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○2 作用：卖主可以利用宣传来介绍新产品、新品牌，从而打开市场销路；卖主可利用宣传来恢复人们对该
产品的兴趣，以增加需求和销售；知名度低的企业可利用宣传来引起人们的注意，提高其知名度；公共形
象欠佳的企业可利用宣传来改善形象；国家也可利用宣传来改善国家形象。
○3 优势：能使公众留下难忘的印象；费用节省；高度真实感；没有防御；戏剧化表现。 9.影响促销组合决策的因素有哪些？（2002 年简答题）
答：影响促销组合决策的因素主要有产品类型、推式与拉式策略、促销目标、产品生命周期阶段、经济前
景。1.产品类型主要是指产品是消费品还是产业用品。广告一直是消费品主要促销工具。销售促进在这两 类市场上具有同等重要的程度。2.推式与拉式策略。推式策略是指利用推销人员与中间商促销将产品推入
渠道；生产者将产品积极推到批发商手上，批发商又积极地将产品推给零售商，零售商再将产品推向消费
者。拉式策略是指企业针对最终消费者，花费大量的资金从事广告及消费者促销活动，以增进产品的需求。 3.促销目标。广告、销售促进和宣传在建立购买者知晓方面，比人员推销的效益要好得多。在促进购买者 对企业及其产品的了解方面，广告的成本效益最好，人员推销居其次。购买者对企业及其产品的信任，在 很大程度上受人员推销的影响，其次才是广告。购买者订货与否以及订货多少主要受推销访问影响，销售 促进则起协调作用。4.产品生命周期阶段。在介绍期，广告与销售促进的配合使用能促进消费者认识、了 解企业产品。在成长期，社交渠道沟通方式开始产生明显效果，口头传播越来越重要。在成熟期，企业必 须增加促销费用。运用赠品等促销工具比单纯的广告活动更为有效。在衰退期，企业应把促销规模降到最 低限度，以保证足够的利润收入。5.经济前景。在通货膨胀时期购买者对价格反应十分敏感。 10、简述广告预算方法。（2007 年简答题）
答：广告是由明确的发起者以公开支付费用的做法，以非人员的任何形式，对产品、服务或某项行动的意 见和想法等的介绍。企业的广告目标主要有提供信息、诱导购买、提醒使用等。企业确定广告预算的主要 方法有量力而行法、销售百分比法、竞争对等法、目标任务法。1.量力而行法是指在其他市场营销活动都 优先分配给经费以后，尚有剩余者再供广告之用。2.销售百分比法是指企业按照销售额或单位产品售价的 一定百分比来计算和决定广告开支。3.竞争对等法是指企业比照竞争者的广告开支来决定本企业广告开支 多少，以保持竞争上的优势。4.目标任务法是通过明确地确定广告目标，决定为达到这种目标而必须执行 的工作任务，估算执行这种工作任务所需的各种费用。
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2009 年工商管理综合--财务管理要点精编
第一章 财务管理的基本理论（无计算，可能主考名词解释及简答）
1.财务管理的理论结构是指财务管理理论各组成部分（或要素）以及这些部分之间的排列关系。（名词解 释）
2.小结：本书所建立的是以财务管理环境为起点、财务管理假设为前提、财务管理目标为导向、由财务管
理的基本理论及应用理论构成的理论结构。
3.财务管理的基本理论是只有财务管理内容、财务管理原则、财务管理方法构成的概念体系。（多项选择） 4.财务管理的内容包括企业筹资管理、企业投资管理、营运资金管理和企业分配管理四个方面。（多选） 5.财务管理环境的分类：①按其包括的范围分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境；②按其与企业的 关系，分为企业内部财务管理环境和企业外部财务管理环境；③按其变化情况，分为静态财务管理环境和 动态财务管理环境。（概念判断环境下的选择，即正确理解概念然后对选项做出选择）（2005 年单项选择 题）
6.根据财务管理假设的作用不同，财务管理假设可分为有财务管理基本假设、财务管理派生假设、财务管 理具体假设。（多选）
7.理财主体假设是指企业的财务管理工作应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内。（名词 解释） 理财主体的特点：①理财主体必须有独立的经济利益；②理财主体必须有独立的经营权和财权； ③理财主体一定是法律实体，但法律实体不一定是理财主体。（多选）（2000 年、2003 年名词解释） 8.理财主体假设是指企业的财务管理工作应限制在每一个经济上和经营上具有独立性的组织之内，它具有 作用理财主体必须有独立的经济利益、理财主体必须有独立的经营权和财权、理财主体一定是法律实体等 特点，它以理财主体假设为正确建立财务管理目标，科学划分权责关系奠定了理论基础。（简答题） 0、由理财主体假设可派生出自主理财假设，持续经营假设可派生出理财分期假设，有效市场假设可派生 出市场公平假设，资金增值假设可派生出风险与报酬同增假设，理性理财假设可派生出资金再投资假设。 10、理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人员，他们都会在众多的方案中选择最有 利的方案。理性理财的第一个表现是理财是一种有目的的行为；第二个表现是理财人员会在众多方案中选 择一个最佳方案；第三个表现是财务管理人员发现正在执行的方案是错误的方案时，都会及时采取措施进 行纠正，以便使损失降至最低；第四个表现是财务管理人员都能吸取以往工作的教训，总结以往工作的经 验，不断学习新的理论，合理应用新的方法，使得理财行为由不理性变为理性。
11.财务管理目标的观点：产值最大化、利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。企业价值最大化 应该是财务管理目标的最优选择。（单选）
12.企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风 险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。它具有如下优点：①企业价 值最大化目标考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②企业价值最大化目标科学地考 虑了风险与报酬的联系；③企业价值最大化能克服企业在追求利润上的短期行为。把财务管理目标定位在 企业价值最大化具有这样的意义：企业价值最大化扩大了考虑问题的范围；注重在企业发展中考虑各方利 益关系；更符合社会主义初级阶段的我国国情。（论述）
第二章 财务管理的价值观念（无计算，但是后面的基础，重要）
1.时间价值是扣除风险报酬和后的真实报酬率。时间价值、风险报酬、通货膨胀贴水是企业收益率的构成。
（名词解释）
2.一次性首付款的计算：复利终值计算公式：FVn= PV(1+i)n式中：FVn——复利终值；PV——复利现值； i——利息率；n——计息期数。公式还可写为：FVn = PV·FVIF (表见书上 787 页)；复利现值计算公式
i,n
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为：PV = FV·1／(1+i)[1／(1+i)叫复利现值系数或贴现系数] 或写为 PV = FVn·PVIFi,n (表见书上 790 页)
3.年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。年金终值计算公式是
FVAn=A∑(1+i),
其中∑(1+i)叫年金终值系数，可写成 FVIFAi，n。年金终值的计算公式简写为：FVAn=A·FVIFAi，n
为了简化计算，也可编制年金终值系数表，详见书后附表三。表中各期年金终值系数可下列公式计算：
FVIFAi，n，=（1+i）-1／i
年金现值计算公式为：
t-1
t-1
PVAn=A·PVIFAi，n
参见书上 636-638 页。（2002 年单项选择题）（2001 年单项选择题）（2000 年单项选择题）（2008 年单 项选择题）
4.按风险程度，可把企业的财务决策分为：确定性决策、风险性决策和不确定性决策。（了解）
5.所谓风险报酬，是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分报酬。风险报酬有风险报 酬额和风险报酬率两种表示方法。（名词解释）（2002 年单项选择题）（2006 年单项项选择题）
6.证券投资组合的风险可分为非系统性风险和系统性风险。非系统性风险又叫可分散风险或公司特别风险，
是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性；系统性风险又叫不可分散风险或市场风险，是指由于某 些因素，给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。（对概念理解上的判断选择）
7.我们可以将证券投资组合风险总结为：一个股票的风险有两部分组成，它们是可分散风险何不可分散风 险；可分散风险可通过证券组合来消减，而大部分投资者正是这样做的；股票得不可分散风险由市场变化 所产生，它对所有股票都有影响，不可能通过证券组合消减。
8、 决策者对未来的情况不仅不能完全确定，但对未来情况出现的可能性---概率的具体分布是已知的或可
以估计的，这种情况下的决策称为风险性决策（2004 年单项项选择题）
第三章 财务分析
1.判别财务指标优劣的标准：（1）以经验数据为标准，经验数据是在长期的财务管理实践中总结出来，被 实践证明是比较合理的数据；（2）以历史数据为标准，历史数据是企业在过去的财务管理工作中实际发 生过的一系列数据；（3）以同行业数据为标准，同行业数据是指同行业有关企业在财务管理中产生的一 系列数据；（4）以本企业预定数据为标准，预定数据是企业以前确定的力争达到的一系列数据。 1、 2.企业短期偿债能力指标有：流动比率（依据惯例，流动比率等于 2 时最佳。）、速动比率、现金比
率和现金净流量比率。（多选）（2008 年单项选择题）
3.计算题要注意这两个公式：流动比率=流动资产/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债。
4.企业长期偿债能力有下列指标：资产负债率、所有者权益比率。（2006 年单项选择题）（2006 年多项 选择题）
5.企业负担利息和固定费用能力的分析指标有：利息周转倍数和固定费用周转倍数。（2008 年单项选择题）
6.企业盈利能力分析：与销售收入有关的盈利能力指标，与资金有关的盈利能力指标，与股票数量与股票 价格有关的盈利能力指标。指标越大越好。（多选）
7.企业资产周转情况分析（周转次数越多越好，周转时间越短越好）（2001 年单项选择题）（2008 年多项 选择题）
（1）应收账款周转率：应收账款周转次数=赊销收入净额 / 应收账框平均占用额；应收账款周转天数=360 天 / 应收账款周转次数
（2）存货周转率：存货周转次数=销货成本 / 存货平均占用额；存货周转天数=360 天 / 存货周转次数= 存货平均占用额×360 天 / 销货成本
8.综合财务分析的方法：（2000 年案例题） www.xycentre.com
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（1）公式分析法：（前两个重要）与所有者权益报酬率有关的公式，所有者权益报酬率=税后净利 / 有
者权益=税后净利 / 资产总额×\攨8X资产总额 / 所有者权益）
所有者权益报酬率=投资报酬率×\?5X益乘数
与投资报酬率有关的公式：投资报酬率=税后净利 /
资产总额=税后净利 / 销售收入×\攨8X销售收入 / 资产
所
总额）；
投资报酬率=销售净利率×\④5X资产周转率（理解基础上的选择） （2）杜邦分析法不重要。
第四章 企业筹资决策原则（2000 年简答题）
1.企业筹资是指企业根据其生产经营活动对资金需求数量的要求，通过金融机构和金融市场，采取适当的 方式，获取所需资金的一种行为。（名词解释） 2.MM 理论的基本结论：
无公司所得税情况下 MM 定理：企业的资金结构不影响企业价值，不存在最优资金结构问题；有公司所得 税的情况下 MM 定理：由于利息费用在交纳所得税以前支付，负债具有减税作用，因此利用负债可以增加 企业的价值，在此种情况下，企业负债越多越好。
3.权衡理论是指既考虑负债带来的利益，也考虑负债带来的各种成本，并对它们进行适当平衡来确定资金 结构的理论。（名词解释）
4.财务拮据成本是指当财务拮据发生时，即使最终企业不破产，也会产生大量的额外费用或机会成本。（名 词解释）
5.对权衡理论的评价：在其他条件相同的情况下，经营风险小的企业可以较多地利用负债，而经营风险大 的企业只能利用较少的负债；在其他条件相同的情况下，有形资产多的企业比无形资产多的企业能更多地 利用负债；在其他条件相同的情况下，企业的边际所得率越高，利用负债的可能性越大。
6.资金成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，包括用资费用和筹资费用两部分，用资费用是 指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而付出的费用，筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获取资 金而付出的费用，公式为：资金成本=每年的用资费用 / 筹资数额－筹资费用。（名词解释） 7.资金成本的作用：资金成本是企业筹资、投资决策的主要依据。
资金成本在企业筹资决策中的作用：是企业选择资金来源、拟定筹资方案的依据。资金成本是影响企业筹 资总额的一个重要因素；是选择资金来源的依据，是筹集方式的标准；是确定最优资金结构所必须考虑的 因素。
资金成本在企业投资决策中的作用：在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作贴现率；在利用内部 收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准率。（简答）
8.个别资金成本：债券成本、银行借款成本、优先股成本可统称为负债资金成本；普通股成本和留存收益 成本统称为权益资金成本。 债券成本：Kb=I(1－T) / B0(1－f)
式中 Kb——债券成本；I——债券每年支付的利息；T——所得税税率；B——债券面值；i——债券票面利 息率；B0——债券筹资额，按发行价格确定；f——债券筹资费率。 银行借贷成本：K1=I（1－T）/ L（1－f）=i·L(1－T) / L(1－f)=i(1－T) / 1－f
式中：K1——银行借贷成本；I——银行借贷年利息；L——银行借款筹资总资；T——所得税税率；i—— 银行借款利息率。
普通股成本计算公式为：V0=∑Di/（1+Ks）i+Vn/（1+Ks）n
参照书上，优先股成本、和留存收益成本公式见书上 682.683 页。（2008 年计算题） 9.加权平均资金成本（计算过程中必须重视步骤） Kw=WlKl + WbKb + WpKp + WsKs + WeKe www.xycentre.com 务
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式中：Kw——加权平均资金成本；Kl——银行借款成本；Wl——银行借款在企业资金总额中的比重；Kb ——债券成本；Wb——债券在企业资金总额中所占的比重；Kp——优先股成本；Wp——优先股在企业资 金总额中所占的比重；Ks——普通股成本；Ws——普通股在企业资金总额中所占的比重；Ke——留存收益 成本；We——留存收益在企业资金总额中所占的比重。 如果企业有更多的筹资方式，可用下式计算： Kw=∑WjKj。式中：Kw——加权平均资金成本；Wj——第 j 种资金占总资金的比重；K j——第 j 种资金的 成本。（重要）
10、固定成本是指凡总额在一定时期和一定业务量范围内部收业务量增减变动影响而固定不变的成本，包 括约束性固定成本和酌量性固定成本。其特点是：成本总额不变性和单位成本递减性。（名词解释）（2008 年名词解释）
11.变动成本是指凡总额同业务量的总量成同比例增减变动的成本。其特点是成本总额的递增性和单位成本 的不变性。（名词解释）
12.经营杠杆或营业杠杆是指由于存在固定成本而造成的息税前盈余变动率大于产销量变动率的现象。（名 词解释）（2002 年案例题）
13.财务杠杆是指由于固定财务费用的存在，使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现 象。（名词解释）（2002 年案例题）
14.资金结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，狭义的资金结构是指长期资金结构，广义的资金结构 是指全部资金（包括长期和短期资金）的结构。资金结构问题总的来说是负债资金的比率问题，即负债在 企业全部资金中所占的比重。（名词解释）
15.资金结构中负债的意义：一定程度的负债有利于降低企业资金成本；负债筹资具有财务杠杆作用；负债 资金会加大企业的财务风险。（2007 年简答题）
16.最优资金结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低，企业价值最大的资金结构。（名词解释） 17.息税前盈余—每股盈余分析法，这种方法因为要确定每股盈余的无差异点，所以又叫每股盈余无差异点 法，其使用前提是筹资方式唯一。计算公式为：
[（EBIT-I1）（1-T）-D1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-D2]/N2 公式参见书本 711 页。（2006 年案例题）（2008 年计算题）
18.比较资金成本法：企业在作出筹资决策之前，先拟定若干个备选方案，分别计算各方案加权平均资金成
本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法。适用于混合投资方式，当加权平均资金成本
最低时，价值最大。公式见书上 713.714 页。
第五章 企业投资决策（重要）
1.企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。（2004 年单项选择题）
2.投资决策指标很多，但可以概括为贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标。（多选） 3.现金流量（简答）(1999 年案例题) （2000 年真题单项选择题）（2001 年单项选择题） （2003 年真题
简答题）（2005 年案例题）（2006 年单项选择题）（2007 年案例题）（2008 年解答题） （1）现金流量是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量。
（2）现金流量的构成：初始现金流量，即开始投资时发生的现金流量，一般包括固定资产上的投资，流 动资产上的投资，其他投资费用，原有固定资产的变价收入；营业现金流量，每年净现金流量（NCF）= 每年营业收入－付现成本－所得税，或 每年净现金流量=净利+折旧；
（3）终结现金流量，是指投资项目完结时所发生的现金流量，包括固定资产的残值收入或变动收入，原 有垫支在各种流动资产上的资金的收回，停止使用的土地的变价收入等。
4.投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以 后的余额，叫净现值。（名词解释）
1、 5.净现值、内部报酬率的公式见书本 729-731 页。（重要）（2005 年案例题）
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