第三章 工程财务
第一节 项目资金筹措和融资
1、各种经营性固定资产必须落实资本金才能进行建设
1 2 3 行业类别 交通运输、煤炭 钢铁、邮电、化肥 电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、防止、商贸、其他 资本金比例 ≥35％ ≥25％ ≥20％
2、项目资本金来源：以工业产权、非专利技术作价出资的比例不得超过20％
3、资金成本：企业为筹集和使用资金而付出的代价
（1）资金筹集成本：发行的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费广告费
（2）资金使用成本：股息、红利、贷款利息、利息费用 多次发生
（1） 总体经济环境
（2） 证券市场条件
4、决定资金成本高低的因素
（3） 企业内部的经营和融资状况
（4） 融资规模
优先股资金成本率＝Dp P0（1－f）
（1） 权益资金成本
普通股资金成本率＝g＋ic （1－f） 5、资金成本计算
保留盈余成本（留存收益）＝ i＋g
1－T
债券成本率＝ ×ib －债券年利息利率
1－f
（2）负债融资成本 1－T
借款成本率＝ × ig －贷款年利率
1－f
E
租金成本率＝ （1－T）(年租金额E, 租赁资产价值Pl)
Pl
6、 资金成本的一般公式： D K=
使用成本 实际使用资金
P(1-f)
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7、筹资决策面临
（1） 经营风险和财务风险
经营杠杆系数 （2） 杠杆系数
财务杠杆系数；
长期债务资本 （3） 资本结构 权益资本
8、融资的每股收益分析：每股收益的高低不仅受资本结构的影响，还受到销售水平的影响。 每股收益的无差别点，指每股收益不受融资方式影响的销售水平。
9、最佳资本结构：是可以使公司总价值最高，而不一定使每股收益最大的资本结构。
10、项目融资方式（以项目的资产和收益作为抵押来融资）的特点：
① 项目导向 ② 有限追索 ③ 风险分担 ④ 非公司负债型融资 ⑤ 信用结构多样化 项目融资的基本模块：项目投资结构、项目融资结构、项目资金
结构、项目信用保证结构、融资成本较高
完工担保 项目本身的经济强度 直接的财务保证 成本超支担保
11、项目融资安全性来自两个方面 不可预见费用担保 项目外的担保 长期购买产品协议 间接或非财务担保 技术服务协议 定价的供货协议
12、项目融资方式 BOT（公共工程特许权） ABS（以资产为支持发行债券） 优 点 1） 扩大资金来源，政府利用外部资金建设基础设施 2） 提高项目管理效率 3） 吸收国外投资，引进技术 1） 通过证券市场发行债券筹集资金 2） 隔断了原始项目受益人和未来现金收入的风险，清偿债券本息的资金仅与未来收益有关，从而分散了投资风险 3） 透过发行高等级投资级募集资金，这种负债不反映原始权益人的资产负债上，避免了资产质量的限制 4） 债券的信用风险得到SPC的信用担保，能在二级市场转让，易于发行和推销 5） 利息比较低，降低了筹资成本 通过出售现有投产项目在一定期限内的现金流量 1） 有利于引进先进的管理方式 2） 项目引资成功的可能性增加 17 分类或运作过程 1） 标准BOT；build－operate－ transfer 2） BOOT：build―own－operate－transfer BOOT特许期比BOT长 3） BOO：build―own－operate SPC(special purpose corporation)可以 是一个信托投资公司、信用担保公司、投资保险公司、信用等级AAA； 与BOT的区别：1）BOT操作复杂，难度大；2）所有权、运营权差异，在项目发行期，所有权属于SPC，项目运营决策权在原始收益人。3）投资风险的差异：4）适用范围：不能采用BOT的是重要铁路干线、大规模发电厂 TOT（transfer－operate 和BOT的比较： 政府具有完全的控制权 －transfer 3） 建设和营运时间提前 4） 融资对象更为广泛 5） 具有很强的操作性 PFI 与私有化不同，与买断经营也不同 优点：1）非常广泛的应用范围；2）广泛吸引投资者； 3）吸引私人部门的知识、技术、管理方法；4）最大优势－是政府公共项目投融资和建设管理方式的重要制度创新 私人主动融资：（private finance initiative）由私营企业进行项目的建设和运营，从政府方回收成本。英国典型模式：1）在经济上自立的项目；2）向公共部门出售服务的项目；3）合资经营
第二节 项目成本管理
1、 承包企业项目成本和承包企业成本的核算对象不同，一个是工程项目管理，一个是企业。
2、 项目成本管理体系：不同层次1）企业管理层2）项目管理层
3、 承包企业项目成本管理管理流程具体包括：
成本预测的方法 成本计划的组成
1） 成本预测；
2） 成本计划 1） 定性 1） 直接成本计划：主要反映项目直接成本
3） 成本控制 座谈会法；函询调查法 的预算成本、计划降低额、对成本计划
4） 成本核算 2） 定量 估算过程的说明、降低成本途径分析
加权平均法；回归分析法 2） 间接成本计划 5） 成本分析
6） 成本考核
1） 目标利润法；＝合同价－目标利润
2） 技术进步法；＝项目成本估算－技术节约措施计划节约额
成本计划的编制方法 3） 按实计算法
4） 定率估算法（历史资料法）：先算降低额和降低率，再用加权平均法和三点
估算法
1）项目决策成本控制
4、 项目成本控制的主要内容： 2）投标费用控制 3）设计成本控制 4）施工成本控制
5、项目成本控制的依据：
成本控制包括：
1）工程承包合同
计划预控，
2）项目成本计划
过程控制，
3）工程进度报告
纠偏控制三个重要环节
4）工程变更资料 6、项目成本控制的方法：
1）项目成本分析表法 2）工期－成本同步分析法 3）挣值法
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6）项目成本核算：
7、折旧方法
序号 1 2 3 4 ? 基本核算范围：项目经理责任成本目标 核算对象不同：项目经理授权范围相对的“可控责任成本” ? 项目成本核算方法： 1） 表格核算法：（成本核算的基础上）简洁明了，覆盖范围小，核算债权债务比较困难 会计核算法： 2） 会计核算法：（会计核算基础上）核算严密、逻辑性强、核算范围大，要求核算人员水平高 ? 项目成本的归集和分配： 1） 将直接费的组成内容，即人工费、材料费、施工机械使用费和措施费计入直接成本。 2） 将间接费组成内容中除去在管理费和财务费中核算的支出之外费用，计入间接成本 3） 不能直接计入的，采用一定的分配方式计入核算对象。 ? 具体方式 1） 人工费：工资分配率 2） 材料费 3） 施工机械使用费：折旧费的计提方法有平均年限法、工作量法，技术进步快的采用双倍余额递减法或者年数总和法。（折旧从固定资产投资投入使用月份的次月起，按月计提，停止使用的固定资产从停止使用的次月起，停止计提折旧。 4） 措施费：能够分清受益对象的直接进入成本，如果与若干成本核算对象有关，可先归集到措施费总账中， 5） 间接成本 类 别 平均年限法 工作量法 双倍余额递减法 年数总和法 公 式 年折旧率＝（1－预计残值率）折旧年限 台班折旧率＝原值×（1－预计残值率）规定的总工作台班 年折旧率＝2 折旧年限 在折旧年限到期前两年将账面余值扣除蚕纸后平均分摊 年折旧率＝（折旧年限－已使用年限）×2 折旧年限（折旧年限＋1）
8、项目成本分析：揭示项目成本变化情况及其变化原因的过程。
① 比较法（指标对比分析法）
② 因素分析法（连环置换法）
③ 差额计算法 9、项目成本分
析的方法 a、相关比率
④比率法 b、构成比率法
c、动态比率法（定基指数和环比指数）
10、综合成本的分析方法；综合成本指涉及多种生产要素，并受多种因素影响的成本费用。 1） 分部分项工程成本分析：进行预算、目标和实际成本的“三算”对比。
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A、 实际与预算成本的对比 B、 实际与目标成本的对比 2） 月（季）度成本分析： C、 各成本项目的对比 D、 主要技术经济指标的实际与目标对比 E、 通过对技术组织措施执行效果的分析，寻求更有效的节约途径
F、 分析其他有利条件和不利条件对成本的影响
3）年度成本分析（依据是年度成本报表）：重点是针对下一年度的施工进展情况规划切实可行的成本管理措施，保证施工项目成本的实现。
4）竣工成本的综合分析：已各个单位工程竣工成本分析资料为基础，再加上项目经理部的经营效益进行综合分析。包括三个方面内容：
a、 竣工成本分析；
b、 主要资源节超对比分析；
c、 主要技术节约措施及经济效果分析
项目设计成本的考核
a、 项目成本考核 施工成本目标的考核
11、成本考核；
成本管理工作业绩考核
项目成本目标和阶段成本目标完成情况
b、经理部可控成本考核
第三节 项目财务分析 主营业务收入是建造合同收入 销售产品或者材料 1、施工企业的营业收入 其他业务收入 提供作业和劳务 出租固定资产 固定资产盘盈收益 处置固定资产净收益 处置无形资产净收益 罚款净收入
2、营业收入的确认：
（1） 主营业务收入的确认：根据完工百分比法在资产负债表缺人工程合同收入和工程合同费
用。
a、若合同收入可以收回，根绝实际合同成本加以确认 b、若合同收入不可以收回，不能回收的的金额应当在发生时立即作为工程费用
（1） 投入衡量法 合同完工进度＝累计实际发生的合同成本 合同预计成本
① 建造合同收入的完工进度的确定 预付备料款不是实际发生成本 （2） 产出衡量法 合同完工进度＝已经完成的工作量 合同预计工作量 （3） 实地测量法
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