定向资产管理合同
附件一：风险揭示书 尊敬的客户：
为使您更好地了解定向资产管理业务的风险，根据法律、行政法规和中国证监会有关规定，提供本风险揭示书，请认真详细阅读，慎重决定是否参与定向资产管理业务。
一、了解开展定向资产管理业务的证券公司
齐鲁证券有限公司（以下简称“本公司”）具有开展定向资产管理业务的资格。
二、了解拟参与的定向资产管理业务，区分风险收益特征
定向资产管理业务是证券公司接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理客户委托资产的活动，具有专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点。但是，参与定向资产管理业务也存在着一定的风险，管理人不承诺投资者资产本金不受损失或者取得最低收益。
投资者在参与定向资产管理业务前，已了解定向资产管理业务的基础知识、业务特点、风险收益特征等内容，并认真听取管理人对相关业务规则和定向资产管理合同内容的讲解。
三、了解定向资产管理业务风险
定向资产管理业务面临的风险，包括但不限于： （一）市场风险
市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、政治因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市场风险主要包括：
1、政策风险。货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化对资本市场产生一定的影响，导致市场价格波动，影响定向资产管理业务的收益而产生风险。
2、经济周期风险。经济运行具有周期性的特点，受其影响，定向资产管理业务的收益水平也会随之发生变化，从而产生风险。
3、利率、汇率风险。利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产
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利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平，导致证券市场的价格和收益率的变动，使定向资产管理业务的收益水平随之发生变化，从而产生风险。汇率波动范围将影响国内资产价格的重估，从而影响委托资产的净值。
4、购买力风险。定向资产管理业务的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使定向资产管理业务的实际收益下降。
5、再投资风险。固定收益品种获得的本息收入或者回购到期的资金，可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来利率，从而对定向资产管理业务产生再投资风险。
（二）管理风险
在定向资产管理业务运作过程中，管理人的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的占有和对经济形势、金融市场价格走势的判断，如管理人判断有误、获取信息不全、或对投资工具使用不当等影响定向资产管理业务的收益水平，从而产生风险。
（三）流动性风险
定向资产管理业务不能迅速转变成现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。流动性风险按照其来源可以分为两类：
1、市场整体流动性相对不足。证券市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响，在某些时期成交活跃，流动性好；而在另一些时期，可能成交稀少，流动性差。在市场流动性相对不足时，交易变现有可能增加变现成本，对定向资产管理业务造成不利影响。
2、证券市场中流动性不均匀，存在个券流动性风险。由于流动性存在差异，即使在市场流动性比较好的情况下，一些个券的流动性可能仍然比较差，从而使得定向资产管理业务在进行个券操作时，可能难以按计划买入或卖出相应的数量，或买入卖出行为对个券价格产生比较大的影响，增加个券的建仓成本或变现成本。
3、定向资产管理业务中的资产不能应付可能出现的客户大额提取委托资产的风险。在定向资产管理业务运作期间，可能会发生客户大额提取委托资产的情形，可能会产生仓位调整的困难，导致流动性风险，甚至影响收益水平。
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（四）担任定向资产管理业务管理人的证券公司、资产托管机构，因停业、解散、撤销、破产，或者被中国证监会撤销相关业务许可、责令停业整顿等原因不能履行职责，可能给委托人带来一定的风险。
(五)投资票据资产，存在风险
1、由于票据存在伪造、变造、瑕疵等原因导致到期拒付的风险 由于票据存在伪造、变造、瑕疵，导致票据到期承兑银行拒付的风险。 2、票据承兑银行信用风险
票据的承兑银行由于信用状况发生变化，未能及时、足额支付相关票据款项的风险。
3、票据代保管银行违约的风险
本定向资产管理计划若通过与票据代保管银行签订《票据资产委托管理合同》，定向资产管理计划所投资票据资产对应的标的票据委托票据代保管银行进行保管，保管期间如代保管银行违反《票据资产委托管理合同》约定，处臵标的票据（包括法律和物理上的处臵）或保管不到位或不履行托收义务或其他因素，可能导致标的票据毁损灭失或被转让给第三方或被质押而影响票据资产实现的风险。
4、票据承兑款被冻结、扣划的风险
可能存在原持票人的债务，票据承兑款被司法机关等有权国家机关冻结、扣划的风险。
5、票据被法院除权判决的风险
尽管定向资产管理计划通过《票据资产转让合同》受让了持票人的票据资产，并委托代保管行对票据进行保管。但仍存在人民法院依据利害关系人或恶意第三人申请，经公示催告程序，将标的票据除权，导致定向资产管理计划无法取得票款的风险。
（六）信托计划（信托受益凭证）的相关风险
1、因国家货币政策、财政税收政策、产业政策、投资政策、金融政策、相关法律法规的调整以及经济周期的变化等因素，影响信托计划变现，可能对信托财产收益产生影响。
2、对信托计划负有相应义务和责任的当事人可能因任何原因未按约定履行
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其约定义务的，将对信托财产收益产生影响。
3、同时，为信托计划提供增信的各种担保措施，可能在执行过程中，因任何原因导致无法有效足额为信托计划提供担保，将导致受益人不能按期足额取得预期信托利益。
4、信托受益凭证的出让方因任何原因违反约定，导致定向计划受让信托受益凭证后，无法享受受益人权利的风险。
（七）委托贷款信用风险
信用风险是指债务人未能按照事先承诺，按时足额还本付息的风险，或者交易对手未能按时履约的风险。
（八）特定的投资方法及委托资产所投资的特定投资对象可能引起的特定风险
投资于股权、土地、应收账款等收益权类资产，债务人未按期履行义务，存在违约风险。存在投资于收益权类资产的资金及溢价款不能收回的风险或者资金延迟收回的风险。
（九）其他风险
1、技术风险。在定向资产管理业务的日常交易中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行或者导致委托人的利益受到影响。这种技术风险可能来自管理人、托管人、证券登记结算机构等等。
2、操作风险。管理人、托管人、证券登记结算机构等在业务操作过程中，因操作失误或违反操作规程而引起的风险。
3、战争、自然灾害等不可抗力因素的出现，将会严重影响证券市场的运行，可能导致委托资产的损失，从而带来风险。
4、因监管政策变化，存在监管机构书面或口头叫停本定向资产管理业务或禁止投资票据资产、信托计划等相关产品的风险。
5、其他不可预知、不可防范的风险。
四、了解自身特点，制定匹配的定向资产管理业务方案
投资者在参与定向资产管理业务前，应综合考虑自身的资产与收入状况、投资经验、风险认知和承受能力、投资偏好，与证券公司共同制定与自身风险承受
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能力相匹配的定向资产管理业务方案。
本风险揭示书的揭示事项仅为列举性质，未能详尽列明投资者参与定向资产管理业务所面临的全部风险和可能导致投资者资产损失的所有因素。
投资者在参与定向资产管理业务前，应认真阅读并理解相关业务规则、《定向资产管理合同》及本风险揭示书的全部内容，并确信自身已做好足够的风险评估与财务安排，避免因参与定向资产管理业务而遭受难以承受的损失。
定向资产管理业务的投资风险由投资者自行承担，证券公司、资产托管机构不以任何方式对投资者资产本金不受损失或者取得最低收益作出承诺。
特别提示：投资者在本风险揭示书上签字，表明投资者已经理解并愿意自行承担参与定向资产管理业务的风险和损失。
客户：
（签字及/或盖章） 签署日期：
（注：自然人客户，请签字；机构客户，请加盖机构公章并由法定代表人或其授权代理人签字）
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