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从上表可以看出，国电南瑞现金及现金等价物净减少额为-2.96亿元，较2012年下降了-178.45%。其中经营活动产生的现金流量净额为-3.25亿元，较2012年上升了-70.09%；投资活动产生的现金流量净额为0.83亿元；筹资活动产生的现金流量净额为-0.53亿。不难看出，公司经营活动创造现金的能力在下降了，投资活动创造现金的能力提升了，筹资活动创造现金的能力下降了。
1、经营活动产生的现金流量净额之所以下降，是因为经营活动现金流入增长了9.38%，经营活动现金流出也增长了19.33%，现金流出增长幅度大于现金流入幅度，下降的具体原因还应结合资产负债表和利润表进行分析。在经营活动现金流入中，销售商品、提供劳务收到的现金上涨了6.49%，从前面资产负债表和利润表的分析中，我们了解到，公司的营业收入增长了15.25%，应收票据上涨了544.82%，远远高于了营业收入增长的速度，而应收账款上涨了28.65%。由此说明，应收票据的增加，说明公司合同量过多，应收账款的该项目的增加意味着应收账款总额的增加，主要是存在大量的前期的货款，存在很大的坏账风险。该项目会对流动资金有一定影响，因对公司年度销售规模、信用政策和收账政策综合深入评价，做好应收账款的控制工作。在经营活动流出中，购买商品、接受劳务支付的现金上涨了32.09%，从前面资产负债表的分析中知道，存货下降幅度为4.85%，而公司预付账款减少0.06亿元，减幅为5.21%。可见，销售商品、提供劳务收到的现金是经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因。在经营活动创造现金充足的情况下，应结合经营活动的实际情况，关注公司应收账款的及时性，保持公司经营活动创造现金的能力持续增长。
2、投资活动产生的现金流量净额比上年增加了0.83亿元，是因为投资活动现金流入上涨了13210.82%，而投资活动现金流出上升了4.26%。投资活动现金流入中，收回投资收到的现金比上年增加了0.83亿元。在投资活动现金流出中，购建固定资产的现金流出增加了0.08亿元，升幅为8.65%。可见，收到其他与
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投资活动有关的现金是投资活动产生的现金流量净额增长转为正数的主要原因。
3、筹资活动产生的现金流量净额由上年的-2.41亿元持续下降到今年的-1.87亿元，金额下降达到了0.54亿元，是因为筹资活动现金流出数额大于筹资活动现金流入数额。筹资活动现金流入上升了29.55 %，主要是取得借款收到的现金由2012年的3.4亿元上升到2013年的4.4亿元，上升幅度达29.22%。结合资产负债表，可以看出主要是短期借款上升。另外筹资活动现金流出也上升了29.29%，其中偿还债务支付的现金下降了15.11%，分配股利、利润或偿付利息支付的现金上升了177.69%，分配金额为3.42亿元，而经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，由此可见，公司当年经营活动产生的现金流量净额不足支付股利和利息。
综上所述，国电南瑞经营状况良好，投资活动产生现金能力较强，而经营活动、筹资活动的下降表明公司采取保守经营、筹资战略，公司现金流量充足，可减少经营活动以及对外筹资风险，以提高公司信用评级。
五、 现金流量表结构分析
表3 现金流量表结构分析表单位：元 项目 金额 2013 2012 流入结构% 2013 2012 89.14% 2.10% 1.19% 92.44% 流出结构% 2013 57.52% 10.17% 2012 52.32% 13.46% 内部结构% 2013 93.89% 5.06% 1.05% 2012 96.44% 2.27% 1.29% 一、经营活动产 生的现金流量： 销售商品、提供4,281,218,733.87 4,020,333,819.90 84.11% 劳务收到的现金 收到的税费返还 230,650,539.95 收到其他与经营48,063,873.37 活动有关的现金 经营活动现金流入小计 94,726,867.34 53,759,289.96 4.53% 0.94% 4,559,933,147.19 4,168,819,977.20 89.59% 100.00% 100.00% 67.90% 12.00% 61.35% 15.79% 购买商品、接受3,002,123,081.70 2,272,835,067.26 劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现
530,700,303.40 584,851,648.24 10
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金 支付的各项税费 472,841,285.12 支付其他与经营415,546,398.10 活动有关的现金 经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额 467,972,814.46 379,332,874.90 0.00% 0.00% 9.06% 7.96% 84.70% 10.77% 8.73% 85.29% 10.69% 9.40% 12.63% 10.24% 4,421,211,068.32 3,704,992,404.86 138,722,078.87 463,827,572.34 0.00% 1.63% 100.00% 100.00% 0.00% 93.24% 0.00% 0.00% 二、投资活动产 生的现金流量： 收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收 回的现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 82,754,831.29 6,002,296.35 666,804.47 0.12% 0.00% 0.01% 0.00% 6.76% 0.00% 100.00% 0.00% 收到其他与投资 活动有关的现金 投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支 付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 88,757,127.64 666,804.47 0.00% 1.74% 0.00% 0.01% 0.00% 0.00% 100.00% 100.00% 112,692,032.58 103,720,908.34 7,650,000.00 2.16% 0.07% 0.00% 2.39% 0.18% 0.00% 97.05% 2.95% 0.00% 93.13% 6.87% 0.00% 投资支付的现金 3,424,500.00 支付其他与投资 活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额 116,116,532.58 -27,359,404.94 111,370,908.34 -110,704,103.87 0.02% 0.00% 0.00% 2.22% 0.00% 2.56% 0.00% 0.00% 100.00% 100.00% 0.25% 0.00% 三、筹资活动产 生的现金流量： 吸收投资收到的现金 1,120,645.85 11
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取得借款收到的现金 440,000,000.00 340,500,000.00 340,500,000.00 400,500,000.00 8.64% 0.00% 8.67% 7.55% 0.00% 7.55% 6.51% 9.22% 99.75% 0.00% 100.00% 0.00% 收到其他与筹资 活动有关的现金 筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 441,120,645.85 340,000,000.00 100.00% 100.00% 49.83% 75.88% 342,369,040.32 123,293,668.46 6.56% 2.84% 50.17% 23.36% 支付其他与筹资 活动有关的现金 筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 现金流入总额 现金流出总额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 682,369,040.32 -241,248,394.47 4,000,000.00 527,793,668.46 -187,293,668.46 0.00% 13.07% 0.09% 12.15% 0.00% 0.76% 100.00% 100.00% 5,089,810,920.68 4,509,986,781.67 100.00% 100.00% 5,219,696,641.22 4,344,156,981.66 -260,768.81 71,958.01 100.00% 100.00% 五、现金及现金-130,146,489.35 等价物净增加额 165,901,758.02 加：期初现金及1,451,724,623.55 1,285,822,865.53 现金等价物余额 六、期末现金及1,321,578,134.20 1,451,724,623.55 现金等价物余额 （一）现金流入结构分析
国电南瑞2013年现金流入总量约为50.9亿，2012年现金流入总量约为45.1亿，其中经营活动现金流入所占比重减少了2.85%、投资活动现金流入和筹资活动现金流入所占比重分别增加了1.73%、1.12%。可见投资活动的现金流入增加可能是由于投资项目的收益有所增加，也可能是寻求发展创新的投资项目逐渐处于初发展阶段。筹资活动的现金流入增加，说明已有现金有所不足，需要再向投资者筹集更多的现金。总体来说，从上表的现金流入百分比可以看出，国电南瑞的现金流入主要源于经营活动，经营活动的现金绝大部分来源于销售商品、提供
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劳务收到的现金。 （二）现金流出结果分析
国电南瑞2013年现金流出总量约为52.2亿，2012年现金流出总量约为43.4亿，其中经营活动和投资活动现金流出所占比例分别减少了0.58%、0.34%，筹资活动现金流出所占比重增加了0.92%。从上表的现金流出百分比可以看出，经营活动形成的现金支出占了主要部分，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出当中购买商品、接受劳务支付的现金流出量比重最大，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费比重大于10%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。筹资活动现金流出量，2013年主要用于分配股利、利润或偿付利息，2012年主要用于偿还债务。
（三）现金流入流出比分析
表4现金流入流出比分析表单位：元 项目 经营活动流入流出比 投资活动流入流出比 筹资活动流入流出比 2013年 1.031376489 0.764379763 0.64645466 2012年 1.125189885 0.005987241 0.64513847 2012年、2013年经营活动流入流出比均大于1，表明1元的现金流出可以产出多于1元的现金。
投资活动流入流出比2012至2013年有大幅增长，说明公司缺少投资机会时，此比值较大。
筹资活动流入流出比稳定，说明筹资与还款和支付的利息及股利保持稳定。
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