南京财经大学选修课财务分析论文
六、 现金流量表主要项目分析
（一） 经营活动现金流量项目分析
表5经营活动现金流量项目分析表单位：元 项目 销售商品、提供劳务收到的现金/购进商品、接受劳务付出的现金 销售商品、提供劳务收到的现金/经营活动流入的现金总额 收到的其他与经营活动有关的现金/销售商品、提供劳务收到的现金 经营活动现金净流量增长率 2013年 1.426063695 0.938877522 0.01122668 2012年 1.768862984 0.96438173 0.013371847 -70.09% 通过上表数据可以看出，国电南瑞公司的销售商品提供劳务收到的现金与购进商品接受劳务付出的现金的比率，2013年较2012年下降了约34%，说明新疆八一钢铁的销售利润下降，销售收现情况出现较大问题，可能由于产品定位不准确，不能迎合市场需求造成。
销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，国电南瑞公司产品销售现款占经营活动流入的现金的比重也下降了月3%，说明营销状况有所萎缩。
经营活动现金净流量增长率自2012年到2013年下降了70%，说明说明公司的成长性严重退缩，现金流转出现安全及畅通问题。
收到的其他与经营活动有关的现金对销售商品提供劳务收到的现金从2012年到2013年下降0.215%，说明公司的经营活动现金流入的异动程度小幅下降了。
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图1 经营活动现金流量项目图
销售商品、提供劳务收到的现金有所增加，销售商品、提供劳务收到的现金项目增加的原因可能有企业的销售策略发生变化，导致现金流量增加；市场供求关系发生变化，导致现金流量增加；企业信用政策发生变化，导致现金流量增加；企业收账政策的变化，导致现金流量增加等。通过查阅利润表和资产负债表可知，公司在销售收入增长的同时，应收项目数额并没有下降，说明频繁赊销活动的同时，应收款项的回收质量不太乐观，而预收及应付项目大幅度增长并不能有力证明销售商品、提供劳务收到的现金的质量保障。企业销售商品、提供劳务收到的现金小于本期的营业收入，则说明当期业务收入变现能力低，应收账款挂账增多，应关注应收账款的质量。
收到的其他与经营活动有关的现金下降，表明公司在经营租赁等方面收益不理想。
购买商品、接受劳务支付现金也增加较多，购买商品、接受劳务支付现金项
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目发生增加的因可能有：企业销售市场的变化导致存货的增加；企业资金供应的变化导致应付账款的增加；企业应付账款管理水平下降对应付账款的影响等。通过查阅利润表和资产负债表可知，企业本期购买商品、接受劳务支付的现金小于营业成本，表明企业当期赊购较多，虽然当期减少现金的流出，但增加了负债，这将会加大未来的偿债压力。
支付的各项税费，国电南瑞2013年和2012年支付的各项税费金额占现金流出总量分别为9.06%、10.77%。
支付给职工以及为职工支付的现金占现金流出总量分别为10.17%
13.46%，表明其职工收益有小幅的下降。
（二）投资活动产生的现金流量分析
表6投资活动产生的现金流量分析表单位：元 项目 投资活动现金流入小计 投资活动现金流出小计 投资活动产生的 现金流量净额 2013年 88,757,127.64 116,116,532.58 -27,359,404.94 2012年 666,804.47 111,370,908.34 -110,704,103.87 2013年，我国国民经济继续保持稳定发展，电气设备-输变电设备子行业发展较缓慢，国电南瑞集团寻求扩大规模，在努力开发新的利润增长点，这必然需要大量的现金投入，其投资活动产生的现金流入量补偿不了其流出量，所以投资活动现金净流量始终为负数。
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图2 投资活动产生的现金流量表
1、收回投资所收到的现金。国电南瑞公司2013年收回投资所收到的现金为0元，可见公司当年并未收回投资。
2、取得投资收益收回的现金。国电南瑞公司2013年取得投资收益收回的现金为82,754,831.29元，占现金流入总量的比重为93.24%
3、处臵固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。国电南瑞公司2013年由于处臵固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为6,002,296.35元，占投资活动现金流入总量的6.76%。与2012年相比有所增加，处臵固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金增加的原因可能包括：企业将闲臵或多余的固定资产等进行变现，说明企业积极处臵那些不能再给企业带来经济利益的资产。这种情况对于企业的经营和理财是有利的；由于企业经营或
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偿债方面可能出现了困难，不得不靠变卖固定资产等长期资产维持生产经营活动或偿还到期债务，或者是由于经营困难、环境变化不得不开始收缩投资战线，集中资金以克服经营困难或解决其他问题。这种情况的出现将影响企业未来的发展。
4、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。国电南瑞公司由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为112,692,032.58元，占现金流出总量的比重为97.05%，可见公司生产规模将进一步扩大，生产能力增强。2012年至2013年增长了3.92%，其原因可能是企业在不断扩大规模，说明企业处于成长期有较多的投资机会；
5、投资支付的现金。国电南瑞公司由于投资支付的现金为3,424,500.00元，增强了资本市场的参与程度。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金现入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业不会有偿债困难。 （三）筹资活动产生的现金流量
表7筹资活动产生的现金流量表单位：元 项目 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额 2013年 441,120,645.85 682,369,040.32 -241,248,394.47 2012年 340,500,000.00 527,793,668.46 -187,293,668.46 公司筹资活动产生的现金流量，在吸收权益性投资、发行债券以及借款等方面所收到的现金之和小于企业在偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁所支付的现金以及减少注册资本等方面所支付的现金之和。在流入量稳定的同时，还持续增加对投资者的股利、利润分配。结合资产负债表相关数据，可以认为可能是企业的筹资已经达到了一定的目的，利用经营活动产生的现金流量或投资活动产生的现金流量在债务到期时偿还。
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