中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
（3）现金流分析
从各期公司现金流情况来看，公司经营性现金流流入水平大致与企业收入情况相符。公司总体投资现金流并不大，筹资现金流呈现净流出，显示企业总体融资情况处于收缩状态。 （4）偿债能力分析
截止2012年12月越红控股的负债为104318万元，资产负债率53.19%，公司总体负债率历年来皆保持在55%左右，从公司负债结构来看，公司短期负债比例在总体负债比例中的占比为82.75%， 公司流动比1.06，速动比率0.46，显示企业存货对公司偿债能力影响较大。
相关财务指标
项 目 资产负债比（%） 去除预收账款后的负债比（%） 流动比率 速动比率 现金比率（%） 2010年 本部 71.47 71.47 0.76 0.65 7.73 合并 59.28 59.25 0.89 0.58 16.66 2011年 本部 52.21 52.21 1.19 1.07 5.31 合并 10.03 10.01 0.93 0.42 18.04 2012年12月 本部 39.01 39.01 1.49 0.92 15.44 合并 53.19 53.19 1.06 0.46 15.14 （5）最新财务简况
截止2013年3月末，越红控股合并报表总资产19.66亿元，总负债9.44亿元，前三个月主营业务收入2.56亿元，净利润971万元。
2、对外负债情况
截止目前，公司对外借款余额为48147万元，其中短期借款为30177万元，
第 36 页 共 66 页
中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
长期借款17970万元，其明细如下：
短期借款明细
金融机构 绍兴银行 农业银行 工商银行 浦发银行 兴业银行绍兴分行 恒信银行 华夏武林支行 绍兴市建行 绍兴银行 起始日期 2012.12.28-2013.5.26 2012.12.26-2013.6.24 2012.12.7-2013.6.5 2012.9.26-2013.8.26 2013.1.10-2013.9.3 2012.11.21-2013.11.20 2012.11.19-2013.11.19 2013.2.6-2014.2.5 2013.1.8-2014.12.23 合计 金额（单位：万元） 2600 7613 2370 3570 3000 3580 2800 1800 2844 30177 长期借款明细
金融机构 绍兴恒信银行袍江支行 瑞丰银行越州支行 绍兴交通银行 绍兴县合作银行 民生银行 恒丰绍兴支行 起始日期 2012.11.19-2013.5.18 2012.8.20-2013.7.20 2013.2.22-2013.9.9 2013.2.15-2013.9.15 2012.11.16-2013.11.14 2013.1.8-2014.1.6 合计 第 37 页 共 66 页
金额（单位：万元） 870 2500 6400 3000 2000 3200 17970 中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
通过上述金融机构负债情况可见，越红集团得到大行中工行、农行、建行、交行及股份制银行浦发、兴业、华夏、民生、恒丰以及当地绍兴银行、恒信银行、农村合作银行等数量众多银行业金融机构的支持，合作较为紧密，未来得到大多数银行支持的可能性较大。
3、对外担保情况
截止目前，越红控股总体对外担保总额为43250万元。
越红控股及下属企业对外担保明细 （单位：万元）
担保主体 被担保单位 喜临门控股集团有限公司 喜临门控股集团有限公司 浙江越红控股集团有限公司 家天下家居生活广场有限公司 绍兴家天下家居有限公司 喜临门集团有限公司 喜临门控股集团有绍兴越欣数码纺织有限公司 限公司 绍兴家天下家居生活有限公司 北京银行绍兴分行 浦发银行绍兴分行 绍兴县农村合作银行 招商绍兴城东支行 中信银行绍兴分行 恒丰银行 借款机构 绍兴市商业银行 期限 2012.6.20-2013.6.30 2012.5.13-2013.6.30 2012.9.10-2013.9.30 2012.11.26-2013.11.30 2012.11.5-2013.12.30 2012.4-2013.4.33000 0 2013.1-2014.1.32000 0 3500 2000 13200 6000 金额 2200 第 38 页 共 66 页
中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
绍兴汇同蓄电池有限公司 绍兴家天下家居生活有限公司 绍兴汇同蓄电池有限公司 绍兴市红茂织造有绍兴市城东纺织厂限公司 有限公司 绍兴华绿园林建设 有限公司 绍兴市明瑞纺织服饰有限公司 华夏银行绍兴分行 瑞丰银行越州支行 绍兴县农村合作银行 北京银行绍兴支行 绍兴县农村合作银行 恒信银行皋埠支行 2012.3-2014.3.31200 0 2012.12.3-2013.7500 12.30 2012.10.16-2013300 .10.30 2012.12-2013.121000 .30 2012.12.13-2013550 .12.31 2011.5.25-2013.800 6.10 43250 合计（单位：万元） 上述被担保人中，喜临门和家天下为关联企业，两家合计被担保3.94亿元，占总对外担保的91%，两家企业受同一实际控制人控制，经查，上述喜临门集团有限公司系为上市公司喜临门家具股份有限公司曾用名，其在A股主板上市，股票代码603008。剩余被担保企业中，城东纺织为越红集团同业，互保关系，其他均为越红集团销售商等。总体来看，大多数担保集中在上市公司及其相关公司，风险较小。
第 39 页 共 66 页
中投-越红地产集合资金信托计划申报书暨尽职调查报告
第三章 标的项目尽职调查
一、标的项目基本信息和进展状况 （一）项目基本信息
“越红?江南名苑”项目所在地块为袍江新区H4号地块，住宅小区位于袍江新区，东至三纺机械围墙，南至河流和上窑村名房，西至梅山江，北至世纪街，小区规划总用地面积为38696平方米。地块交通便利，配套设施齐全，环境优越，是袍江新区不可多得的居住佳地。该地块地处袍江新区最繁华的地段 “世纪大道”西侧，紧接镜湖新区，该路段集商贸、金融、休闲于一体，周围商厦、银行、休闲地带众多是袍江新区最理想的居住休闲区之一。
第 40 页 共 66 页