2012年注册会计师考试辅导
财务成本管理
11
资产、负债、所有者权益）已知一组中一个和另一组的一个，即可求出其余的各指标。 【例·单选题】已知某企业20×1年平均产权比率为1，平均资产为10000万元，负债的平均利率为10%，则该企业的年利息为（ ）万元。 A.1000 B.500 C.100
D.600
（三）长期资本负债率
公式 （1）企业的长期资金来源（长期资本）包括非流动负债和股东权益，因此，本指标的含义就是长期资本中非流动负债所占的比例。——长期资本的构成 提示 （2）资本结构管理中，经常使用该指标。流动负债经常变化，因此，本指标剔除了流动负债。 【提示】如果企业不存在流动负债的话，该指标与资产负债率是一样的。 （四）利息保障倍数 利息保障倍数＝息税前利润/利息费用 公式 【提示】息税前利润＝净利润＋利息费用＋所得税费用，通常可以用财务费用的数额作为利息费用。也可以根据报表附注资料确定更准确的利息费用数额。 （1）利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力。 分析 （1）如果利息保障倍数小于1，表明企业产生的经营收益不能支持现有的债务规模。利息保障倍数等于l也是很危险的，因为息税前利润受经营风险的影响，是不稳定的，而利息的支付却是固定数额。 （五）现金流量利息保障倍数 公式 现金流量利息保障倍数＝经营现金流量/利息费用 （1）该比率表明1元的利息费用有多少倍的经营现金流量作保障。 分析 （2）该比率比以收益为基础的利息保障倍数更可靠。因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益 （六）现金流量债务比 现金流量债务比＝经营现金流量净额/债务总额 公式 【提示】由于分子的经营现金流量是时期指标，所以分母的债务总额一般用年初和年末的加权平均数。为了简便，也可以使用期末数。 分析 该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。该比率越高，承担债务总额的能力越强。 （七）影响长期偿债能力的其他因素——表外因素 融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反①长期租赁映于资产负债表。当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性（指经营租时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，赁） 会对企业的偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。 11
2012年注册会计师考试辅导
财务成本管理
12
担保项目的时间长短不一，有的涉及企业的长期负债。有的涉及企业②债务担保 的流动负债。在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题 ③未决诉讼 【总结】
未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时要考虑其潜在影响。
【快速记忆】
小窍门：
（1）母子率类指标：资产负债率、产权比率（股东权益负债率）、长期资本（长期）债务率 （2）权益乘数：股东权益的放大倍数
（3）利息保障倍数是指可以支付利息的收益（息税前利润）相当于利息的倍数。 （5）现金流量债务比，经营现金流量与债务的比率。 （6）涉及现金流量，均为经营现金流量。 【例·多选题】权益乘数为4，则（ ）。 A.产权比率为5
（4）现金流量利息保障倍数，经营现金流量相当于利息的倍数
B.资产负债率为1/4 C.产权比率为3 D.资产负债率为75%
【例·多选题】已知甲公司20×1年末负债总额为200万元，资产总额为500万元，流动资产为240万元，流动负债为160万元，20×1年利息费用为20万元，净利润为100万元，所得税为30万元，则该公司（ ）。
A.20×1年末资产负债率为40% B.20×1年末产权比率为2/3 C.20×1年利息保障倍数为7.5 D.20×1年末长期资本负债率为20%
【例·单选题】某企业20×1年末负债总额为1 000万元（其中流动负债占40%），若年末现金流量比率为1.5，则年末现金流量债务比为（ ）。
12
2012年注册会计师考试辅导
财务成本管理
13
A.30% B.40% C.50% D.60%
【知识点4】营运能力比率
（一）应收账款周转率（三种表示形式）
1.应收账款周转次数＝销售收入/应收账款 表明应收账款一年可以周转的次数，或者说明1元应收账款投资可以支持的销售收入。 表示形式 2.应收账款周转天数＝365/应收账款周转次数 也被称为应收账款的收现期，表明从销售开始到回收现金平均需要的天数 3.应收账款与收入比＝应收账款/销售收入 应收账款与收入比，可以表明1元销售收入需要的应收账款投资。 1.应收账款的减值准备问题。 计提减值——收入不变，应收账款项目金额降低——周转次数增加，周转天数减少 这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用期末未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。 注意问题 2.应收票据是否计入应收账款周转率。因为大部分应收票据是销售形成的，只不过是应收账款的另一种形式。应该将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款和应收票据周转天数”。 【提示】计算应收账款周转天数不考虑应收票据，计算应收账款和应收票据周转天数考虑应收票据。 3.应收账款周转天数不一定是越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。 （二）存货周转率
表示形 1.存货周转次数＝销售收入/存货 式 2.存货周转天数＝365/存货周转次数 3.存货与收入比＝存货/销售收入 （1）计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，注意 看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。在分解总资产周转率（周转天数） 13
2012年注册会计师考试辅导
财务成本管理
14
时，应统一使用“销售收入”。 （2）存货周转天数不是越低越好。比如，减少存货量，可以缩短周转天数，但可能会对正常的经营活动带来不利影响。 （三）其他营运能力指标 指标 表示形式 流动资 （1）流动资产周转次数＝销售收入/流动资产 产周转 （2）流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 率 （3）流动资产与收入比＝流动资产/销售收入 营运资 （1）营运资本次数＝销售收入÷营运资本 本周转 （2）营运资本天数＝365÷（销售收入÷营运资本）＝365÷营运资本周转率 次数 （3）营运资本与收入比＝营运资本÷销售收入 非流动 （1）非流动资产周转次数＝销售收入/非流动资产 资产周 （2）非流动资产周转天数＝365/非流动资产周转次数 转率 （3）非流动资产与收入比＝非流动资产/销售收入 （1）总资产周转次数＝销售收入/总资产 （2）总资产周转天数＝365/总资产周转次数 （3）总资产与收入比＝总资产/销售收入 【提示】总资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。 因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数，不便于分析各项目变动对总资产周转率的影响。 总资产周转率 14
2012年注册会计师考试辅导
财务成本管理
15
【总结】
【例·多选题】（2011）假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（ ）。
A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算
B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算
D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算
【例·多选题】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则下列关于评价存货管理业绩的存货周转次数的说法正确的有（ ）。 A.毛利率高的企业，存货周转次数高 B.毛利率高的企业，存货周转次数低 C.毛利率低的企业，存货周转次数高 D.毛利率低的企业，存货周转次数低
【例·多选题】在其它因素不变的情况下，应收账款周转天数增加20天，存货周转天数减少10天，则总资产周转天数将（ ）。 A.增加20天 B.增加10天 C.减少10天 D.不能确定
【例·单选题】某企业20×1年的总资产周转次数为1次，流动资产周转次数为3次，如果一年按360天计算，则该企业非流动资产周转天数为（ ）天。 A.360 B.240 C.120 D.860
15