清华投资学讲义第05章 投资组合的选择(19)

四、互补组合的收益与风险

概率 收益率

雨较多的年份 股市的牛市 股市的熊市 0.4 0.3 17% 1%

少雨年份 冷饮需求大增 0.3 5%

新组合的期望收益为 8.6%,标准差为7.03%。互补的选择效果比 与无风险资产构成的组合还好。 资产组合 全部投资于伞公司股票 一半伞股票一半国库券 一半伞股票一半冷饮股票 期望收益 9.6% 6.3% 8.6% 标准差 20.76% 10.38% 7.03%19

清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授