增加。第三，当贬值引起国内物价上涨后，在一定的时期内，工资上升可能滞后于物价上升，从而实际工资下降，这有助于企业雇佣更多的劳动力。第四，在存在大量过剩人口的发展中国家，贬值给该国创造出更大的国外市场，并使该国能够进一步发挥在劳动密集型产品生产上的优势，这为过剩人口转移到劳动密集型制造业创造出良好的条件。 （四）汇率对资源配置的影响
根据近几十年来新兴工业化国家的经验，政府实行压低本币汇率的政策有利于提高资源配置效率。首先，贬值使出口产业更加有利可图，因为它们赚取的外汇可以兑换更多的本国货币，从而贬值会促进出口产业的发展。其次，贬值使进口商品的本币价格上升，有利于进口替代产业的发展，因为国内同类商品也会相应涨价，使得生产它们更加有利可图。对于发展中国家来说，由于贬值提高了进口农产品的价格，特别有助于刺激农业的发展。这对于缩小收入分配不均，扩大市场需求和保证农业原料的供应和农业劳动生产率的提高，都有着非常重要的意义。第三，贬值使政府较少地依赖于关税、非关税壁垒、出口补贴和其他行政手段实现国际收支平衡，避免它们所造成的市场价格信号的扭曲，这有利于资源在市场机制作用下实现比较合理的配置。 五、汇率对世界经济的影响
一国货币汇率的变动不仅会影响本国的国际收支和国内经济，而且会对其他国家的经济产生不同程度的影响。这种影响的具体内容和大小取决于该国的经济发展状况、该国政府是否干预市场汇率和采用何种手段调节汇率。
一般说来，发展中国家货币的汇率变动对世界经济的影响较小。首先，因为它们的经济规模较小，即使贬值能带来贸易顺差，并使其贸易伙伴国出现逆差，但是这种逆差在发达国家的贸易额中所占比重较小。其次，由于发展中国家进口商品需求弹性和出口商品供给弹性往往小于发达国家，其货币汇率的变动对进出口额的影响较小。第三，发展中国家的货币一般不能作为国际经济往来中的计价手段和支付手段，因此，其货币汇率变动主要只能影响其贸易伙伴国的经济。
发达国家货币汇率的变动对世界经济影响较大。首先，发达国家货币贬值会产生巨额贸易顺差，这也意味着其他国家出现相应的巨额贸易逆差，从而显著影响其他国家的国际收支、产量和就业。其次，由于发达国家进口商品需求弹性和出口商品供给弹性较大，它们更愿意采取本币对外贬值政策缓解国内失业问题，这往往会引起汇率战，影响世界经济的稳定发展。第三，发达国家的货币一般能够充当国际经济往来中的计价手段和支付手段，其货币汇率波动会影响所有国家的经济。特别是美元汇率的变动，对世界经济的影响特别大。在当前的国际贸易和国际金融活动中，普遍以美元为计价和支付手段，而且有一些发展中国家尽力维持对美元的固定汇率。如果美元汇率上升，则与美元保持固定汇率的发展中国家货币的汇率会随同美元对其他国家货币的汇率上升，这可能对它们的贸易收支产生不利影响。第四，发达国家货币往往充当国际信用工具，其汇率波动会影响其他国家的债务负担。例如，在日元汇率上升时，我国必须动用更多的美元或人民币来偿付日元债务，债务负担相应增加。第五，发达国家货币往往是各国国际储备中的储备货币，其汇率波动会影响其他国家储备资产的价值。例如，当美元汇率下降时，大量持有美元储备的国家便会蒙受储备资产价值的损失。
第六章 外汇管制
一、外汇管制的概念与意义 （一）外汇管制的概念
外汇管制有狭义与广义之分。狭义的外汇管制指一国政府对居民在经常项目下的外
汇买卖和国际结算进行限制。广义的外汇管制指一国政府对居民和非居民的涉及外汇流入和流出的活动进行限制性管理。
外汇管制依照该国法律、政府颁布的方针政策和各种规定和条例进行。
外汇管制的执行者是政府授权的中央银行、财政部或另设的其他专门机构，如外汇管理局。
外汇管制所针对的自然人和法人通常划分为居民和非居民。各国的外汇管制法规通常对居民管制较严，对非居民管制较松。
外汇管制所针对的物包括外国钞票和铸币、外币支付凭证、外币有价证券和黄金；有的国家还涉及白银、白金和钻石。
外汇管制法规生效的范围一般以本国领土为界限。在设立特区的国家中，某些外汇管制法规可能不适用于特区。一个国家对不同国家货币的外汇管制宽严程度也可能有所不同。
外汇管制针对的活动涉及外汇收付，外汇买卖，国际借贷，外汇转移和使用，本国货币汇率的决定，本国货币的可兑换性，及本币和黄金、白银的跨国界流动。 外汇管制的手段是多种多样的，大体上分为价格管制和数量管制两种类型；前者指对本币汇率做出的各种限制，后者指外汇配给控制和外汇结汇控制。
在金本位制度下，实行金本位的国家不存在外汇管制。发达国家的外汇管制始于第一次世界大战。战争结束后，外汇自由买卖和国际间多边结算制度大体上得到恢复。1929年爆发的世界性经济危机迫使许多国家恢复了外汇管制。第二次世界大战之后，发达国家陆续放宽和取消外汇管制。目前，除少数新兴工业化国家之外，大多数发展中国家仍然实行比较严格的外汇管制。
根据外汇管制的范围和宽严程度，人们把实行外汇管制的国家分为三种类型：第一类是实行全面的严格外汇管制的国家，它们对经常项目和金融项目都实行严格管制，货币兑换受到严重限制，汇率受到政府高度控制。大多数发展中国家和地区都属于这一类型，但近年来它们的数目减少很快。第二类是实行部分外汇管制的国家，它们对经常项目收支原则上不予限制，但对金融项目收支仍有程度不同的限制，其货币属于有限制的自由兑换货币。某些发达国家和一些经济发展状况较好的发展中国家属于这一类型。第三类是基本上取消了外汇管制的国家，它们对经常项目和金融项目收支基本上不加限制，允许货币自由兑换。目前列入这一类型的国家和地区约有30个，主要是发达国家和石油输出国。
（二）外汇管制的意义
（1）促进国际收支平衡或改善国际收支状况
长期的国际收支逆差会给一国经济带来显著的消极影响，维持国际收支平衡是政府的基本目标之一。政府可以用多种方法来调节国际收支，但是对于发展中国家来说，其他调节措施可能意味着较大代价。例如，政府实行紧缩性财政政策或货币政策可能改善国际收支，但它会影响经济发展速度，并使失业状况恶化。 （2）稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的外汇风险
汇率的频繁地大幅度波动所造成的外汇风险会严重阻碍一国对外贸易和国际借贷活动的进行。拥有大量外汇储备的国家或有很强的借款能力的国家可以通过动用或借入储备来稳定汇率。对于缺乏外汇储备的发展中国家来说，外汇管制是稳定本币对外币的汇率的重要手段。
（3）防止资本外逃或大规模的投机性资本流动，维护本国金融市场的稳定
经济实力较弱的国家存在着非常多的可供投机资本利用的缺陷。例如，在经济高速
发展时商品价格、股票价格、房地产价格往往上升得高于其内在价值。在没有外汇管制的情况下，这会吸引投机性资本流入，后者会显著加剧价格信号的扭曲。一旦泡沫破灭，投机性资本外逃，又会引发一系列连锁反应，造成经济局势迅速恶化。外汇管制是这些国家维护本国金融市场稳定运行的有效手段。 4）增加本国的国际储备
任何国家都需要持有一定数量的国际储备资产。国际储备不足的国家可以通过多种途径来增加国际储备，但是其中多数措施需要长期施行才能取得明显成效。外汇管制有助于政府实现增加国际储备的目的。
（5）有效利用外汇资金，推动重点产业优先发展 外汇管制使政府拥有更大的对外汇运用的支配权。政府可以利用它限制某些商品进口，来保护本国的相应幼稚产业；或者向某些产业提供外汇，以扶植重点产业优先发展。 （6）增强本国产品国际竞争能力
在本国企业不足以保证产品的国际竞争能力的条件下，政府可以借助于外汇管制为企业开拓国外市场。例如，规定官方汇率是外汇管制的重要手段之一，当政府直接调低本币汇率时，或限制短期资本流入时，都有助于本国增加出口。 （7）增强金融安全
金融安全指一国在金融国际化条件下具有抗拒内外金融风险和外部冲击的能力。开放程度越高，一国维护金融安全的责任和压力越大。影响金融安全的因素包括国内不良贷款、金融体制改革和监管等内部因素，也涉及外债规模和使用效益、国际游资冲击等涉外因素。发展中国家经济发展水平较低，经济结构有种种缺陷，特别需要把外汇管制作为增强本国金融安全的手段。 （三）外汇管制的消极影响
（1）汇率扭曲，不利于资源合理配置 无论是政府规定官方汇率，还是政府限制外汇买卖，都会使汇率偏离市场均衡汇率。对发展中国家来说，汇率扭曲主要表现在本币汇率过高。这可能是由于政府为本币规定了偏高的官方牌价，也可能是由于政府对外汇供求施加限制的结果。这种扭曲的汇率对资源配置有不利影响。首先，它会打击发展中国家的农业。在发达国家普遍对农产品出口提供巨额补贴的情况下，世界农产品市场价格已经偏低；高估本币汇率进一步降低了进口农产品的本币价格，使发展中国家本国农产品价格随之下降，这是许多发展中国家农业发展缓慢、城乡差别较大的重要原因。其次，高估本币汇率会普遍性地打击该国的出口产业和进口替代产业，因为它抬高了本国出口商品的外币价格并压低了进口商品的本币价格。最后，从世界范围来看，汇率是指引国际资本流动的价格信号之一，汇率的扭曲使人们难以做出正确的投资决策。对发展中国家来说，本币汇率过高不利于吸引外资，它使外资只能支配较少数量的该国实际资源；从长远来看，这不利于该国的经济发展、技术进步和国际竞争能力的提高。
（2）在一定程度上影响国际贸易的发展和对外开放的进程
从世界范围来看，外汇管制阻碍着自由多边结算体系的形成，自然阻碍了国际贸易和国际资本流动的正常进行。对发展中国家来说，高估本币汇率和限制外汇自由交易会打击出口企业的创汇积极性，而外汇短缺也影响该国进口贸易的发展。限制资本外流和限制投资收益回流的做法也会打击外商对该国投资的积极性。许多国家的经验证明，要打破国际收支逆差、外汇储备不足、外汇管制、对外开放程度低、经济发展速度慢之间的恶性循环，需要在逐步取消外汇管制上寻找突破口。
（3）出现外汇黑市，而且外汇官价和黑市并存可能带来权钱交易 当外汇牌价被显著压低之时，就很难避免外汇黑市的出现。当外汇黑市规模较大时，
政府甚至不得不开放外汇调剂市场，使该国出现合法的双轨制汇率。为了以较低的官价购买外汇，某些个人和企业可能向掌握外汇配给权的官员行贿，助长社会的腐败风气。 对于世界经济的长远发展来说，各国逐步放宽和最终取消外汇管制是一种历史趋势，但是这将是一个十分漫长的过程。特别是发展中国家需要实施一定程度的外汇管制，因为它们的经济发展水平较低，经济结构中存在不少缺陷，政府缺乏足够的经济实力运用经济手段调节经济运行。在当代游资充斥的国际金融市场上，市场机制本身也存在重大缺陷，完全听任市场自发调节并非是各国最优的选择。外汇管制是一把双刃的剑，它既能产生积极作用，又能带来消极影响。发展中国家面临的问题是在何种情况下实施何种外汇管制，在什么条件下取消某种外汇管制，以及如何尽可能地利用外汇管制的积极作用，避免或减少其可能带来的消极影响。 二、外汇管制的基本方式 （一）对出口外汇收入的管制 在出口外汇管制中，最严格的规定是出口商必须把全部外汇收入按官方汇率结售给指定银行。出口商在申请出口许可证时，要填明出口商品的价格、数量、结算货币、支付方式和支付期限，并交验信用证。
为了鼓励出口，有些国家实行外汇分成制，即规定出口商必须把一定比例的外汇收入按官方汇率结售给指定银行，另一部分外汇收入可由出口商自行支配，用于进口或者按市场汇率转售他人。
在实行出口外汇管制时，政府为了刺激出口商的创汇积极性，可能采取一系列的配套措施，如对出口商发放优惠贷款，对某些商品出口给予出口补贴，给出口商提供出口退税、减税或迟付税款待遇，政府机构对出口汇率风险提供担保，适当推迟某些商品出口的结汇时间，等等。
（二）对进口外汇的管制
对进口外汇的管制通常表现为进口商只有得到管汇当局的批准，才能在指定银行购买—定数量的外汇。管汇当局根据进口许可证决定是否批准进口商的买汇申请。有些国家将进口批汇手续与进口许可证的颁发同时办理。
有的国家实行进口预存款制（Advance Import Deposit），又称进口押金制，即要求进口商在进口某种商品时，必须以无息方式将一定比例的进口款项存放在指定银行，此后一定时间或购买外汇时银行将这笔款项退还。
有的国家规定，进口商购买外汇时，要缴纳一定比例的外汇税。
政府在进口外汇管制中，可能结合进口许可证的发放采取其他配套措施来限制进口，如以进口商获取外国一定数额的出口信贷为前提条件，限制商业银行对某些商品进口提供融资，规定信用证的押金数额，等等。 （三）对非贸易外汇的管制
非贸易外汇涉及除贸易收支与资本输出入以外的各种外汇收支。 对非贸易外汇收入的管制类似于对出口外汇收入的管制，即规定有关单位或个人必须把全部或部分外汇收支按官方汇率结售给指定银行。为了鼓励人们获取非贸易外汇收入，各国政府可能实行一些其他措施，如实行外汇留成制度，允许居民将个人劳务收入和携入款项在外汇指定银行开设外汇账户并免征利息所得税。 对非贸易外汇支出的管制显著严于对非贸易外汇收入的管制。各国通常规定购买非贸易外汇的限额、控制购买非贸易外汇的间隔时间和控制对外支付的时间，来进行非贸易外汇支出管制。例如，限制旅游者出国旅游购买外汇的数量，限制外商利润或利息收入汇出国境的比例，限制居民对国外亲属汇款的数量，限制对海外劳务支付的数量，限制留学生购买外汇的数量，等等。政府有时还通过征收外币兑换税和外币兑换附加费来
加强对非贸易外汇支出的管制。近些年来，为了更好地引进外国先进技术和利用外资，发展中国家对外国投资收益的外汇管制和购买外国先进技术的外汇管制加以放宽。 （四）对资本输入的外汇管制
发达国家采取限制资本输入的措施通常是为了稳定金融市场和稳定汇率，避免资本流入造成国际储备过多和通货膨胀。它们所采取的措施包括：对银行吸收非居民存款规定较高的存款准备金；对非居民存款不付利息或倒收利息；限制非居民购买本国有价证券等。
发展中国家在第二次世界大战之后，采取利用外资的政策，但是它们也采取某些限制资本输入的措施，以稳定本国金融市场和国民经济，避免债务负担过大，避免外资操纵本国的经济命脉。它们采取的措施是：
（1）限制居民借用外国资金，特别是对短期资金融通实施严格的审批制度。 （2）限制非居民购买本国有价证券，特别是限制非居民进入本国的股票市场。 （3）规定外商直接投资的部门，以及在企业中外资股份和本国股份各占多大比例。 （4）对居民在境外发行外币有价证券实行严格的审批制度。
（5）规定输入资本的额度和期限，要求从国外借款的一部分在一定期限存放在管汇银行，规定接受外资的最低额度，要求银行从国外借款不能超过其资本或准备金的一定比例。
（6）对未偿债务实行登记制度。 （五）对资本输出的外汇管制
发达国家一般采取鼓励资本输出的政策，但是它们在特定时期，如面临国际收支严重逆差之时，也采取一些限制资本输出的政策，其中主要措施包括：规定银行对外贷款的最高额度；限制企业对外投资的国别和部门；对居民境外投资征收利息平衡税等。 发展中国家一般对资本输出实行比较严格的外汇管制。它们采取的主要措施包括： （1）限制企业对外提供贸易融资的额度和期限。 （2）限制银行向非居民提供贷款。
（3）禁止或限制私人购买和持有外国有价证券。
（4）限制居民对外直接投资的地区、部门和额度，规定了比较严格的审批手续。 （5）禁止或限制非居民在本国发行有价证券，禁止外资银行吸收本国货币存款，禁止外商在本国设立投资基金等非银行金融机构。 （6）限制境外企业在国外所获利润的留用份额。
（7）禁止境内机构以少报外汇收入、多报外汇支出等手段隐瞒外汇收入，私自保留外汇或将外汇存放在国外。
（8）在金融和资本项目通过货币不可兑换限制外资企业的资本抽逃。 （六）对黄金、现钞输出入的管制
实行外汇管制的国家一般禁止个人和企业携带、托带或邮寄黄金、白金或白银出境，或限制其出境的数量。
对于本国现钞的输入，实行外汇管制的国家往往实行登记制度，规定输入的限额并要求用于指定用途。对于本国现钞的输出则由外汇管制机构进行审批，规定相应的限额。不允许货币自由兑换的国家禁止本国现钞输出。
在外汇管制中，有关国家对外国现钞出境实行严格的限制；对外国现钞入境实行登记制度，要求存放在指定银行或按官方汇率兑换成本国货币。 （七）复汇率制
对外汇进行价格管制必然形成事实上的各种各样的复汇率制。复汇率制（Multiple Rate System）指一国规章制度和政府行为导致该国货币与其他国家的货币存在两种或两