财务管理下的资金成本与资本结构习题及参考答案,很全的哦!
(1)所需权益资本＝0.50×9 000＝4 500（万元）
(2)公司保留盈余可达900万元，则内部可筹措资金为900万元。因此，外部需筹措的资金量为：
所需权益资本
保留盈余
所需外部资金 4 500万元 900万元 (3)保留盈余成本：Ｋs＝4%＋8%＝12%
外部（发行新股）资金成本：Ｋe＝1.60/36.00+8%＝12.4%
(4)资金边际成本间断点＝预期保留盈余9000000＝＝1 800（万元） 0.50权益/总资本
(5)低于间断点的加权平均资本成本：
组成部分 权重 × 税后资本成本 ＝ 加权平均成本
负 债 0.50 6.0% 3.0%
保留盈余 0.50 12.0% 6.0%
低于间断点的MCC＝*10%×(1－40%)＝6%
高于间断点的加权平均资本成本：
组成部分 权重 × 税后资本成本 ＝ 加权平均成本
负 债 0.50 6.0% 3.0%
保留盈余 0.50 12.4% 6.2%
高于间断点的MCC＝8. 解：
(1)各新筹资额下的资本边际成本间断点：
100000240000300000 ＝25（万元） ＝60（万元） ＝50（万元） 40%40%60%
（2）则：
总筹资额 负债资金成本（40%） 权益资金成本（60%） 25万元以下 7% 12%
25万元－50万元 10% 12%
50万元－60万元 10% 15%
60万元以上 13% 15%
（3）在各种筹资额度下，加权平均资金成本为：
筹资额 加权平均资金成本
25万元以下 40%×7%+60%×12%＝10%
25万元－50万元 40%×10%+60%×12%＝11.2%
50万元－60万元 40%×10%+60%×15%＝13%