进一步强化和完善保荐机构的内控制度；
保荐业务管理办法修改，保荐业务内控指引相关内容吸纳到修订后保荐业务管理办法中。
（3）大家仅注意《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》，有六条措施，着重放在了第六条关于“双人双签”的规定，而对前面五条关注不够。前面五条都是在讲如何加强保荐机构的内控机制，非常重要。
2、加强监管力度方面
（1）2011年上半年开始在首发环节，设立问核制度，保荐监管压力前移
从实施情况来看，问核发挥了良好的作用。问核项目中10％以上的项目，在问核中发现在尽职调查环节存在不尽职、不到位的情况，问核制度实施能够起到加强风险控制的作用。
加大尽职调查违法违规的处罚力度。2011年取消保代资格2人，暂不受理其保荐的4人，被出具警示函13人，被监管谈话4人。
下半年以来还有保代日常发行审核当中存在轻微过失，不及时提醒、批评，对保代个人执业不利，被书面提示函。
（四）存在问题
1、内控制度的建设存在差距
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2、保荐代表人尽职调查不充分、全面尽职调查的意识待提高。专利核查不到位、相关风险提示不到位，闯关心态依然突出。
（五）建议
1、如何围绕发行监管要求，共同做好以信息披露为中心的工作 信息披露是发行审核的重中之重，随着监管思路的完善和调整，对于保荐机构和保代如何做好信息披露工作，应该说是新的挑战，都要从招股说明书中内容、结构安排上，怎么样把发行人最关键信息充分披露出来；针对行业细分行业特点把发行人所在行业的规律、产品规律、即有规律等细微特征在招股书中体现出来，使得发行人招股说明书有一定的区别度，避免“千人一面”。
披露的风险因素的针对性有待提高。
招股说明书的撰写，如何使得披露的信息浅白、直白、通俗易懂，指导意见征求意见稿专门有一条，引入第三方评估机构，对披露中看不明白、看不透、看不清楚的风险因素由专业机构对用通俗简明语言告诉大家
2、修订完善保荐制度
根据需要，强化保荐机构内控制度要求、改革保代注册行政许可制度，梳理各中介机构的工作边界，增强监管灵活性及时性，大力提升保荐机构内控制度的有效性；
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保荐机构内控制度存在风险控制让位于商业利益问题； 立项审核规范性不足，内控部门人员配备不足； 内控制度怎么样有效控制风险、持续跟踪风险；
内控制度的强化、完善、切实发挥作用，是后续发行监管体制的改革的基础。
3、对辅导监管工作要求
保荐机构在辅导过程中，提高发行人董事、监事、高管、控股股东及实际控制人的风险教育，细化、强化各个主体责任。
辅导第一天书面提示，提示不提供真实情况、隐瞒将担负的责任，并有可能构成犯罪。
要求辅导机构梳理案例，总结教训，现身教育。
4、结合指导意见推出，改变重保荐轻承销，强化多方利益平衡机制，投资者也要给予特别关注
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二、国际投行内控经验交流———高盛 蔡金勇
介绍高盛的投行业务管理与内控； 高盛在投行业务中如何思考自己的角色； 客户的概念（发行人与投资者的平衡）；
风险的概念（Face book招股说明书的风险揭示）；
高盛的业务原则（十四条）（未记录全） ? 客户利益永远之上
? 三大财富，员工、财富和声誉 ? 目标是为（高盛）股东带来优秀的回报 ? 为专业素质而感到自豪 ? 强调创意和想象力
? 为每个岗位招聘最优秀的人才 ? 多元化
? 一贯强调团队精神 ? 违反保密原则，不可原谅 ? 积极进取、公平竞争 ? 正值诚信，高度的道德水准
矩阵式管理提到三维空间（行业专家、产品、区域），投行人员在三维空间中寻找定位；
最后通过介绍当当、优酷的案例说明核心价值的驱动因素。
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三、发展公司债券为实体经济服务———李洪涛
1、债券市场现状
目前，中国债券市场规模（余额）与A股市值相当，在全球排第五，亚洲排第二；
在结构上不均衡，直接融资比例小；
债券市场监管与规则不统一，投资者以商业银行为主； 资信评级机构的市场准入和监管标准不统一；
投资者保护措施不完善，合格投资者和投资者适当性管理制度尚不健全。
2、发展公司债的意义
主要意义：化解银行信贷居高不下的有效途径，防范系统性金融风险；有利于形成完整真实的市盈率曲线，推动信贷利率的市场化；
有关股权、债券融资统计： 年度 2009年 2010年 2011年
3、发展公司债的举措 关键是落实
? 完善债券发行管理体制，在部门各负其责基础上，加强协调配合，提高信息披露标准，落实监管责任
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股权融资（亿元） 4146、87% 10088、94% 6791、85% 债券融资（亿元） 638、13% 603、6% 1172、15%