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销售双甘膦约4000吨，贡献销售收入约8000万元。公司已经建成1000吨/年草甘膦中试装置并试产成功，并计划在2008年初建成一万吨到一万五千吨/年草甘膦生产装置，预计2008年上半年前能够达产。扬农化工前期五个增发项目已经陆续投产，预计年新增销售收入4亿元以上，税前利润增加5000万元左右。若再考虑双甘膦和草甘膦项目至少2亿元的销售收入，则预计扬农化工2008年销售收入将达到18亿元以上，新项目将保障公司08年实现销售收入50%左右增长。由于草甘膦价格上涨明显，同样采用IDA工艺路线的华星化工2007年上半年草甘膦毛利率达到22.5%，预计扬农化工草甘膦项目对08年利润贡献相当可观。（WM）TOP↑ 【联合证券】
格力电器：盈利能力仍有较大提升空间【增持】
【博览财经报道】联合证券分析师陈伟彦认为，格力电器（000651）家用空调业务08年增速将放缓，但预计仍将保持30%的增速，同时中央空调业务和海外业务的毛利率和盈利能力有望提升。以增发2800万股计算，调高07年、08年的全面摊薄EPS到1.21元、1.89元，建议积极“增持”！
三季度收入继续保持高速增长，3季度收入93.0亿元，同比增长46.8%，公司以全球第一的规模而能取得如此高速增长充分说明了公司在家用空调行业的稳固竞争力，公司的渠道、品牌和规模之间的互动优势正持续强化。三季度利润同比增幅达到65.6%，略超过收入增幅，也超过上半年增幅。1-9月EPS0.95元，同比增长58.2%，公司业绩持续高速增长的趋势已建立，且公司仍处于景气上升初期，盈利能力未来仍存在较大提升空间。从集团收购的财务公司已对公司的现金状况产生积极影响：9月底流动负债中新增“吸收存款及同业存放”8.35亿元，同时“收取利息、手续费及佣金的现金”达2066.9万元（去年同期为零）。这也是经营性现金流量净额同比大幅增长99.3%的主要原因。财务公司的运作和影响值得持续关注。
预提费用继续大幅增加，9月底达10.4亿元，远高于中期的4.1亿元和去年同期的1.9亿元，稳健的财务政策和充分的预提为今年4季度和明年的持续增长提供了较充足的空间。（WYB）TOP↑
一汽夏利：估值水平提升主要来自整体上市预期【增持】
【博览财经报道】联合证券分析师姚宏光认为，由于来自一汽丰田的投资收益的快速增长，虽然本部仍将持续有巨额亏损，但预测一汽夏利（000927）2007年~2009年的每股收益仍可达到0.14元、0.41元和0.65
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元。认为公司预期快速增长的盈利前景可支撑13元左右估值水平。估值水平的进一步提升将主要来自一汽整体上市预期，而这一预期目前看起来确定性较高，维持“增持”建议。
07年汽车消费升级现象导致经济型轿车市场倍受压力，而在新产品开发方面，公司步履缓慢且业绩乏善可陈，市场竞争力持续下滑。前3季度轿车市场销量增长了25.8%，而本部经济型轿车销量同比下降了11.9%。3季度一汽丰田仅贡献投资收益7200万元，即一汽丰田3季度仅实现利润2.4亿元左右，这与3厂投产、产品销量大幅增长的趋势背道而驰，估计主要的原因是：锐志车型切换期间的降价因素；3厂开办费集中处理，新花冠上市初期的广告支出增加等。前3季度一汽丰田盈利约10亿元，估计4季度一汽丰田将实现7~8亿元利润，全年利润可达17~18亿元，为夏利贡献5亿元以上投资收益。（WYB）TOP↑ 【安信证券】
浙江医药：公司提价已明确【买入-A】
【博览财经报道】安信证券分析师洪露根据浙江医药(600216)产品提价的分析，同时考虑到人民币升值对公司业绩的影响较大，且07年预计公司业绩主要以股权投资收益为主，主业增长不明显，仅调高对公司08年的赢利预测，即07、08年EPS分别为0.2元、0.78元，暂维持原先的12个月内目标价24.8元，考虑到公司提价已明确，上调投资评级为“买入-A”。
浙江医药发布VH系列产品提价公告。继新和成发布产品提价公告后，浙江医药也发布了产品提价公告，公司主导产品VH系列产品正式提价。2007年上半年VH系列产品销售额约8300万元，约占公司销售总收入的8%。提价后VH（医药级）价格提高至1000美元/公斤，2%VH粉（饲料级）提高至200元人民币/公斤新签订单将执行新的产品价格。公司提价主要是为了克服经营压力，抵御市场风险。且公告称本次提价前，公司第四季度的VH订单已基本订满，故本次提价对公司第四季度经营业绩影响较小，提价主要是对公司08年业绩产生提升作用。考虑到VH产品价格存在波动的风险，出于谨慎保守原则，在原先对价格的预测基础上，结合公司目前公告情况，上调对VH的价格预测：08年VH（医药级）均价预计在700美元/公斤，VH（饲料级均价预计在180元人民币/公斤，则08年VH销售收入将达到3.6亿元，扣除成本上涨因素后，则为公司08年贡献业绩0.25元/股。考虑VH（医药级）产品销售占比达整个VH系列的80%，且属于高端产品，绝对价格高，价格波动对公司业绩相对影响较大，故对其价格做
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敏感性分析，VH（医药级）价格每波动100美元/公斤，则影响公司业绩0.05元/股。（WYB）TOP↑
格力电器：销售渠道“与时俱进”【买入—B】
【博览财经报道】安信证券分析师吴美萍预计格力电器(000651)07年每股收益1.20元，08年1.62元，动态PE分别为34倍和25倍。给予买入—B的投资评级，目标价48元。
“格力模式”下，费用率居高不下。公司销售费用的增长66％，高于销售收入的增长。可能的解释是销售返利是递进的，即销的越多返点越高。与同行领先公司相比，格力销售费用率要高出2.7个百分点。显示了“格力模式”让利于渠道商的渠道政策。目前看，这一模式实现了不仅维系了公司资金的周转，而且使公司和渠道商一起成为三四级市场全面启动的最大受益者。据了解，上海国美依然没有格力产品，格力专卖店附近的苏宁也没有引进格力产品。而这家格力专卖店，是从经营其他品牌店转为专营格力空调的，原因是格力的信誉特别好（也就是年度返利会兑现甚至有惊喜），价格稳定。这家格力专卖店的很大一部分收入来源于工程项目，而目前上海市区的格力专卖店非常少。因此担心，就是其在一线市场的市场份额可能会受到影响。该机构注意到，格力还通过专卖店出售其小家电。从目前看，格力小家电的发展不及美的，应该与其渠道模式是有关的。好在格力的渠道也是“与时俱进”的，公司已经在某些地区通过销售公司与国美建立了业务联系。
精益求精的“工业精神”（零缺陷管理）和恪守信誉的“商业精神”造就了格力。格力还能走得更快更远。预计明年空调市场能够获得平稳增长，而格力在三四级市场的网点优势将促进其市场份额进一步提升。（WYB）
TOP↑
华胜天成：9.21亿的季度签单额创历史新高【买入－A】
【博览财经报道】根据华胜天成(600410)最新发展动态以及定向增发导致的股本扩张，安信证券分析师李志武小幅调整了盈利预测及目标价，基于公司稳健而清晰的成长前景，仍按08年50倍PE估值，调升公司目标至34元，近期股价的持续下跌拓展了未来的上涨空间，上调投资评级至“买入－A”。
第三季度毛利率为21.60％，同比增加2.2个百分点，推动前三季度毛利率升至20.56％，较07年中期也上升了0.57个百分点。公司在三季度因持有基金份额净值的增长而获得了2267.1万元的公允价值变动收益，
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使得单季度税前利润同比增长123.08％，如果剔除这一因素，则税前利润同比增长52.91％。公司第三季度签单额为9.21亿元，同比增长39.12％，环比增长25.31％，首次突破9亿元，创历史新高。公司自06年三季度签单额增速达到35.38％以后，后面三个季度增速出现了明显的回落，分别为4.68％、13.30％和18.74％，中期报告中一度对签单额增速的下滑比较担心，目前看至少在三季度这一下滑趋势得到缓解，但能否能够重新回升至前三年平均40％左右的增速尚待进一步观察。（WYB）TOP↑
平煤天安：焦煤价格仍然具有上涨动力【增持-A】
【博览财经报道】安信证券分析师李大刚判断2007-2009年平煤天安(601666)煤炭均价为366、410、450元/吨，公司未来的净利润为1192、1499、1782百万元，对应每股收益分别为1.11、1.39、1.66元，以35倍市盈率对2008年进行估值，对应的目标价格为49元，维持“增持-A”的评级。
量价齐升提高未来业绩：产量方面，公司利用募集资金收购了集团公司十三矿、朝川矿、香山矿等三座煤矿，总产能增加373万吨，增长幅度为18%；未来，新建首山一矿产能240万吨，扩建十一矿新增产能180万吨，八矿二井、综采综掘机械化技改等项目也将使公司未来3年里煤炭产量保持较高的增长速度。价格方面：07年上半年，平煤天安上调了2次冶炼精煤的价格，每次调价幅度为30元；下半年，随着焦炭价格的上涨，炼精煤价格具有进一步上涨的空间，预计公司炼焦精煤价格的上涨将会提高公司未来业绩。08年焦煤价格仍然具有上涨动力：08年全球钢铁产量将会进入加速过程，未来对于炼焦煤的需求将会增加，对于价格产生正面的刺激作用。从目前的数据来看印度钢铁企业产量增加对于国内的炼焦煤价格产生重要的推动，由于印度本身缺乏炼焦煤资源，同时在澳大利亚开拓煤矿的行动受到阻碍，未来只能依赖进口，所以亚太地区的外部需求将会提升国内的焦煤价格。（WYB）TOP↑ 【机构综合】
中国国贸：具有战略投资价值【持有】
【博览财经报道】西南证券王万金预计中国国贸（600007）2007年、2008年公司每股收益分别能达到0.30元，0.4元。由于公司成长性良好，基于对公司未来高速增长的预期，建议投资者择机买入并长期持有，给予“持有”的评级。
国贸三期主塔楼工程最后一根钢梁吊装就位，达到330米的设计高度，
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标志着国贸三期工程主塔楼封顶成功，成为北京第一高楼。国贸三期工程A阶段建设进展顺利。目前裙房宴会厅地上4层屋面混凝土楼板正在施工中，裙房商场已完成结构封顶，主塔楼地上6层到27层的玻璃幕墙安装已完成。主塔楼钢结构封顶后，国贸三期将转入以幕墙工程、机电工程、装修工程为主要内容的施工新阶段。
国贸三期工程位于东三环与建国门外大街立交桥的西北角，地处正在建设中的北京商务中心区之核心区域。国贸三期工程总建筑面积54万平方米，共分两个阶段进行施工。目前正在建设的为三期A阶段工程，建筑面积共计29.7万平方米，其中办公区建筑面积为13.5万平方米，酒店建筑面积为4.2万平方米，商业、餐饮、宴会厅、会议及电影院区的建筑面积为6.3万平方米，地下车库、后勤区及设备用房等为5.7万平方米。主塔楼总高度330米，地上层数为74层，地下4层。2005年6月16日动工，预计2008年中竣工。预计三期A将能于08年5月至09年中期逐步投用，并能带来收入的翻倍增长。至2011年，三期A进入稳定经营期；09年国贸三期B开工，大约2012年全部竣工，业绩将再次因规模扩张而大幅增长。08年的奥运效应，奥运后商务地产供应的趋少，都将带来公司业绩的增长。公司也将在人民币升值中受益，公司具有战略投资价值。风险提示：目前三期工程正在施工，工程能否按期竣工，是影响其09年后盈利预期的关键所在。（WYB）TOP↑
福耀玻璃：产业布局已基本接近尾声【买入】
【博览财经报道】华泰证券研究员刘辉预计福耀玻璃（600660）07、08、09年的EPS分别为0.85、1.17和1.48元，动态市盈率分别为37X、27X和21X，鉴于公司业绩未来具有较高的成长性，公司可以享有08年35PE的估值水平，目标价位41元，首次关注给予“买入”的投资评级。
在维持产品品质不变的前提下，不断提升成本优势是公司获得竞争优势的关键。其中，通过合理生产布局，上下游一体化即实现汽车玻璃原片的自给是获取成本优势的关键。预计截至07年底，伴随着广州、北京生产基地的在三季度的投产，公司汽车玻璃总生产能力将有1200万套，而未来几年伴随着新基地规划产能的逐步达产，增加到2000万套左右，福耀玻璃的产能瓶颈将得以彻底打开。随着国际汽车零部件行业向中国转移的趋势越来越明显，公司海外汽车玻璃OEM销售开始加速增长，未来几年汽车玻璃OEM出口将成为公司最大的盈利增长点，而在这一领域公司的潜力很大。
公司目前的产业布局已基本接近尾声，未来几年随着汽车玻璃原片的