《中国商业银行与股权投资（PE）合作》
正文目录
第一篇 PE投资基金介绍及分析........................................................ 1
一、PE投资基金介绍 ........................................................................................... 1
（一）PE的定义......................................................................................... 1 （二）PE的特点......................................................................................... 2 （三）PE的分类......................................................................................... 3 （四）PE的组织模式 ................................................................................. 4 （五）PE投资的主体 ................................................................................. 4 二、PE在国内发展概况分析 ................................................................................ 5
（一）国内PE多角度探索 ......................................................................... 5 （二）PE的发展概况 ................................................................................. 6 （三）2011年PE发展分析 ........................................................................ 9 （四）PE在中国获得发展的原因及意义 .................................................. 18
第二篇 商业银行参与PE业务现状分析 ......................................... 20
一、商业银行的直投业务.................................................................................... 20 二、商业银行参与PE业务的政策环境............................................................... 20
（一）政策限制 ........................................................................................ 20 （二）政策支持 ........................................................................................ 21 三、商业银行参与PE业务的分析 ...................................................................... 21
（一）特批模式 ........................................................................................ 21 （二）子公司模式..................................................................................... 22 （三）财务顾问模式 ................................................................................. 25 （四）理财产品模式 ................................................................................. 25
第三篇 商业银行参与PE业务合作模式 ......................................... 27
一、迂回“直投”模式 ....................................................................................... 27
（一）通过境外子公司开展PE业务 ........................................................ 27 （二）通过收购信托公司开展PE业务..................................................... 27 二、合作模式 ...................................................................................................... 28
（一）与信托公司合作开展PE业务 ........................................................ 28 （二）私人银行与PE基金管理公司合作开展PE业务 ............................ 28 （三）借道产业基金 ................................................................................. 29 （四）以强势间接LP的身份合作开展PE业务 ....................................... 30 三、间接模式 ...................................................................................................... 31
（一）提供咨询、推荐、评估等PE中介服务.......................................... 31 （二）提供PE资金托管服务 ................................................................... 31 （三）跟进贷款 ........................................................................................ 32
第四篇 商业银行参与PE业务全面金融合作方案 .......................... 33
一、募集资金环节............................................................................................... 33
（一）寻找LP .......................................................................................... 33 （二）基金托管业务 ................................................................................. 33 （三）非上市公司股权收益权类理财产品 ................................................ 34 （四）非上市公司股权投资类理财产品.................................................... 34 二、投资环节 ...................................................................................................... 34
（一）服务PE .......................................................................................... 34 （二）服务企业 ........................................................................................ 35 三、投资后管理环节 ........................................................................................... 35
（一）专项财务顾问业务.......................................................................... 35 （二）并购重组业务 ................................................................................. 35 （三）跨境融资类产品 ............................................................................. 36 （四）债务融资工具承销业务 .................................................................. 36 （五）信用授信支持 ................................................................................. 36 （六）保理业务 ........................................................................................ 36 （七）票据池业务..................................................................................... 36 （八）资产证券化..................................................................................... 36 （九）IPO及再融资业务 .......................................................................... 37 （十）过桥融资业务 ................................................................................. 37 四、退出环节 ...................................................................................................... 37
（一）IPO退出方式 ................................................................................. 37
（二）并购退出 ........................................................................................ 38
第五篇 私人银行开展投行业务分析 ................................................ 39
一、私人银行开展投行业务的必要性 ................................................................. 39
（一）客户需求多样化和高级化............................................................... 39 （二）提高客户忠诚度的需求 .................................................................. 40 （三）交叉引荐获取新客户 ...................................................................... 41 二、私人银行开展投行业务的主流模式.............................................................. 41 三、私人银行开展投行业务所需组织架构分析................................................... 42
（一）强调事业组合匹配的组织结构 ....................................................... 42 （二）基于矩阵组织的营销团队............................................................... 43 （三）功能分离型的开放式体系............................................................... 45 四、私人银行开展投行业务的风险 ..................................................................... 46 五、私人银行开展投行业务的建议 ..................................................................... 49
（一）私人银行参与投行业务的建议 ....................................................... 49 （二）私人银行参与PE业务的建议 ........................................................ 50
第六篇 商业银行参与PE业务创新 ................................................. 55
一、投贷联动“股权+债权” .............................................................................. 55
（一）概念................................................................................................ 55 （二）作用................................................................................................ 55 （三）模式................................................................................................ 55 二、开展募资顾问业务 ....................................................................................... 55
（一）募资顾问的服务 ............................................................................. 56 （二）募资顾问的收费 ............................................................................. 56 三、发放选择权贷款 ........................................................................................... 57
（一）概念................................................................................................ 57 （二）作用................................................................................................ 58 （三）模式................................................................................................ 59
第七篇 商业银行参与PE业务发展趋势 ......................................... 60
一、监管制度下的变化趋势 ................................................................................ 60
（一）新股发行制度 ................................................................................. 60 （二）创业板退市制度 ............................................................................. 61 （三）券商PE牌照 .................................................................................. 63 （四）信托公司证券账户即将开放 ........................................................... 64
（五）PE监管制度 ................................................................................... 64 二、银行与PE合作发展趋势 ............................................................................. 66
（一）私人银行开展PE业务 ................................................................... 66 （二）借道产业基金 ................................................................................. 67 （三）强势LP身份 .................................................................................. 67 （四）财务顾问 ........................................................................................ 68 （五）设立FOF ........................................................................................ 68 （六）“债转股”模式 ............................................................................... 69 三、银行与PE合作深化合作发展趋势............................................................... 69
（一）参与私募股权基金的创设、运作和管理......................................... 69 （二）PE托管人、管理人 ........................................................................ 69 （三）为中小企业客户提供服务............................................................... 70 （四）项目推介 ........................................................................................ 71 （五）并收购过程中的银团贷款业务 ....................................................... 71
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图表目录
图表1：私募股权PE投资基金 ................................................................................ 1 图表2：PE投资基金主要组织模式建立的法律依据 ................................................ 4 图表3：PE的投资主体 ............................................................................................ 4 图表4：国内PE基金图谱 ....................................................................................... 6 图表5：中国国内PE发展概况一览表 ..................................................................... 6 图表6：2006-2011年私募股权投资基金募资总量的年度环比比较 ........................ 9 图表7：2011年新募私募股权基金类型统计 ......................................................... 10 图表8：2006-2011年私募股权投资基金投资总量的年度环比比较 ...................... 11 图表9：2011年私募股权投资市场投资策略统计.................................................. 11 图表10：2011年私募股权投资市场一级行业投资分布 ........................................ 12 图表11：2011年私募股权投资市场一级行业投资分布 ........................................ 13 图表12：2011年私募股权投资市场投资地域分布 ................................................ 14 图表13：2011年私募股权投资市场投资地域分布 ................................................ 15 图表14：2011年私募股权投资市场退出方式分析（按案例数，笔） .................. 16 图表15：2011年私募股权投资市场退出行业分布（按案例数，笔） .................. 16 图表16：2011年私募股权投资IPO退出市场分布 ................................................ 17 图表17：PE对企业发展重要作用 ......................................................................... 18 图表18：PE基金主要募集渠道分布图 .................................................................. 19 图表19：建银国际组织架构图 .............................................................................. 23 图表20：农银国际组织架构图 .............................................................................. 24 图表21：银行通过境外投行子公司曲线投资 ........................................................ 27 图表22：渤海产业投资基金结构图....................................................................... 29 图表23：银行以强势LP身份开展PE业务............................................................ 31 图表24：PE运作流程图 ........................................................................................ 33 图表25：客户对财富管理需求的变化 ................................................................... 40 图表26：私人银行与投资银行相结合的融合模式................................................. 42 图表27：瑞士信贷的组织结构 .............................................................................. 43 图表28：瑞士信贷集团的开放式体系 ................................................................... 46 图表29：瑞银以客户为中心的一体化模式............................................................ 48