中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
净现金流主要表现为对关联企业的股权投资，2012年由于关联企业投资建设基本完成，故没有投资现金流出。 （4）偿债能力分析：
从短期偿债能力指标看，2010年-2013年3月企业流动比率为0.41、0.49、0.55和0.56；速动比率为0.10、0.07、0.09和0.10呈稳定略升趋势，但由于越红地产流动负债组成的特殊性，流动比率和速动比率不能真实反映公司短期偿债能力。
2、交易对手对外负债情况
公司目前的负债水平为78.80%，其中其他应付款占公司总负债的99%以上，公司目前没有金融企业负债，其他应付款科目项下明细科目反映为公司与其控股股东，投资企业和关联企业之间的关联借款，其中与控股股东和下属投资企业绍兴全升房地产开发有限公司之间的关联往来款占该科目总金额的30%和50%。目前公司负债主要是针对集团内部的关联负债，扣除该部分的金额，公司实际对外负债率为16.65%，负债水平非常低。公司目前从报表数据测算流动比和速动比分别为：0.55和0.09，但是扣除内部负债部分流动比和速动比显示为2.6和0.42，显示公司目前实际偿债能力与公司借款负债压力没有太大的关系，存货消化能力与其的偿债能力有密切关系。
3、交易对手对外担保情况
绍兴市越红房地产开发有限公司本级目前无对外担保情况。 二、其它交易主体基本情况及分析——越红控股
（一）基本情况 1、主体资格：
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企业全称 注册地址 浙江越红控股集团有限公司 绍兴市袍江汤公路19号 壹亿玖仟伍佰肆拾肆万肆仟玖成立时间 经济性质 2003年8月11日 有限责任公司 壹亿玖仟伍佰肆拾肆万注册资本 佰元 实收资本 肆仟玖佰元 机构代码证营业执照注册号 330600000062694 号 75303605-9 税务登记证号 法定代表人 330602753036059 金兴全 贷款卡号 330600000045189501 实业投资；生产，加工：非织造布、化纤布、棉布、服装、针织织品；主营业务 货物进出口；批发，零售：针织品。
2、股权结构：
公司的股权结构图如下： （1）股东构成
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股东名称 绍兴市斗门镇集体资产经营公司 金兴全 冯张水 金锦海 金志根 金福荣 邵国慧 章长卿 合计 出资额（万元） 9464.49 5140.80 1209.60 1209.60 1008.00 708.60 504.00 302.40 19544.49 比例% 48.43 26.30 6.19 6.19 5.16 3.61 2.58 1.54 100% 出资方式 货币 货币 货币 货币 货币 货币 货币 货币 货币 该公司从持股比例上来看，第一大股东为绍兴市斗门镇集体资产经营公司，但该资产经营公司向越红控股出资主要是财务投资行为，实质并未参与越红控股的经营管理活动。越红集团经营活动的实际控制人为金兴全，且其同时为交易对手的实际控制人。
（2）对外投资
截至目前，越红控股拥有4家控股子公司及1家核心关联公司及2家关联企业，具体情况如下：
注册资本 公司名称 （万元） 绍兴市红茂织造有限公司 绍兴市盛龙纺织有限公司 绍兴市越红房地产开发有限公司 1800 2110 5000 例 90% 70.3% 83.3% 并范围 是 是 是 控股子公司 持股比是否纳入合备注 第 23 页 共 66 页
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绍兴越红纺研科技有限公司 绍兴越欣数码纺织有限公司 浙江汉鑫工贸发展有限公司 58 2138（US） 4500 914.3385.3% 是 否 金兴全控股 关联企业：金兴全儿子金华江为浙江越韩科技透气材料有限公司 （US） 否 实际控制人。 3、公司经营管理
浙江越红控股集团有限公司是以纺织为主业，高科技产品开发、贸易、房地产开发等为辅助产业的实体性集团公司。目前，以浙江越红控股集团有限公司为管理核心的集团管理的企业既包括自己直接控股的子公司，也包括由直接控制人控制的关联公司绍兴越欣数码纺织有限公司（报表数据不合并）。
浙江越红控股集团有限公司成立于1984年，系一家跨地区跨行业的大型民营企业，全国外商投资“双优”企业、绍兴市工业综合优胜企业、先进企业、诚信企业、重点企业、高新技术企业、外向型优胜企业、绍兴规模以上企业100强、绍兴市工业行业龙头骨干企业。“越红”商标是绍兴市和浙江省著名商标。
近年来，公司通过跨行业、多元化、国际化、高科技开发的发展战略，按投资控股型公司运作，搭建发展平台，在做强做大纺织主业的同时，积极稳妥地开展其他业务。秉承“瞄准市场导向，生产优质环保面料，满足顾客要求，诚信立业合作共赢”的发展理念，已逐步形成以织造为中心，面料研发、对外贸易、房地产开发、高科技新型材料等转型升级的产业格局，全力打造先进制造业基地，实现了跨越式的发展。
目前越红集团占地面积约30万平方米，年生产各档纺织面料6800万米(主要产品棉、化纤坯布系列)，年实现自营进出口额为4500万美元，年工业销售收
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入达15亿元人民币。公司先后通过了ISO9001国际质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证。
（1）集团公司本级
公司具有先进的进口设备如比利时进口喷气织机OMNI-F-4-R200CM型250台；意大利进口剑杆织机180台，瑞典进口的阿特拉斯柯普空气压缩机8台；德国西门子电气技术的浆纱机4台及染浆联合机1台；日发倍捻机200台及与之配套的一系列先进设备。通过先进设备公司与浙江工程学院建立起了长期的产、学、研合作的企校关系，充分发挥双方优势，创立了“越红科技研发中心”，近年来取得了一系列的科研成果。其注册的“越红牌”商标化纤面料曾获全国技术新品金牌奖。
越红控股在国内市场建立了二百多个销售点，在亚洲最大的轻纺产品集散地“中国轻纺城”，“越皇面料”产品的市场占有率达到5％，公司的自营产品66.80％针对国际市场，内销外贸并举。
截至2012年12月31日，越红控股本级资产总额43202万元，固定资产3810万元，短期借款14288万元，应付票据3500万元，所有者权益合计26348万元；负债率39.01%，实现主营业务收入25074万元，利润总额4591万元，净利润3443万元。
（2）绍兴市红茂织造有限公司
绍兴市红茂织造有限公司成立于1992年12月，注册资本2000万元人民币，法定代表人冯张水，主要经营范围: 从事T/C牛仔面料及棉绉布的生产，为绍兴地区生产T/C牛仔布的龙头企业。企业的主要生产设备有：意大利进口的剑杆织机112台、必佳乐剑杆织机88台、山东聊城产剑杆织机14台、比利时进口
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