支持证券必须在全国银行间债券交易市场或证券交易所交易。根据上述四条规定，可知应选ABD。
2．ABC
[解析]D项规定是针对货币市场基金投资的相关规定，而余下ABC三项都是基金管理人在运用基金财产进行证券投资时禁止的情形。 3．ABCD
[解析]当基金管理公司变更经营范围时，中国证监会将对基金管理公司的合规运作、经营状况、公司治理、投资决策与研究分析体系的建立与执行、公平交易防范利益输送相关制度的建立与执行、公司监察稽核与内部风险控制体系的建立与执行，人员队伍及人力资源管理情况等相关内容进行审查和评议，做出相关决定。 4．ACD
[解析]基金投资交易的监管方式有：通过托管银行实现对基金投资的监管，通过证券交易所实现对基金交易的实时监控；CD两项属于通过证券交易所实现对基金交易的实时监控这种方式中的具体内容，B项是基金募集申请核准时中国证监会进行监管的内容，因此本题选项为ACD。 5．AD
[解析]证券交易所的自律管理包括AD两项内容；BC两项都是属于对基金运作阶段进行的监管，因此本题正确选项为AD。 6．ABD
[解析]当基金管理公司、基金托管银行基金托管部门或者其高级管理人员行为如果有如下情形：其一是业务活动可能严重损害基金财产或者基金份额持有人的利益；其=是基金管理公司的治理结构、内部控制或者基金托管银行基金托管部门的内部控制制度不健全、执行不力，导致出现或可能出现重大隐患，可能影响其正常履行基金管理人、基金托管人职责；其三是违反诚信、审慎、勤勉、忠实义务；其四是中国证监会根据审慎监管原则规定的其他情形，那么中国证监会可以依法对相关高级管理人员出具警示函、进行监管谈话。 7．ABD
[解析]ABD项都是中国证监会对基金托管部门内部控制监督中包含的内容；C项是中国证监会对基金托管人履行基金托管职责情况进行的监督，因此C项不选。 8．CD
[解析]为增强基金管理公司风险防范能力，中国证监会分别于2006年和2007年先后发布通知规范基金管理公司提取风险准备金。根据通知，2007年之后按照不低于基金管理费收入的10%计提风险准备金，风险准备金余额达到基金资产净值的1%时可不再提取；风险准备金主要用于赔偿因公司违法违规、违反基金合同、技术故障、操作失误等给基金财产或基金份额持有人造成的损失，该制度已成为保护基金份额持有人利益的重要措施。依据题中阐述，可知AB项皆不正确，因此选CD。 9．ABCD
[解析]基金业委员会的主要职责是调查、收集、反映业内意见和建议；研究、论证业内相关政策与方案；草拟或审议证券投资基金业务有关规则、执业标堆、工作指引和自律公约；协助开展业内教育培训、国际交流与合作等。 10．ABCD
[解析]风险准备金主要用于赔偿因公司违法违规、违反基金合同、技术故障、操作失误等给基金财产或基金份额持有人造成的损失，该制度已成为保护基金份额持有人利益的重要措施。
三、判断题
1．B
[解析]上述内容是中国证监会对基金投资与交易行为方面进行的监管而不是对基金销售活动进行的监管。 2．B
[解析]非现场检查主要以审阅基金管理公司报送材料的方式进行；现场检查主要是根据日常监管情况确定检查的对象、内容和频率。 3．B
[解析]题述的职责是基金管理公司督察长应该担负的，而非基金管理公司董事的职责。 4．B
[解析]开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每周公告1次资产净值和份额净值。
5．A
[解析]本题涉及基金投资运作监督中基金托管人定期报告的规定。一般基金托管银行根据对基金运作的监督情况，每周编制基金运作监督周报，向监管机
第十一章证券组合管理理论同步测试习题
一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请选出正确的选项) 1．（ ）假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响。全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。 A．半强式有效市场 B．有效市场 C．强式有效市场 D．弱式有效市场
2．以下不属于无差异曲线特点的是（ ）。
A．每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇 B．无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线 C．同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同D不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同
3．有效市场假设理论的论述可以追溯到（ ）的研究。 A．马柯威茨 B．巴奇列 C．罗斯 D．夏普
4．根据投资者对（ ）的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。 A．市场效率 B．风险意识 C．资金的拥有量 D．投资业绩
5．根据行为金融理论，投资者可以利用（ ）而长期获利。 A．人们的爱好 B．投资者的素质 C．人们的行为偏差
D．投资者的地域差异 6．（ ）证券组合的投资者很少会购买分红的普通股。 A．避税型 B．收入型 C．增长型
D．货币市场型
7．在行为金融理论中，（ ）使投资者不能根据变化了的情况修正增加的预测模型。 A．心理偏差 B．选择性偏差 C．回避损失心理 D．保守性偏差 8．（ ）假设认为，当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。 A．强式有效市场 B．半强式有效市场 C．有效市场
D．弱式有效市场 9．在资产估值方面，（ ）主要被用来判断证券是否被市场错误定价。 A．资本资产定价模型 B．投资组合理论 C．有效市场理论 D．套利定价理论
10．套利定价理论的基本假设不包括（ ）。
A．投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利 B．所有证券的收益都受到一个共同因素的影响 C．投资者的投资为复合投资期
D．投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上符合题目要求，请选出正确的选项)
1．投资者心理偏差与投资者非理性行为的表现形式包括（ ）。 A．过分自信
B．重视当前和熟悉的事物 C．承担损失和“心理”会计 D．避免“后悔”心理 2．根据证券组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为（ ）。 A．被动管理法
B．模拟内涵广大的市场指数 C．主动管理法
D．模拟某种专业化的指数
3．按投资目的进行划分，则证券组合通常包括（ ）类型。 A．股票市场型 B．收入型
C．资产支持证券型 D．增长型
4．在信息分类的基础上，将市场的有效性分为（ ）形式。
A．弱式有效市场 B．无效市场 C．强式有效市场 D．半强式有效市场
5．行为金融模型之一—BSV模型认为，人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差，它们是（ ）。 A．判断偏差 B．选择性偏差 C．系统性偏差 D．保守性偏差
6．从控制过程来看，证券投资组合管理通常包括（ ）等几个基本步骤构成。 A．确定证券投资政策 B．进行证券投分析 C．投资组合的修正 D．投资组合业绩评估
7．对有效市场理论的一大挑战来自一些无法解释的市场异常现象，即表明市场无效。市场异常通常可以被分为（ ）。 A．日历异常 B．事件异常 C．公司异常 D．会计异常
8．适合被收入型组合选入的证券类型包括（ ）。 A．附息债券 B．优先股
C．高派息高风险普通股 D．避税债券
9．资本资产定价模型主要应用于（ ）。 A．资产估值 B．资金成本预算 C．套利定价 D．资源配置
10．以下各项中是证券组合管理特点的内容的是（ ）。 A．投资的分散性 B．投资的集中性
C．风险与收益的匹配性
D．风险与收益总是呈现反方向变化
三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A，错误的填B)
1．证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称、通常包括各种类型的债券、基金及存款单等。（ ）
2．市盈率效应是指市盈率较低的股票往往有较高的收益率。（ ）
3．证券风险的大小不可由它的未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。（ ）
4．信奉有效市场理论的机构投资者通常采用增长型证券组合。（ ） 5．目前行为金融理论尚未形成一个完整的理论体系。（ ）
6．DHS模型认为，人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差：选择性偏差和保守性偏差。（ ）
7．无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者的满意程度。（ ） 8．在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况。（ ）
9．套利组合模型在资源配置方面的一项重要应用，就是根据对市场走势的预测来选择具有不同贝塔系数的证券或组合以获得较高收益或规避市场风险。（ ）
10．在研究市场有效理论中起初阶段的开拓者和奠基人是尤金?法玛（ ）
参考答案及解析 一、单项选择题 1．C
[解析]强式有效市场假设认为，当前的股票价格反映了全部信息的影响，全部信息不但包括历史价格信息、全部公开信息，而且还包括私人信息以及未公开的内幕信息等。这是一个极端的假设，它对任何内幕信息的价值持否定态度。 2．A
[解析]对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线都具有如下特点：第一，无差异曲线都是由左至右向上弯曲的曲线；第二，每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇；第三．同一条无差异曲线上的组合能给投资者带来相同的满意程度；第四，不同无差异曲线上的组合带给投资者的满意程度是不同的；第五，无差异曲线的位置越高，其上的投资组合带给投资者的满意程度就越高：第六，无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力强弱。因此本题选A。 3．B
[解析]有关有效市场假设理论的论述可以追溯到巴奇列的研究。巴奇列认为，商品价格是随机游走的，即价格变动是随机且不可预测的，今日的商品价格是未来价格的最好预测。 4．A
[解析]根据投资组合管理者对市场效率的不同看法，其采用的管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。被动管理方法指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法；主动管理方法指经常预测市场行情或寻找定价错误的证券，并借此频繁调整证券组合以获得尽可能高的收益的管理方法，此种管理方法的拥护者认为市场不总是有效的。 5．C
[解析]行为金融的一个研究重点是在于确定在怎样的条件下，投资者会对新信息反应过度或不足。因为这些错误会导致证券价格的错定，这就为采用行为金融式_的投资策略奠定了理论基础，投资者可以在大多数投资者意识到错误之前采取行动而获利。过去投资者总希望能够通过多掌握比别人更多的信息获利，但随着信息时代的到来，运用这种方式获利已经变得越来越困难，不过行为金融则可以利用人们的心理及行为特点获利，这是因为人类的心理及行为特点基本上是稳定的，因此投资者可以利用人们的行为偏差而长期获利。因此本题选C。 6．C
[解析]增长型证券组合以资本升值即未来价格上升带来的价差收益为目标。投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的增长，此类投资者很少会购买分红的普通股，投资风险较大。 7．D
[解析]BSV模型认为，人们在进行投资决策时会存在两种心理认知偏差：一是选择性偏差，即投资者过分重视近期实际的变化模式，而对产生这些数据的总体特征重视不够；二是