主体长期信用评级报告
附件5 主要计算指标
项目
经营效率
销售债权周转次数(次) 存货周转次数(次) 总资产周转次数(次) 盈利能力
营业利润率(%) 总资本收益率(%) 净资产收益率(%) 财务构成
长期债务资本化比率(%) 全部债务资本化比率(%) 资产负债率(%) 偿债能力 流动比率(%) 速动比率(%)
经营现金流动负债比(%) EBITDA利息倍数(倍) 全部债务/EBITDA(倍)
筹资前现金流量净额债务保护倍数(倍) 筹资前现金流量净额利息偿还能力(倍)
2008年
2009年
2010年
2011年9月
------
11.69 7.59 11.16 10.56 6.63 6.30 0.78 0.48 0.51 13.78 17.60 18.80
19.11 18.61 20.62
22.88 15.33 17.41 18.29
----
0.00 1.34 6.38 5.6211.77 11.22 13.41 15.13 19.28 18.07 21.16 28.39 165.19 131.93 7.64 19.42 0.60 0.52 5.79
151.84 116.67 24.27 65.25 0.55 -0.05 -0.66
194.89 149.17 38.02 34.38 0.77 -0.09 -1.90 184.23 148.23
-- --------
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附件6 有关计算指标的计算公式
指 标 名 称
增长指标
资产总额年复合增长率
净资产年复合增长率 （1）2年数据：增长率=（本期-上期）/上期×100%
营业收入年复合增长率 （2）n年数据：增长率=[(本期/前n年)^（1/(n-1)）-1]×100% 利润总额年复合增长率
经营效率指标
销售债权周转次数 营业收入/（平均应收账款净额+平均应收票据）
存货周转次数 营业成本/平均存货净额 总资产周转次数 营业收入/平均资产总额
现金收入比 销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入×100%
盈利指标
净资产收益率 净利润/所有者权益×100%
营业利润率 （营业收入-营业成本-营业税金及附加）/营业收入×100%
债务结构指标
资产负债率 负债总额/资产总计×100%
全部债务资本化比率 全部债务/（长期债务+短期债务+所有者权益）×100% 长期债务资本化比率 长期债务/（长期债务+所有者权益）×100%
担保比率 担保余额/所有者权益×100%
长期偿债能力指标
EBITDA利息倍数 EBITDA/利息支出 全部债务/ EBITDA 全部债务/ EBITDA
筹资活动前现金流量净额债务保护倍数 筹资活动前现金流量净额/全部债务 短期偿债能力指标
流动比率 流动资产合计/流动负债合计×100%
速动比率 （流动资产合计-存货）/流动负债合计×100%
经营现金流动负债比 经营活动现金流量净额/流动负债合计×100%
筹资活动前现金流量净额利息偿还能力 筹资活动前现金流量净额/利息支出 注： 现金类资产=货币资金+交易性金融资产/短期投资+应收票据
短期债务=短期借款+交易性金融负债+一年内到期的长期（非流动）负债+应付票据 长期债务=长期借款+应付债券 全部债务=短期债务+长期债务
EBITDA=利润总额+费用化利息支出+固定资产折旧+摊销
利息支出=资本化利息支出+费用化利息支出
筹资活动前现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额 企业执行新会计准则后，所有者权益=归属于母公司所有者权益+少数股东权益
总资本收益率 （净利润+利息支出）/（所有者权益+长期债务+短期债务）×100%
计 算 公 式
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主体长期信用评级报告
附件7 中长期债券信用等级设置及其含义
根据中国人民银行2006年3月29日发布的“银发〔2006〕95号”文《中国人民银行信用评级管理指导意见》，以及2006年11月21日发布的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》等文件的有关规定，银行间债券市场中长期债券信用等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除AAA级，CCC级（含）以下等级外，每一个信用等级可用“+”、“-”符号进行微调，表示略高或略低于本等级。
级别设置 AAA AA A BBB BB B CCC CC C
含 义
偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低 偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低 偿还债务能力较强，较易受不利经济环境的影响，违约风险较低 偿还债务能力一般，受不利经济环境影响较大，违约风险一般 偿还债务能力较弱，受不利经济环境影响很大，违约风险较高 偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境，违约风险很高 偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境，违约风险极高 在破产或重组时可获得保护较小，基本不能保证偿还债务 不能偿还债务
主体长期信用等级设置及含义同中长期债券。
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