财务管理学习指导书
要求：根据以上资料(1)如果该公司采取剩余股利政策，其当年盈余能否满足下一年度对权益资本的需要? 该公司本年度能否发放股利，为什么? 若不能满足对权益资本的需要,应增发多少普通股?
(2)根据(1)的结果，上述投资所需的权益资金取得有两种方案：A方案通过发行普通股(新发行股票的面值为10元/每股)取得。B方案是通过发行长期债券(债券年利率12%)取得.当预计息税前利润为2800万元时，你认为哪一方案对公司更有利(以每股收益为标准)
四.复习题答案
(五 )计算与分析题
第二年拟需自有资金数额为：1 200×60% = 720（万元） 当年可发放的股利额为：1 000 – 720 = 280（万元） 每股股利为：280÷2 000 = 0.14（元） (六)综合题
解：(1)根据权益乘数为2∶1得，负债比率为50%，权益资本比率50% 权益资本=2000×50%=1000(万元) 普通股股数=1000/10=100(万股) 当年税后利润=[8000×(1-60%)-700-1000×10%]×(1-33%)=1608(万元) 提取盈余公积金=(1608-258)×10%=135(万元) 提取公益金=(1608-258)×5%=67.5(万元)
可用于投资的税后利润=1608-135-67.5=1405.5(万元) 下年投资需要权益资金=4000×50%=2000(万元)
因为1405.5万元小于2000万元，税后利润不能满足投资对权益资金的需求，所以当年没有可供分配的盈余，不能发放股利。
（2）A方案：需增发的普通股股数=（2000-1405.5）/10=59.45( 万股)
普通股每股收益=（2800-1000×10%）×（1-33%）/（100+59.45） =11.35（元） B方案：发行债券后普通股每股收益
=[2800-1000×10%-（2000-1405 .5）×12%]×（1-33%）/100 =17.61( 元) 发行债券使得普通股每股收益比增发普通股大，应选折长期债券筹资方式，B方案最优。
第九章 财务分析
一、学习目的与要求
⒈了解财务分析的目的和作用 ⒉掌握财务分析的方法 ⒊了解财务分析的种类及财务分析的程序
⒋掌握偿债能力、营运能力、盈利能力的指标与方法
⒌掌握财务综合分析的方法 ⒍了解上市公司财务报告
二、主要内容
1．财务分析的目的评价企业的偿债能力、评价企业的资产管理水平、评价企业的获利能力及
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评价企业的发展趋势。
2．财务分析的作用是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据，是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段，是合理实施投资决策的重要步骤。
3．财务分析的方法主要包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。 4．财务分析可以按主体不同、对象不同、方法不同及目的不同进行分类。
5．偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。通常，评价企业短期偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金比率；反映长期偿债能力的比率主要有资产负债率、有形资产负债率、产权比率、有形净值负债率、利息保障倍数。
6．运能力的分析包括人力资源能力的分析和生产资料营运能力的分析，资产营运能力的分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析，固定资产周转率，总资产周转率。
7．企业盈利能力的分析可以从一般分析和社会贡献分析两方面研究。一般分析包括销售利润率、成本利润率、资产利润率、自由资金利润率和资本保值增值率等指标；企业对社会贡献的主要评价有两个：社会贡献率和社会积累率。
8．偿债能力分析指标（1）短期偿债能力分析
流动比率＝流动资产÷流动负债 速动比率＝速动资产÷流动负债 现金比率＝（现金＋有价证券）÷流动负债 （２）长期偿债能力分析
资产负债率＝负债总额÷资产总额 产权比率＝负债总额÷所有者权益 利息保障倍数＝息税前利润÷债务利息 ９．资产营运能力分析指标 （１）流动资产周转情况分析
A．应收账款周转率（次数）＝赊销收入净额÷应收账款平均余额其中， 赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售折扣与折让 应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷２ 应收账款周转期（天数）＝计算期天数÷应收账款周转次数
＝计算期天数×应收账款平均余额÷赊销收入净额
B．存货周转率（次数）＝销货成本÷存货平均余额 存货平均余额＝（期初存货＋期末存货）÷２ 存货周转期（天数）＝计算期天数÷存货周转率
＝（计算期天数×存货平均余额）÷销货成本
Ｃ．流动资产周转率（次数）＝销售收入净额÷流动资产平均占用额 流动资产周转期（天数）＝计算期天数÷流动资产周转率
＝计算期天数×流动资产平均占用额÷销售收入净额
（２）固定资产周转率
固定资产周转率＝销售收入净额÷固定资产平均净值 （３）总资产周转率
总资产周转率＝销售收入净额÷资产平均占用额 10．盈利能力分析指标
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（1）销售利润率＝利润÷销售收入 （2）成本利润率＝利润÷成本
（3）总资产报酬率＝息税前利润÷资产平均总额 （4）自有资金利润率＝净利润÷平均所有者权益
（5）资本保值增值率＝期末所有者权益÷期初所有者权益总额 社会贡献率＝企业社会贡献总额÷平均资产总额
社会积累率＝上交国家财政总额÷企业社会贡献总额
11．财务综合分析方法应用比较广泛的有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。自有资金利润率是一个综合最强的财务比率，是杜邦系统的核心。该指标的高低取决于总资产净利率和权益乘数。
12．上市公司信息披露的主要内容有四个：招股说明书、上市公告、定期报告和临时报告。
三、复习参考题
(五)计算与分析题
⒈某公司有关资料如下表所示： 项目 存货 流动负债 速动比率 流动比率 总资产周转次数 总资产 期初数 3600万元 3000万元 0.75 期末数 4800万元 4500万元 1.6 本期数或平均数 1.2 18000万元 （假定该公司流动资产等于速动资产加存货）
要求：（1）计算该公司流动资产的期初数与期末数（2）计算该公司本期主营业务收入 （3）计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数
2.已知：ABC公司有关资料如下：
（1）2000年简化资产负债表如下表所示 （单位为万元）：
资产 现金 应收账款 存货 待摊费用 固定资产净额 总计 金额 30 60 80 30 300 500 负债与所有者权益 应付票据 应付账款 应付工资 长期借款 实收资本 未分配利润 总计 金额 25 55 10 100 250 60 500 （2）该公司2000年度主营业务收入为1500万元，净利润为75万。 要求：（1）计算主营业务利润率； （2）计算总资产周转率（用年末数计算）； （3）计算权益乘数； （4）计算净资产收益率。
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3. 已知：ABC公司有关资料如下：
（1）2001年简化资产负债表如下表所示 （单位为万元）：
资产 货币资金 应收账款净额 存货 待摊费用 流动资产合计 固定资产净值 总计 年初 50 60 92 23 225 475 700 年末 45 90 144 144 315 385 700 负债与所有者权益 流动负债合计 长期负债合计 负债合计 所有者权益合计 总计 年初 105 245 350 350 700 年末 150 200 350 350 700 （2）该公司2001年度主营业务利润为16%，总资产周转率为0.5次,权益乘数为2.5,净资产收益率为20%,2001年度主营业务收入为350万元,净利润为63万元。 要求：根据上述资料：
（1）计算2001年年初的流动比率、资产负债率和权益乘数；； （2）计算2001年年末的流动比率、资产负债率和权益乘数； （3）计算2001年总资产周转率、净资产收益率；
（六）综合题
ABC公司1993年12月31日的资产负债表摘录如下，该公司的全部账户都在表中，表中打问号的项目的数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。
ABC公司资产负债表摘录 单位：元
资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 总计 5000 ？ ？ 58800 86400 负债及所有者权益 应付账款 应交税金 长期负债 实收资本 未分配利润 总计 ？ 5000 ？ 60000 ？ ？ 补充资料：①年末流动比率1.5②产权比率0.8 ③以销售额和年末存货计算的存货周转率15次 ④以销售成本和年末存货计算的存货周转率10.5次 ⑤本年毛利（销售额减去销售成本）63000元。 要求：（1）计算存货账户余额 （2）计算应付账款账户余额 （3）计算未分配利润账户余额
四、参考答案
（五）计算与分析 1．（1）流动资产期初数=3000×0.75+3600=5850（万元） 流动资产期末数=4500×1.6=7200（万元）
（2）本期主营业务收入=18000×1.2=21600（万元）
（3）流动资产平均余额=（5850+7200）÷2=6525（万元）
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流动资产周转次数=21600÷6525=3.31
2.（1）主营业务利润率=75÷1500×100%=5% （2）总资产周转率=1500÷500=3
（3）权益乘数=1÷（1-190÷500）=1.6129
（4）净资产收益率=5%×3×1.6129=24.19% 或75÷（250+60）=24.19% 3．(1) 流动比率=225÷105=2.14 资产负债率=350÷700=0.5
权益乘数=1÷(1-0.5)=2
（2）流动比率=315÷150=2.1 资产负债率=350÷700=0.5
权益乘数=1÷(1-0.5)=2
(3)总资产周转率=350÷700=0.5 净资产收益率=18%×0.5×2=18% (六)综合题
（1）销售收入-销货成本=63 000 销售收入/存货=15
销货成本/存货=10.5 （销售收入-销货成本）/存货=15-10.5 63 000/存货=4.5 存货=14 000
(2)应收账款净额=86 400-58 800-14 000-5 000=8 600
流动负债=流动资产/流动比率=(5 000+8 600+14 000)/1.5=27 600/1.5=18 400 应付账款=流动负债-应交税金=18 400-5 000=13 400
(3)产权比率=负债总额/所有者权益=0.8 资产总额=负债总额+所有者权益=86 400 所有者权益=86 400-负债总额=86 400-0.8×所有者权益 所有者权益=48 000 未分配利润=48 000-60 000=-12 000
第十章 财务预算
一、学习目的与要求
1、了解财务预算的含义 2、掌握财务预算的编制方法 3、熟悉现金预算与预计财务报表的编制
二、主要内容
1.全面预算由日常业务预算、财务预算和特种决策预算构成。
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