大概是将近120天，2001年是104天，大概3个多月，表明它从现金投入到现金回收需要三四个月。这时间到底合不合理？有以下两个比较的方式：
①和自己的过去比。如过去卖东西，60天才把钱收回来，现在卖东西，45天就把钱收回来，表明现在的情况不错。
②跟同行比，如从过去的60天变成现在的45天，自我觉得很不错，结果跟同行比，它们只需要30天，那就表明公司的收款能力还是不够好。
2.固定资产周转率
固定资产周转率的公式是：固定资产周转率＝销货收入÷固定资产。例如海尔2000年是59天，2001年是43天，也就是固定资产转化为收入的天数。
3.经营管理周转性分析发生问题的原因 ?业绩严重衰退；
?销售政策不当，应收款项余额过高； ?闲置资产过多，生产设备使用率低。 4.解决之道
?做好进销存计划，减少存货；
?实施接单生产（BTO）或及时交货（JIT），避免存货； ?评选供货商，并改善交易条件； ?建立顾客数据库，提高诚信度。
第五讲个别成本因素分析与控制（一）
财务比率分析(三)
（四）获利能力分析
收益率就是获利能力。考量一个企业赚不赚钱，有几个重要的指标。 1.评价指标 ?毛利率
毛利率＝营业（销货）毛利÷营业（销货）收入 ?净利率
净利率＝净利（税前或税后）÷销货收入 净利，有时候可用税前，有时候可用税后。 ?业主权益报酬率
业主权益报酬率＝税后净利÷业主权益 ?投资报酬率
投资(总资产)报酬率＝税后净利÷资产总额
资产总额包括公司投资到流动资产、固定资产以及其他资产上的总和。 2.获利率分析 【案例】
青岛海尔股份有限公司财务分析表
时间 收益率分析 销货毛利率 净利率 业主权益报酬率 投资(总资产)报酬率 322/2,204＝14.6% 158/2,204＝7.2% 390/2,810＝13.9% 390/3,094＝12.6% 362/2,740＝13.2% 134/2,740＝4.9% 618/4,932＝12.5% 618/5,711＝10.8% 2000年12月31日 2001年12月31日 【表析】
从上表可以看出，2000年，海尔的毛利率是14.6%，2001年下降到13.2%。净利率从7.2%下降到4.9%，可能是在管理、销售、财务费用方面支出提高了，所以造成净利率下跌。而业主权益报酬率从13.9%降到12.5%，投资报酬率从12.6%降到10.8%。
?交叉比例
很多企业都很重视交叉比例，其公式是：交叉比例＝毛利率×商品周转率。
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每个行业的毛利率是不一样的，有的商品，如零售业的食品，它的毛利率很低，可是每天可以卖出去很多，薄利多销，虽然毛利率随营业额大幅成长而衰退，但是总的毛利额仍在增加。而其他比较贵重的东西，一年卖不了几个，可是它的毛利率很高。
有的商品毛利率很低，可是周转率很高，所以交叉比例还是会很高的。由于每个商品的特性不一样，其交叉比例也不一样。
?与同行对比
看获利能力好不好时，除了可以和自己的过去比，还可以和同行比，通过对比，可以知道自己的不足和改进的方向。
【案例】
2000年全球三大晶圆代工厂财务状况比较表 资料来源：联电提供，单位：新台币百万元
公司 项目 营收 毛利(毛利率) 营业支出(占营收比率) 营业净利(营业净利率) 税后净利(税后净利率) 联电 105,084 53,601 (51.0%) 10,028 (9.5%) 43,573 (41.5%) 50,780 (48.3%) 台积电 166,230 73,920 (44.5%) 13,380 (8.1%) 60,540 (36.4%) 65,110 (39.2%) 特许（Chartered） 37,437 12,693 (33.9%) 7,609 (20.3%) 5,084 (13.6%) 8,080 (21.6%) 注：2005年台积电营业收入264,588万元，税后净利93,575万元，税后净利率35%。 晶圆代工是台湾最赚钱的行业之一，其中有两家企业，联电的营业净利达41.5%，台积电是36.4%，新加坡的特许是13.6%。和同行比，台湾这两家的竞争力非常强。税后净利，联电是48.3%，台积电是39.2%，特许是21.6%，台湾这两家企业遥遥领先。所以获利能力还要与同行对比。
3.获利率不高的原因
很多企业获利率不高，收益率太差，可能是以下原因造成的： ?产品竞争力不足或急需现金，一再降价销售；
?原料涨价，间接成本过高。原料涨得太快，而产品价格才涨了一点点或是原地踏步，整个收益率当然受到很大的影响；
?营业费用未设预算管制；
?财务报表未能真实反映营业状况。
此外，还有一些不正常的现象，有的公司好像获利率很差，但实际上它只是想少缴一点税。所以在看报表时，除了看表面的数字，有时候也要去旁敲侧击。例如公司获利率不太好，但为什么它每一年还在扩建，老板总是开高级车，员工都还能分到奖金等。从这些蛛丝马迹可以推测数字的可不可靠。
4.解决之道
要解决获利率不高或偏低的问题，要从以下几个方面着手： ?加强预算控制，以节约支出；
?定期检讨产品利润率，淘汰获利不良的产品； ?分析成本，并建立成本降低目标； ?实施标准成本，建立报价系统。
成本分析的定义
成本分析也就是审查及评估组成产品的各项成本数据的虚实，以求证成本的合理性与适当性，成本分析有两项重点工作：
1.会计查核
即查核账簿、凭证和其他记录，以验证成本数据的真实性。
有时候因为记账的疏忽，或是有关的凭证有所疏漏，难免有些错误，所以要回头去看看原始凭证记载有
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没有问题。
2.技术分析
即用技术方法对成本数据做合理性评估，包括制造技术、质量保证、工厂布置、生产效率等。也就是把一个产品生产出来，要投入多少料，用多少直接人工，制造和管销费用是多少等，对这些方面进行技术分析。
【案例】
某电子产品成本分析表
1、直接原料成本 品名 IC 二极体 印刷线路板 电阻 其他 合计 2、直接人工成本 工别 原料加工 装配 包装 合计 工作时间 10分 20分 5分 工资/小时 ＄280.00 ＄280.00 ＄280.00 总成本 ＄46.70 ＄93.30 ＄23.30 ＄163.30 ＄40.80 数量 5 4 1 25 7 单价 ＄94.50 ＄8.20 ＄12.30 ＄0.80 总价 ＄472.50 32.80 ＄12.30 ＄21.25 ＄124.60 ＄663.45 ＄163.30×25%﹪ ×40% 3、制造费用：直接人工成本的25% 4、管销费用：制造成本的40% 5、利润：总成本的10% 6、售价（未含税）＝总成本＋利润 （663.45＋163.30＋40.80）＄347.02 ＄1,214.57×10% ＄121.46 ＄1,366.03 【表析】 从上表可以看出，该电池产品的原料包括印刷线路板、电阻等，而原料的数量一般由技术部门、研发部门提供，单价的部分由采购部门向市场去查询，或来自于供应商的报价，这样就可以把直接材料成本估算出来。
员工的标准工时是按照流水线的工人组装一个产品的过程算出员工的平均工时，然后得出直接人工成本。
制造费用一般是由会计根据过去的经验做一个估算。从上表可以看出，它是按照直接人工的25%来估算所需要的制造费用。 管销费用可以参考过去的损益表得出。上表中，它是按制造成本的40%来估算的。
制造成本（上）
无疑，一般的制造业最大的支出是制造成本。制造成本由三部分组成：料、工、制造费用；主要成本是
直接原料与直接人工；直接人工与制造费用属于加工成本，特别是现在很多企业流行外包，承包这些外包工程，可能自己要投入流水线，需要工人、厂房设备、制造费用，这就属于加工成本。
【案例1】
1995年美国Fortune杂志列出的制造业成本结构
财物与劳务 直接人工 制造费用 制造成本 管销研费用及利润 合计（销货收入） 55％ 6% 3% 64％ 36％ 100％ 从这个数字来看财物务和劳务，即直接原料成本占了55%，直接人工是6%，制造费用3%，合起来，制造成本大概占销售收入的64%，原料和直接人工比例占绝对大头，当然其他的制造费用、管销研费用，也值得去探
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讨。
【案例2】
个人计算机电源供应器成本分析表
直接材料 直接人工 制造费用 委托加工 制造成本 72% 13% 12% 3% 100% 【案例3】 半导体单位制造成本分析表（台湾）
公司 1996年度 ％ 1997年度 ％ 1998年度 ％ 2000年度 ％ 直接原料 2,408 16.6 3,251 21.2 3,263 18 2,253 11.2 直接人工 436 2.9 436 2.8 672 3.7 447 2.2 制造费用 11,701 80.5 11,639 76.0 14,178 78.3 17,372 86.6 合计 14,545 100 15,325 100 18,113 100 20,071 100 资料来源：台积电与联电报表 行业不同，成本的差异非常大。例如电源供应器，它的原料占72%，直接人工是13%，制造费用12%，外加工是3%，所以哪一个支出的比例最高，就必须投入更多的人力，来进行分析和控制。
相反，半导体工业和其他的制造业有很大的差异。它的制造费用占86.6%，人工只占2.2%，原料11.2%。因为半导体是高新科技，它的仪器设备非常精密，价格昂贵，而且使用寿命都非常短，而新技术、新产品不断更新，老的机器、设备淘汰率高，这个行业对机器设备的投资非常大，折旧年限又太短，造成整个成本结构主要还是在制造费用上。所以分析这样的公司，重点在制造费用，也就是它的固定资产投资到底合不合理。
第六讲个别成本因素分析与控制（二）
（一）直接原料成本分析
一般制造业，占比例最高的是直接原料，分析直接原料成本有几个要点。 1.需要掌握的分析标准
?根据产品的结构、技术的规范以及原料清单，审定材料的项目及其使用的数量是否正确；
产品质量的好坏，在于产品的设计。如果一个产品的成本太高，和同行没有办法竞争，这时就需要在产品的设计上做一些修改，针对消费者的需求，决定产品的结构和技术规范。
?审查材料使用量及损耗率是否正常； ?确定本地制造及进口器材的范围与内容；
?逐项或抽样查对采购记录等凭证，审定材料每单位合理成本；
?依据基准日材料成本或单价，审定当前各项材料成本或单价涨跌是否合理； ?参考过去采购价格、市场行情或同业采购价格，确认合理的价格； ?有无数量折扣使得单位价格下降，或不合理的付款方式使得单价上升。 2.材料用量差异分析
材料成本与原来预算之间有差异，第一个可能是存在量的差异。 ?产品设计、制造方法或程序变更，用料标准未随之配合调整；
有时实际的用量并不和原来设计的标准用量一致，例如生产出来的耗用量比原来设计的偏高，或者是工程师设计的时候没有考虑制作过程中的实际困难，标准太严等，都会造成用量差异。
?所用机器或工具变更，或其效率增进或减退；
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例如所用的机器、工具等有变更，都有可能增加原料的损耗。 ?材料质量低劣，或规格不合； ?溢领材料，未予退库；
例如有些工厂在材料的领用流程上，控管得不是很好，造成成本有很大的偏差。 ?操作疏忽或生疏，废料超过标准数量。 3.材料价格差异分析
当确定了产品的结构以及规格之后，接下来就是它的价格。有时材料的价格会受到以下因素的制约而产生价格差异。
?材料市价波动，市价往往和事先所建立的标准及预算有一些差距； ?为求低价，未按标准规格采购；
?承接非计划内的订单，紧急购料，价格和运费均较贵；
有时企业会有一些紧急订单，紧急购料会增加成本，或者有时候会因为缺某一种材料，用比较差或更好的材料来做替代品，这些都会产生价格的差异。
?采购人员适逢低价大量购料；
?缺乏某种或某等级材料，使用替代品。 4.控制直接原料数量
对直接原料数量的控制，有以下几个要点： ?要有健全的材料清单
这样在生产产品的时候，生产部门到仓库领多少料，就有了一个客观的依据。 ?建立标准耗用率
产品在制造过程中会有一些正常的损耗，所以在计算量的时候，要把损耗率考虑进去。 【案例】
有一家美资公司在台湾专门生产硬盘。由于做硬盘损耗率大，为了减少磁头的损耗，该公司特地从美国总公司找了一个流水线的班长。
这位班长到台湾挑工人，当时她要找的工人标准是，刚念完小学，书念得不多，视力很好。这个班长在现场挑工人，亲自看对方的手灵不灵巧，把这些优秀的工人招进来之后，结果最后材料的损耗降到最低。
?建立完善的领料、退料流程
为了避免成本的计算有偏差，要建立完善的领料和退料的流程，多还少补。 ?控制周转率
正常情况下，存货越高，负担的利息费用也越高。 ?定期盘存
有时账上的数字和仓库实际放置的有出入，本来以为账上有，临去领料时才发现没有，就产生紧急采购，造成买的料很贵。
?定期清理呆滞料
?该卖的卖，一定要壮士断臂，否则最后就变成零了。 ?避免断料
5.如何控制直接原料价格
对原料价格的控制，有以下两种不同的做法： ?事前控制
设计一个价格变动报告表，如果原料比过去贵，要有原因分析，是汇率上升的关系还是其他原因，要一一分析出来。
如果是买得便宜，也要分析为什么便宜，跟同行相比，有没有优势，是不是比同行便宜，还是一样。 【案例】
价格变动报告表 第联年月日
品名 供货商 原购金额
单位 编号 电话 日期 - 15 -