第六届“挑战杯”辽宁省大学生创业大赛
图8-1 盈亏平衡图
公司在第一年前三季度由于购置厂房需要，所以未达到保本点，第四季度开始均大大超过保本点。
从营运指数来看，公司获取现金的能力是非常强的，这可能对投资者来说是很诱人的，从融资的角度来讲，这也可以吸引某些大公司来投资。
由上分析可以看出，本公司的财务风险主要是融资渠道比较单一，这同我国资本市场的不发达是相关的，而不在于公司本身的财务运营存在问题。公司的财务主管初期应把最大的精力放于如何拓宽融资渠道上，以获取充足的资金来支持公司的发展。
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9 财务分析
9.1 主要的财务假设及报表
由于公司尚未成立，因此只进行简单的财务假设。存货控制采用先进先出，机械设备估计使用寿命5年，期末无残值，厂房估计使用十年按直线折旧法计算。
公司第一年不分红。第二年年末按40%给股东分红。 9.1.1 收益表（见附录2） 9.1.2 资产负债表（见附录2）9.1.3 现金流量表（见附录2）9.1.4 销售量表（见附录2） 9.1.5 费用表（见附录2） 9.2 会计报表分析
重要报表数据提示： 五年销售收入（万元）： 第一年3244231.65 第二年7810731.45 第三年8824215.25 第四年14164977.16 第五年16590494.66 五年净利润 （万元）： 第一年228315.81 第二年303003.39 第三年479489.52 第四年594082.25 第五年1234285.67
达到正现金流所需时间： 十个月
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9.2.1 比率及趋势分析
第二年到第五年的比率分析
表9-1
偿债能力分析 流动比率 速动比率 现金流动负债比率
股东权益比 流动负债率 负债权益比 经营效率分析 存货周转天 存货周转率 应收款周转天 应收账款周转率
主营业务成本比例
营业费用比例 管理费用比例 财务费用比例 总资产周转率 盈利能力分析 经营净利率 经营毛利率 资产负债率 资产净利率 净利率
净资产收益率 净资产长收益率-增长率 净资产收益率-扣除
净值产收益率-扣除-增长率 净资产收益率-加权
净资产收益率-加权-增长率 净资产收益率-扣除
净资产收益率-扣除-增长率
1.4582 0.8545 -2.2403 37.7271 98.927 162.6102 255.3191 0.705 63.2111 2.8476 80.4733 1.9202 5.7559 0.2025 0.3682 7.4397 17.6191 3.6442 2.7392 7.4397 6.76 19.7328 6.35 23.7817 9.71 72.1631 9.12 77.7778
1.227 0.6503 4.2806 26.7942 97.296 269.8297 221.4567 0.8128 64.0046 2.8123 86.4696 1.8453 4.9681 0.7042 0.3793 4.194 13.0013 2.0808 1.591 4.194 5.65 0.5536 5.13 -7.5676 5.64 4.8327 5.13 -3.3898
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1.2297
0.7038 -4.2921 28.0264 94.5939 253.3344 261.5899 0.6881 78.9439 2.2801 81.8369 2.8625 6.7796 0.4498 0.3005 5.4338 17.349 2.3263 1.6327 5.4338 5.61 38.108 5.55 41.9437 5.38 33.8308 5.31 37.2093
1.1975 0.5616 -10.1465 26.3847 95.44 275.1433 290.4163 0.6198 67.9758 2.648 84.0541 2.3374 7.6436 0.3276 0.3018 3.8793 15.1083 1.7142 1.1707 3.8793 4.07 25.3987 3.91 21.4286 4.02 25.625 3.87 21.6981
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税前利润增长
111.3349
率
扣除非经常性
116072716.99
损益净利润 成长能力分析 主营收入增长
17.1233
率
净利润增长率 107.7634 总资产增长率 23.2377 股东权益增长
73.5225
率
主营业务增长
58.7235
率
财务结构分析
61.3481 资产负债率
长期负债资产
0.294
比
8.3415 固定比
现金流量比率 主营收入现金
0.8766
含量
净利润现金含
-0.5332
量
预计销售趋势分析
5000450040003500300025002000150010005000第一年第二年13.7317 54028148.41
53.9919 47368519.41
36.3682 29124663.16
60.5239 23.8989 28.8832 23.2168 20.2961 60.5239 23.8989 28.8832 1.2954 1.9907
12.9755 58.2456 7.8694 14.5811 29.7309 71.0005 3.8384 9.3061 1.0285 -1.832
21.5307 31.4923 38.8603 4.8593 21.7678 72.5959 3.3103 8.5935 1.237 -6.5544
图9-1
销售额销售量第三年第四年第五年
预计销售量及销售额趋势分析图
从销售趋势图可知五年内销售量和销售额逐年增长，因而销售利润率也逐年增加；如果考虑弹性预算，销售收入受市场变动影响，如竞争者加入和新产品推出等，则销售利润可能会稍低于预算数据，但绝不影响随项目的投资。
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9.2.2 风险假定与分析
由于在财务预测中，没有考虑弹性分析，假定价格定在3800元/套的基础上，销售利润较高。现假设由于经济利润较高，使得潜在竞争者的加入，争夺市场份额；公司经营达不到预期的销售。这些因素都会对公司的销售收入造成比较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可变化空间如下表所示：
表9-2 第一年 第二年 第三年 第四年 实际数 3800.00 3800.00 3800.00 3800.00 价格(元) 临界值 3600.00 3600.00 3600.00 3550.00 2100.00 2400.00 3800.00 实际数 860.00 销量(套) 1800.00 2000.00 3200.00 临界值 800.00 395.00 569.00 626.00 变动成本实际数 264.00 385.00 560.00 620.00 (万元) 临界值 256.00 第五年 3800.00 3500.00 4400.00 4200.00 719.00 713.00 将各因素实际数与临界值比，可见销售量每年变化到如表数据的临界点仍可以保本，达到盈亏平衡。最低售价为3700元左右，变动成本允许有较大的增长。因此， 公司在各方面能承担一定的不确定性风险。
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