清华投资学讲义第05章 投资组合的选择(3)

十九、边际效用递减举例 这笔投资的期望效用为

–E[U(W)]=pU(W1)+(1+p)U(W2)=(1/2)log(50 000)+(1/2)log(150 000)=11.37 –由于 10 万的效用值为 11.51 ,比公平游戏的 11.37要大， –风险厌恶型投资者不会进行这一投资。即不 投资于公平游戏。清华大学 经济管理学院 国际金融与贸易系 朱宝宪 副教授 3