财务管理下的资金成本与资本结构习题及参考答案,很全的哦!
亏损可以后转，将使实际税率为0，公司的平均资金成本为l0％。
要求：
(1)计算该项投资的报酬率并据此判断该公司应否实施扩充计划。
(2)计算扩充前后的经营杠杆系数和盈亏临界点销售量。
15．某公司目前资本结构由普通股(1 000万股，计20 000万元)和债务(15 000万元，利率8％)组成。现公司拟扩充资本。有两方案可供选择：A方案采用权益融资，拟发行250万股新股，每股售价15元，B方案用债券融资，以10％的利率发行3 750万元长期债券。设税率为40％，问两方案的EBIT—EPS无差异点为多少?在什么情况下应采用A方案?什么情况采用B方案?
16．某公司目前资本由300 000元权益资本和300 000元长期负债组成。权益资本成本及债务资本成本分别为14％和9％，若公司税息前收益为120 000元，所得税率40％。假设所有净收益均以红利形式发放，试求该公司的市场价值。
17．某公司固定成本126万元，变动成本率0.7。公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8％；优先股30 000股，每股股利5元，另有150 000元发行在外的普通股，公司所得税率为50％。试计算在销售额为900万元时，公司的经营杠杆、财务杠杆和总杠杆度。
18．某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3 000万元债务。该公司现在拟投产一个产品，该项目需要投资4 000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：
(1)按11％的利率发行债券；
(2)按面值发行股利率为12％的优先股；
(3)按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1 600万元；公司适用的所得税税率为40%；证券发行费可忽略不计。
要求：
(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差别点(用营业利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?
(5)如果新产品可提供3 000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?
19．某通信有限公司欲扩充其规模，其目标资本结构如下：