原因，融资租赁的发展仍较为缓慢，未来还有很大的发展空间。
将上述内容相结合，我们很容易得出一个结论，即采用融资租赁形式引进飞 机，解决我国民航业未来引进飞机的资金缺口。事实上情况也是这样，我国民航 业是乘着租赁的翅膀飞起来的，1980年，我国首次使用融资租赁方式引进了第 一架B747飞机，此后，租机数量逐年增加，目前我国现有飞机中就有65%为融 资租赁引进。
中国民航局统计数据我国飞机融资租赁实务研究 第二节研究目的及意义
飞机融资租赁的专业性强，业务面广，且涉及金额巨大，风险因素复杂多变， 稍有不慎就很可能给国家和航空运输企业造成巨大损失，这就给从事这项业务的 人员的素质提出了很高的要求。但目前我国精通飞机融资租赁工作的专业人员还 比较缺乏，急需培养。
飞机融资租赁还是一项实践性很强的工作，不是简单地运用教课书上的知识 和理论就可以的。要成为一名优秀的飞机融资租赁人员，要优质地完成一个飞机 融资租赁项目，还必须有丰富的工作实践经验和经历，能灵活运用各种知识，把 握瞬息万变的市场行情、应对紧张激烈的谈判交锋。这除了需要个人的努力外， 行业间的经验总结和交流以及系统性的分析研究飞机融资租赁操作实务就显得 十分必要了。目前在我国，比较系统深入地研究飞机融资租赁实务的书籍资料还 比较少，这对于促进行业间的交流、提高行业专业水平和培养优秀的从业人员是 不利的，也将阻碍我国民航业的健康发展。
笔者从事飞机融资租赁工作己有多年，参与了多项飞机融资租赁项目，积累 了一定经验，也收集了许多相关资料。在此基础上把自己的工作经验与所学的 MBA知识有效的结合起来，对飞机融资租赁作一些系统的研究，希望既可进一 步的提升自身对飞机融资租赁的认识，又能为自己和他人今后的实践工作提供一 定有益的指导和帮助。
第三节飞机融资租赁相关概念 一、租赁
租赁是指在约定期间内，由出租人向承租人转让资产使用权并收取租金的交 易，是一种经济活动3。租赁是融物与融资相结合的产物，通过“融物”达到企 业“融资”的目的，因此体现的是一种商业信用。
租赁的内涵往往随社会经济制度的不同而在各个国家有其特定内容，在同一 国家的不同发展阶段也有所不同。我国财务部会计准则委员会对于租赁的定义 是:“指在约定的期间内，出租人将资产使用权让与承租人，以获取租金的合同” 多参考文献[2]第四章我国飞机融资租赁实务研究
“。美国财务会计准则委员会对于租赁的解释是:出租人在租约有效期内保留对 资本货物的所有权，租赁期满后，承租人对于该设备有购买选择权。英国设备租 赁协会认为，租赁是承租人从制造商或卖主处租用资产，而在承租人与出租人之 间订立的合同，且合同规定，出租人保留资产的所有权。 租赁有两个主要特征: (一)融资与融物相结合
在双方对于租赁物达成共识的基础上，由出租人提供给承租人使用，体现为 “融物”。出租人通过出租租赁物，获得以租金形式表现的超出租赁物购置所需 机会成本以外的利润，是一种投资行为;承租人通过租入租赁物进行生产使用， 以此弥补自身资金不足无法购置租赁物的缺陷并获得生产利润，是一种筹资行
为，这又体现为“融资”。
(二)租赁物的所有权和使用权分离
在租赁过程中，出租人向承租人让渡租赁物的使用权，并全程保留租赁物的 所有权;承租人仅获得租赁物的使用权，没有所有权。 二、融资租赁
融资租赁又称为金融租赁或财务租赁，是现代租赁的主要标志和特征。根据 我国《企业会计准则第21号一一租赁(2006)》的规定，融资租赁是指实质上 转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁，其所有权最终可能转移，也 可能不转移。通常在融资租赁交易中，出租人根据承租人对供货人和租赁物的选 择，向供货人购买租赁物，然后租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租 金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物的使用权。 租期届满，承租人根据融资租赁合同的规定行使购买选择权并支付留购款后获得 租赁物所有权，或是将租赁物退还出租人。由于留购款一般是象征意义(如100 元)的金额，甚至可能为零，因此承租人几乎都会留购租赁物，这是融资租赁与 其他租赁的最明显区别，也即所有权的最终转移。
根据我国《企业会计准则第21号一一租赁(2006)》的规定，符合下列一 项或数项标准的，应当认定为融资租赁:
(一)在租赁期届满时，租赁资产的所有权转移给承租人。
财政部，企业会计准则第21号一一租赁(2006)，经济科学{1}版社，2006一02一01我国飞机融资租赁实务研究
(二)承租人有购买租赁资产的选择权，所订立的购买价款预计将远低于行
使选择权时租赁资产的公允价值，因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会 行使这种选择权。
(三)即使资产的所有权不转移，但租赁期占租赁资产使用寿命的大部分。 (四)承租人在租赁开始日的最低租赁付款额现值，几乎相当于租赁开始日
租赁资产公允价值;出租人在租赁开始日的最低租赁收款额现值，几乎相当于租 赁开始日租赁资产公允价值。
(五)租赁资产性质特殊，如果不作较大改造，只有承租人刁‘能使用。
融资租赁兼具融资和融物二个特性，其实质是融资，融物是交易的表现形式。 在融资租赁交易中，出租人是法律意义上的设备购买人，但购买设备的实质性内 容如供货人的选择、对设备的特定要求、购买合同条件的谈判等都由承租人负责， 承租人是租赁物的实际购买人，这就相当于出租人向承租人提供了购买所需租赁 物的金融服务。从这个意义上讲，融资租赁采用融通设备使用权的租赁方式，以 达到融通资金的根本目的，实质是附带传统租赁上的金融交易。因此融资租赁是 承租人购买租赁物的一种融资方式，它近似于分期付款销售，融资功能等同于中 长期贷款。融资租赁的租金通常以租赁物的购置金额为基数，按市场利率、以承 租人占用融资成本的时间计算。 三、飞机融资租赁
飞机融资租赁是出租人购买航空公司(承租人)选定的飞机，拥有飞机所有
权，并将飞机出租给承租人在一定期限内使用，租赁期间航空公司按照双方约定 的金额支付租金，租期届满后航空公司可以续租，也可以按市场价格或固定价格 优先购买，或者按规定条件把飞机偿还给出租人的租赁方式。 第四节研究方法
笔者从事飞机融资租赁业务多年，积累了一定的实践经验。在本文的撰写过
程中，采用理论与实证相结合的方法，运用融资理论，同时结合实际工作，收集 整理相关行业数据和信息进行系统研究，还着重通过与有业务往来的、具有丰富 飞机融资租赁经验的银行、租赁公司、律师等访谈的方式，加深对有关业眨务的理 解和认识，补充、完善相关资料。我国飞机融资租赁实务研究 第一章融资租赁简介
第一节现代租赁的现状和发展前景 一、租赁的产生与发展
私有制是租赁产生的基础。私有制导致所有权的产生，进而出现物品所有权 和使用权的分离，人们根据所有权暂时出让使用权，收取一定的使用费用，从而 产生了租赁。租赁经历了三个发展阶段:古代租赁、传统租赁、现代租赁5。 (一)古代租赁
是原始的实物信用形式，主要是租赁双方互换物品使用权，以物易物，没有 固定形式的成文契约和报酬条件。 (二)传统租赁
即通常所说的出租服务，是以封建社会生产关系条件下自然经济占主导地位 的情况为基础发展起来的，至今约有4000年的历史。在传统租赁下，出租人以 获取租金为目的，承租人以获得租赁物的使用价值为目的，双方订立契约，明确 各自的权利义务，形成一种实物信用关系。传统租赁主要有三个特点:提供的是 出租服务，由出租人选购租赁物，承租人根据自身需要从出租人已有的租赁物中 选择租用，并向出租人缴纳租金，租赁期满必须将租赁物归还给出租人;租期较 短，一般不超过一年;出租人提供全面服务，负责对租赁物件的维修保养和对承 租人的使用培训等。 (三)现代租赁
以融资租赁为主要标志和特征，诞生于20世纪50年代的美国。由于第二次 世界大战结束后，战争消耗停止，美国工业化生产出现过剩。为推销所生产的设 备，生产厂商开始为用户提供金融服务，即以分期付款方式进行销售。但所有权 和使用权同时转移，资金回收风险较大，这引发了信用问题。因此有人引入租赁 的理念，将销售标的物所有权保留在销售方/出租人，购买人/承租人只享有使用 权，直到销售方/出租人融通的资金全部以租金形式收回以后，销售标的物的所 有权才‘转移给购买人/承租人。这样，通过将销售标的物的所有权和使用权相分 参考文献[2』第四章我国飞机融资租赁实务研究
离，降低了对购买方信用的要求，购买方用融物的方式达到融资的目的，也是为 销售方的销售提供了一种金融服务。这种将分期付款与租赁相结合的方式被称为 “融资租赁”，自此建立了现代租赁体系。1952年美国成立了世界上第一家融 资租赁公司。创新性融资租赁和经营性租赁是现代租赁发展的高级阶段。 我们通常所说的“租赁”是一个广义的概念，它既包括传统租赁，又包括 现代租赁，是一个“大租赁”的概念。 二、租赁的分类
经过数千年的发展，特别是20世纪50年代现代租赁的突起，使得租赁以很 多种形态，存在于经济活动中。他们有许多相似之处，却有本质的不同，涉及到 企业经营模式、财务处理、法律纠纷、税收政策、金融管制等诸多领域。租赁分 类没有统一的标准，因此也有多种分类形式，一般来说，比较通行的分类主要有 以下几种6:
(一)按租赁的目的分类:经营租赁和融资租赁
1、经营租赁一一即以利用他人管理、技术服务或设备使用权为目的而进行 的租赁。
2、融资租赁一一即以融通资金为目的进行的租赁。
这是各种租赁分类中最重要的分类形式，从会计角度对租赁的分类基本上是 按照租赁的目的进行的。
(二)按资产分类:动产租赁和不动产租赁 (三)按融资方式分类:表内融资和表外融资 (四)按服务方式分类:传统租赁和融资租赁 (五)按服务地区分类:境内租赁和境外租赁 (六)按融资货币分类:本币租赁和外币租赁 三、现代租赁的发展情况
现代租赁自20世纪50年代诞生以来，由于其具有融物与融资相结合，筹资 方式灵活多便，减少企业资金占用，促进产品销售和行业发展等优点，适应经济 发展的需要，因此迅速广泛的被社会采用，获得了长足的发展，现已成为仅次于 银行信贷的第二大融资工具。
参考文献〔2]第四章我国飞机融资租赁实务研究 (一)租赁规模和投资比重迅速增长
现代租赁于60年代在欧美日等发达国家普及，70年代进入亚洲，80年代进 入中国和香港。1985至2004年的20年间，全球租赁业务量增长4倍，年均增 幅10%以上。2004年，全球租赁业务量达到5791.3亿美元，其中欧美占主导地 位、美国一直独占鳌头，美国、日本和德国位居前3位，业务量约占全球的60%， 分别达到2，200亿、744亿和552亿美元，占比分别为38%、12.8%和9.5%。 2006年，全球租赁业务量发展到6337亿美元，。
目前全球近1/3的投资通过租赁完成，其中融资租赁在发达国家已超过贷
款投资，成为固定资产投资的主要方式，且比重仍在不断增加。在许多发达国家， 融资租赁的营业额已经占到GDP的20%到30%。据世界租赁年报称:美国80%以 上的设备销售是通过租赁来实现的。 单位:亿美元
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—N一Arn丽ea—Eur0Pe—Asia—T0t创s 来源:2006世界租赁年鉴
图1:1985一2004全球租赁业务量 (二)租赁组织健全，行业规范化
1968年，欧洲著名的跨国租赁协会—租赁欧洲成立。1971年，欧洲设备
租赁协会成立，1972年又成立了欧洲设备租赁联合会。此外，各国政府制定了 相应租赁行业制度:美国从会计制度、税收制度不同角度阐释了现代租赁含义和 行业规范;英国租赁设备协会对租赁作了统一定义;国际会计准则委员会1982 72006年世界租赁年鉴
7我国飞机融资租赁实务研究
年颁布了专门的《租赁会计准则》;我国财政部于2001年颁布《企业会计准则一一 租赁》，规范租赁的确认、计量和相关信息的列报，并于2006年对该准则进行 了修订。
(三)功能更完善，业务领域不断扩展
现代租赁在最初简单融资租赁模式的基础上，还发展出了创造性融资租赁 (如杠杆租赁)、经营性租赁、租赁证券化等多种新模式，功能更加完善。业务 也扩展到财政金融、经营管理、销售网络、咨询策划等诸多领域，渗透到了社会 经济生活各个方面。目前，欧美等西方发达国家的主要租赁业务领域包括:卡车、 建筑设备、电脑、医疗设备和飞机等。 四、我国现代租赁业务现状和发展前景 (一)租赁业现状
我国的现代租赁业务始于1980年，目前的市场规模大约每年300一500亿人 民币。租赁业在引进外资、引进国外先进技术设备、探索企业融资新渠道等方面 为我国经济建设作出许多有益的尝试和贡献，我国的民航、城市出租汽车、移动 通讯等行业基本上都是采用现代租赁方式引进国外飞机、汽车和设备后迅速发展 起来的。但由于租赁行业本身定位的偏差(过于倚重融资租赁的融资、融物功能 没能充分开发其所潜藏的促销与服务的功能)、相关法律法规不完善、专业人刁‘ 缺乏以及政府政策导向等原因，整体发展仍较为缓慢。
根据2006世界租赁年鉴资料，2004年我国年租赁业务量仅为24亿美元，占 全球的0.4%，排名第26位。2005年中国租赁业虽经过前几年的大调整后有很大 发展，余额急增至42.5亿美元，比2004年的增长77.1%，但仍仅居全球第23 位(列韩国、葡萄牙和土耳其之后)，占全球租赁交易总额5820亿美元的0.7%， 与排名世界第一的美国2130亿美元的交易额差距就更大了。2004年我国租赁市 场渗透率(通过租赁实现的设备投资占设备总投资的比例)只有1.5%，截至2008
年6月为4%，而全球主要发达国家平均在15%一30%之间，这种情形与我国高速发 展的国民经济水平和GDP排名全球第四位的经济地位极不相称。 表1
地区}全球
:2004年全球主要国家的租赁业务量和比重
美国1日本}德国}意大利!英国}法国!中国我国飞机融资租赁实务研究 年年业务量量 57900022000074000550002900027000270002444 (((亿美元 )))))))))))))))))))
比比重 (%)))100003888l2229995554444440.444 来源:中银统计资料2004年 35 30 25 20 15 1O 5 O
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来源:2006世界租赁年鉴
图2:2004年全球主要国家的租赁市场渗透率 (二)发展前景