和混合资本市场是很少见的。
刚才前面银行的专家讲到，我们别小看发达国家的经济基础，大家可能从媒体上看到，好像以美国为首的，包括欧洲的发达国家GDP已经江河日下、息息奄奄了，这个估计千万不要信，远没到这样地步。从2009年下半年以来，你听说过像雷曼兄弟破产，UIG世界最大的保险公司活不下去了，政府救助，汽车老大通用走到破产的边缘，这在2008年和2009上半年频出的怪消息，从2009年下半年以来，两年多你再听说过吗？也就是说发达国家经济体的微观经济细胞企业已经站稳脚跟。
目前的危机有两块，一是政府活不下去了，政府的收入入不敷出，加上失业的危机。刚才的专家也讲到，当前引领全球和占消费市场第一热点的仍然是那个咬了一口的烂苹果，仍然是iPhone、iPad，所以现在苹果公司总市值在世界500强中排在第二、第三、第四的没有它一个大，赵本山的预言再次应验，最悲惨的事发生在乔布斯身上，钱一天比一天多，人没了。别小看企业，但是财政与失业的两个危机怎么办，发达国家给想了一个招，这就是我们面临的挑战，什么招呢？转嫁给中国。奥巴马一心还想再当一任总统，但是在他任职的4年当中，失业状况比经济危机的时候没有丝毫改善。奥巴马就想了个招，在一年之内想把就业状况好转是办不到了，想连任就要转移视线，所以有了刚才专家说的占领华尔街，华尔街是共和党的社会基础，老百姓没工作，不要怪我老奥没本事，都是共和党和华尔街太贪婪，你们上那儿给他们折腾事儿去，让老百姓知道下回投票不投共和党。刚才
有专家说奥巴马政府持谨慎态度，他乐观其成。
另外，就是转移到中国。今年以来美国关于人民币升值的调门又提高了不止一个台阶。说美国人没有工作，都是因为中国人抢了饭碗，他们的人民币被低估了，所以竞争力比较强。
二是财政的问题，主要是欠的钱还不上了，美国政府欠1.17万亿美元，合7万多亿人民币，美国一共才3亿人口，不算他们家二房欠我们的钱，二房是谁？房地美、房利美，光大当家欠的钱相当于每个美国人，老弱病残、孤独呆傻痴呆都算上，有一个算一个，欠我们2万出席。所以大家碰见美国人，一定要问他，你欠的2万你打算怎么还。还不上怎么办呢？就想了一个招，就是大家常说的量化宽松政策，增发货币的办法去还债。
美联储增发的货币并没有投入到美国经济体系当中，而是去收购国债，美国国债的信用就下降了，谁是美国第一大债券人？是中国，全球持有美元资产的投资者为美国偿还国债付出代价，谁又是全球最大的美元国债最大的持有者呢？还是中国。由于美元贬值就推动了国际大宗商品上涨，成为了今天面对的国内通胀性的源头，绕了一个大圈又回到这里来。到目前为止，我们没有看到这个源头有任何缓解的迹象。在这个基础上，北非西亚的局势依然紧张，成为了炒作国际大宗商品的借口，所以我不认为明年中国面对的通胀形势会有所缓解。 请注意，我们今年推动通胀的国内因素中，农产品价格上涨是主因，占76%。但是，今天有把握的说，包括2011年粮食产量仍然是创历史新高的，连续八年创历史新高，中国完全不缺粮食，没有任何一
种农产品存在供给的缺口。相应的货币政策后进货币周期，以及提高利率，因为通胀就是不可避免的选择，美国人给我们出了一个招，现在发达国家给我们出了两个招，其中第一个以美国为首，人民币升值，他说人民币升值国内通胀就会缓解，因为一桶石油卖70美元，中国买一桶石油490美元，由于美元贬值，一桶石油的价格为80美元，只要把美元兑人民币的比值关系升值为1：6，中国买石油还便宜10块钱，怎么还会有通胀呢？这是包括美国朝野出的主意，显而易见，这是中国无法接受的药方。人民币实际上有所妥协从去年6月18日到今天，已经升值了7个百分点，相当高，但是进一步持续大幅度升值，我们沿海的外向型经济和社会就业都无法承受，这是我们面对的第一个“两难”。
最近G20峰会，胡锦涛主席亲自出席的，这些发达国家又给我们出一主意，说你们中国赶快放松货币政策，不要实行从紧的，降低利率、刺激经济，以带动全球经济增长。凡是这些发达国家一心想让我们干的事儿，你觉得会转向还是不会转向。胡主席已经在G20峰会上回答了这种声音，说“解决欧洲的问题要靠欧洲自己的国家解决，不可能指望中国帮欧洲。”当然，这些欧洲国家还有第二招，跟中国借钱。现在希腊的危机、意大利的危机，欧盟援助不援助它不是第一关键，欧盟没有钱，欧盟要想援助希腊，关键是要从中国借到钱才能养活他儿子，如果跟中国借不着钱，所有他现在议论的稳定欧元区形势的政策全是白搭。现在欧盟想跟中国借钱，欧盟的国家也跑来跟中国说，别借给欧盟27个国家，你哪救得过来，你就借给意大利得了，把买意
大利债券就行。连希腊也派人来，说我给你一个优惠政策，我们现在老百姓欠人钱怎么还这些事比较难办，人家希腊搞的好，老百姓上街游行，政府借钱可以，先说一下，公务员不能裁减，就业不能减少，工资不能降低，公共福利不能减少，税收不能加，借了钱怎么还，政府想办法。欧盟不答应，找中国借吧，中国的邦国委员长去了，说你去了以后，他要张口找你借钱，你就说我是委员长，不管预算。 从这样的形势下，第一个转向，货币政策的转向我个人不仅像媒体说2011年是房地产史上最严厉的宏观调控，我觉得远没有到最严厉？原来的时候如同你上高中，以前是你妈给你叠被子、做早餐，现在只是不给你做早餐而已，哪里就是最严厉了。我们到现在为止的利率仍然是过去25年以来的最低点，未来10-20年，可以断然平均利率水平一定会大大的高于现在的利率水平。到现在为止，存款利率还是严重的负利率，五次升息之后，作为基准利率，一年期定期存款利率才是3.5%，就是按10月份通胀水平解释的话，也是5.5%，如果全年，估计在6%以上或者下。
从这个意义上说，今年经济水平适应的基准利率就得比现在再提高80%-100%。再说一次货币政策的意义，中国作为一个大国经济体，一个发展严重不平衡的国家，“十二五”规划期间，远的不说，2011-2015这五年，正常的良性温和的通胀率也是在3-5%之间。奥巴马今天就改恶从善，北非西亚局势马上就平和，太平洋地区的紧张局势马上得到缓解，中国的一切政策都是最理想、最正常、最合适，这五年的平均通胀也是3-5%，意味着利率也将比现在有6成左右的提高。
我先说影响房地产的政策，这个货币政策的决策依据和房地产卖得出、卖不出房子没有多大关系，你卖得出房子，如果本身上形势需要，也得升息，也得收紧货币供给。大家说，那微调怎么回事？微调不是调整给开发商的，而是对一个小微企业就业影响大，就金融安全影响大小微企业是有作用的。再有，对国家长远发展的重点建设项目，比如说高铁，采取一些特殊的信贷政策支持，仅此而已。
第二，限购。以我个人看法，我看不出要停止或者缓解限购，有人说地方政府过不下去了，地方政府过不下去和过得下去不是限购与否的决策依据，不会说因为有些地方政府的土地财政收入减收我们就去鼓励过度占用资源的需求。对中国来说抑制过多占用资源的需求，抑制那些对卖而买的需求，以及抑制奢侈品需求，以及少数沿海特大城市人口过度引入带来的土地过度承载问题，这些都是长期面对的问题。
我们需要跟大家交待这么几个基本的概念：一是中国的住房，目前还处在绝对短缺状态，什么叫绝对短缺？春运有3亿人要回家，但是只有2亿张火车票，这就叫绝对短缺，火车票涨价与否、价格高低，总之有1亿人坐不上火车的。
我们从1990年城镇实有住房总面积20亿平方米，过了10年，2000年44亿平方米，到2010年，140亿平方米，应该说我们城镇居民建设速度非常之快，20年时间，期末是期初的7倍。但是用140亿平方米除以第六次人口普查数据，城镇6.66亿人，人均20平米，户均60平米，如果户均是60平米是住房脱困标准的话，如果全国城镇居民平