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2 EVA在国内银行业应用的现状
2.1 EVA在国内银行业应用现状
EVA作为评价现代企业经营绩效的核心指标，具有坚实、深刻的经济理论和管理理论基础，是当今企业经营管理领域先进的管理理念之一，以EVA为基础的绩效评价体系的有效性已被国际众多现代企业的经营管理实践所证实。进入2007年，国内商业银行面临着来自内外部的双重压力，既有兑现入世5年的承诺，面临外资银行全面进入所带来的激烈竞争的外部压力，也有股东对投资回报硬指标要求和银行经营管理亟待变革和创新的迫切需求的内部压力。而绩效，是国内银行参与市场竞争必备的筹码，银行的战略发展要以绩效为支撑，银行部门员工的激励要以绩效作为保障。打开绩效之门，国内银行才能更好地降低成本、管控风险、保障收益。因此，EVA指标在商业银行绩效评价中的应用便应运而生。
2002 年，在麦肯锡公司的帮助下，中国建设银行首次引入了经济增加值指标，当时主要是将其作为业绩评价的主要指标，在整体的计划管理中尚未整体体现EVA 体系在财务管理系统和薪酬激励制度方面的基本要求，其主要目的是为了让公司上下首先对EVA 管理体系有一个形象的认识。而后越来越趋于成熟。随着建设银行实施EVA 后所产生的良好效果后，深圳发展银行、招商银行、浙商银行等也相继引入了EVA 的绩效考评方法。兴业银行在2003 年末引入战略投资者以后，其股东结构出现了较大变化，股东结构的多样化促使银行注重股东价值的成长，2004 年该行便推出了以EVA 为核心的业绩评价和激励体制。2005 年，中国农业银行根据自身实际建立了以RAROC 为基础的EVA 指标体系。与此同时，中国工商银行也在全行引入了经济资本管理模式，其基本模式和建行类同，后来经过发展，已初步建立起了以经济资本预算管理为基础，以EVA为核心的价值管理体系[27]。
2.2 传统银行业绩评价指标存在的缺陷
传统的银行业绩评价指标体系是以会计利润为中心并在此基础上衍生其他指标
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进行考评，包括收入、利润、资产收益率、净资产收益率及每股盈利等，这些传统的财务指标虽对科学评价银行业绩起到过重要作用，但也存在一定的缺陷，比如评价指标设置不科学、评价目的不明确、评价周期过长或滞后、缺乏与绩效评价结果相配套的激励约束措施等。表2-1列举了部分传统指标的缺陷。
表2-1 我国银行传统绩效评价指标缺陷
传统绩效评价指标 收入或市场份额 缺 陷 倾向于不计成本的规模扩张。 只考虑债务资本成本，忽视权益资本成本，易导致资本配置的非优化行为，造成资本配置的低效率。传统会计方法以利息费用的形式反映债务融资成本，却不计权益资本的成本，以为投资者的股权资本投入对银行来说是无成本的，从而导致管理者不惜通过重复投资、盲目扩张方式提高当期利润。而且财务报表上的利润以会计分期假设和权责发生制为前提，反映了企业过去的经营成果，但无法反映企业未来的价值创造能力。 以利润为基础，除绝对性缺陷外，利润指标所存在的缺陷都具备。 无法区分哪些是必要回报，哪些是超额回报，不能判断银行价值水平和银行收益风险。 利润 资产收益率 每股收益 2.3 EVA指标用于银行绩效评价的优势
EVA指标正好弥补了传统指标的缺陷。与传统的企业业绩评价体系相比，EVA最大的优点在于它反映的是企业的经济利润，以EVA为核心的业绩评价体系不仅能全面、系统地进行业绩评价，更重要的是由此产生一种全新的管理模式和激励机制[28]。
（1）EVA指标能够真实地反映企业的经营业绩。
传统的业绩评价方法忽视权益资本成本，只是考虑了债务资本成本。EVA的运用使管理者充分意识到：只有在收益扣除了所有的债务资金成本和权益资金成本后才能反映企业的真实盈利能力。用EVA来衡量企业经营业绩时，就会发现许多名义上赢利的企业，由于其赢利小于权益资本成本，实际上正在破坏股东的财富。如果不确认和计量权益资本成本，始终是虚增了企业的利润，从而有可能误导投资者做出错误的投资决策。
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（2）EVA指标能够修正会计利润。
由于公认会计准则（GAAP）坚持将企业的长期支出全部计入当期费用，而不是将其资本化并在一定期限内摊销，因此基于公认会计准则（GAAP）计算出来的传统评价指标会在一定程度上扭曲企业实际的经济效率。对于EVA而言，尽管其计算时仍以传统的会计报表中的数据为主要的信息来源，但它对会计信息做了必要的调整，尽量消除人为因素造成的会计信息的失真影响。通过系列的调整，使EVA能够真实和完整地评价企业的经营绩效。
（3）EVA指标能够将企业业绩与管理者报酬联系起来。
EVA在度量企业经营成果时，考虑了股东权益资本的机会成本，从而使企业经营业绩的衡量根本上着眼于实现股东和企业价值最大化，激励管理者经营行为指标与股东权益有机的结合在一起。EVA评价体系把“价值增值”作为激励机制中的关键变量，真正把管理者的利益和股东的利益统一起来，促使管理者像股东一样思维和行动，更为重要的是EVA激励机制的控制方法容易为企业的员工理解和掌握。
（4）EVA为企业建立了统一的评价指标，终结了公司多种财务指标的混乱状况。 大多数企业内部存在多种业务考核体系，使用的衡量指标甚至很不一致。采用EVA制度，公司经营的唯一目标是提升EVA，因此仅用一种财务衡量指标就可以联结所有的决策过程，有助于加快并简化决策过程，并将公司各种经营活动归结为一个目的，同时EVA为各部门的员工提供了相互进行沟通的共同语言，使公司内部的信息交流更加有效，提高团队意识，从而形成新的符合股份制企业要求的文化。
（5）EVA指标注重企业的可持续发展。
EVA方法通过对传统会计准则中计算利润的一系列调整来减少管理者可能的短期行为，降低管理者以牺牲长期业绩的代价来追求短期效果的可能，使管理者着眼于企业的长远发展，并鼓励其进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的研究和开发、人力资源的提高等，这样就能够降低企业经营者短期行为的发生，从而促进企业的可持续发展。
（6）EVA指标有利于构建新型的企业价值观。
EVA业绩的改善是同企业价值的提高相联系的为了增加公司的市场价值，管理
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者就必须表现得比竞争者更好。EVA能有效解决次优化决策，为管理者提供了一个考察企业的新角度，对部门经理而言，可以通过提高部门现有资产的回报率，增加收益超过资本成本的新资本的投入及减少收益低于资本成本的资产占用等方法，在增加本部门业绩的同时，增加公司总体的经济增加值。因此，EVA业绩评价系统能引导企业做正确的决策，有利于提高企业资产的使用效率。
2.4 EVA的局限性
EVA同其他类似指标一样，核心概念并不复杂，但要发展成一套可操作的指标体系，并与现行的商业银行财务指标统筹运作，仍需做大量的工作。任何新事物的实施都必然经历从不成熟到成熟的阶段，根据思腾斯特公司的经验，对中小型银行来说，通常需要4到7个月的时间建立EVA机制，对大型银行则可能需要9个月到2年的时间[30]。虽然EVA具有许多优点，但在企业的实际运用中，也存在一定的局限性，具体表现在以下几方面：
（1）EVA属于短期财务指标。
虽然采用EVA能有效地防止管理者的短期行为，但管理者在企业都有一定的任期，为了自身的利益，他们可能只关心任期内各年的EVA，然而股东财富最大化依赖于未来各期企业创造的经济增加值。若仅仅以实现的经济增加值作为业绩评定指标，企业管理者从自身利益出发，会对保持或扩大市场份额、降低单位产品成本以及进行必要的研发项目投资缺乏积极性，而这些举措正是保证企业未来经济增加值持续增长的关键因素。与传统的企业业绩评价指标相比，EVA系统能够很好地衡量企业财富的增值，但EVA系统仍属于财务绩效的评价体系，对非财务绩效评价重视不够。在复杂动荡的环境下，应把财务评价和非财务评价相结合，最终实现企业价值最大化的目标。
（2）EVA指标信息含量的局限性。
在采用EVA进行业绩评价时，EVA系统对非财务信息重视不够，不能提供像产品、员工、客户以及创新等方面的非财务信息。通过对EVA指标的分解和敏感性分析，可以找出对EVA影响较大的指标，从而将其他关键的财务指标和非财务指标与
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EVA这一企业价值的衡量标准紧密地联系在一起，形成一条贯穿企业各个方面及层次的因果链，从而构成一种新型的“平衡计分卡”。EVA被置于综合计分卡的顶端，处于平衡计分中因果链的最终环节，企业发展战略和经营优势都是为实现EVA增长的总目标服务。在这一目标下，企业及各部门的商业计划不再特立独行，而是必须融入到提升EVA的进程中。在这里，EVA就像计分卡上的指南针，其他所有战略和指标都围绕其运行。
（3）EVA指标形成原因的局限性。
EVA指标属于一种经营评价法，纯粹反映企业的经营情况，仅仅关注企业当期的经营情况，没有反映出市场对公司整个未来经营收益预测的修正，无法提供诸如产品、人力资本、创新等非财务动因方面的信息，而这些却是企业成长的极为重要的内在因素。在短期内公司市值，会受到很多经营业绩以外因素的影响，包括宏观经济状况、行业状况、资本市场的资金供给状况和许多其他因素。在这种情况下，如果仅仅考虑EVA 指标，有时候会失之偏颇。如果将股票价格评价与EVA 指标结合起来，就会比较准确地反映出公司经营业绩以及其发展前景。首先，采用EVA指标后，对经营业绩的评价更能反映公司实际经营情况，也就是股价更加能够反映公司的实际情况。其次，两者结合，能够有效地将经营评价法和市场评价有机地结合起来，准确反映高层管理人员的经营业绩[31]。
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