年的息税前利润＝190－143－19.85＝27.15（万元）
投产后第2～5年每年的息税前利润＝190－135－19.85＝35.15（万元） 投产后第6年的息税前利润＝190－125－19.85＝45.15（万元） （7）NCF0＝－450（万元） NCF1＝0
NCF2＝－（50＋8＋22）＝－80（万元）
运营期某年所得税后净现金流量＝该年息税前利润×（1－20%）＋该年折旧与摊销＋该年回收额
NCF3＝27.15×（1－20%）＋75＋10＋8＝114.72（万元） NCF4～7＝35.15×（1－20%）＋75＋10＝113.12（万元） NCF8＝45.15×（1－20%）＋75＋12＋22＝145.12（万元）
【该题针对“完整工业投资项目现金流量的估算”知识点进行考核】
五、综合题
1.甲企业打算在2007年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为40000元、变价净收入为10000元的旧设备。取得新设备的投资额为165000元。到2012年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使用新设备可使企业在5年内，第1年增加息税前利润14000元，第2～4年每年增加息前税后利润18000元，第5年增加息前税后利润13000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为10%。 要求：
（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额; （2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧;
（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;
（4）计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额; （5）计算建设期起点的差量净现金流量△NCF0; （6）计算运营期第1年的差量净现金流量△NCF1;
（7）计算运营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4; （8）计算运营期第5年的差量净现金流量△NCF5;
（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。
（1）更新设备比继续使用旧设备增加的投资额 ＝165000－10000＝155000（元）
（2）运营期因更新设备而每年增加的折旧 ＝（155000－5000）/5＝30000（元）
（3）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失 ＝40000－10000＝30000（元）
（4）运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝30000×25%＝7500（元）
（5）建设起点的差量净现金流量 ΔNCF0＝－155000（元）
（6）运营期第1年的差量净现金流量
ΔNCF1＝14000×（1－25%）＋30000＋7500＝48000（元）