目录
摘要 ..................................................................................................................... I Abstract ............................................................................................................. II 第1章绪论 .........................................................................................................1
1.1 选题背景和意义 ...................................................................................1
1.1.1 选题背景 ....................................................................................1 1.1.2 研究意义 ....................................................................................2 1.2 研究内容与研究方法 ...........................................................................2
1.2.1 研究内容 ....................................................................................2 1.2.2 研究方法 ....................................................................................3 1.3 研究思路与研究框架 ...........................................................................3 1.4 本文创新之处 .......................................................................................4 第2章融资基础理论与新三板市场概述 ...........................................................5
2.1 基础理论 ...............................................................................................5
2.1.1 企业战略理论 ............................................................................5 2.1.2 公司治理理论 ............................................................................6 2.1.3 非对称信息理论 .........................................................................6 2.1.4 融资顺序理论 ............................................................................7 2.1.5 企业金融成长周期理论 .............................................................7 2.2 新三板市场概述 ...................................................................................8
2.2.1 新三板及多层次资本市场体系介绍 ..........................................8 2.2.2 新三板市场历史沿革 .................................................................9 2.2.3 新三板市场的功能 ................................................................... 10 2.2.4 新三板市场企业挂牌情况 ....................................................... 11
第3章 CRX公司现状与融资方案选择 .......................................................... 12
3.1 CRX公司介绍 ..................................................................................... 12
3.1.1 公司概况 .................................................................................. 12 3.1.2 经营状况 .................................................................................. 12 3.1.3 财务状况 .................................................................................. 13 3.2 CRX公司战略与资金需求分析 .......................................................... 17
3.2.1 公司战略 .................................................................................. 17 3.2.2 资金需求分析 .......................................................................... 19 3.3 CRX公司融资历程 ............................................................................. 20
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3.3.1 融资历程 .................................................................................. 20 3.3.2 现行融资方式分析 ................................................................... 21 3.4 CRX公司融资战略选择 ..................................................................... 22
3.4.1 融资战略目标 .......................................................................... 22 3.4.2 对融资渠道及方式的选择 ....................................................... 22 3.4.3 融资风险的防范 ....................................................................... 23 3.5 CRX公司新三板市场股权融资方案的可行性分析 ........................... 24
3.5.1 外部条件 .................................................................................. 24 3.5.2 内部条件 .................................................................................. 25 3.5.3 CRX公司与样本公司锦棉种业对比分析 ................................ 27
第4章CRX公司新三板市场挂牌的规范工作与交易方式选择..................... 31
4.1 新三板市场挂牌的法律制度要求 ...................................................... 31
4.1.1 企业新三板市场挂牌项目团队组成和分工 ............................ 31 4.1.2 法规要求的挂牌条件 ............................................................... 31 4.2 CRX公司挂牌过程中存在的问题及解决方案 ................................... 32
4.2.1 CRX公司挂牌的法律合规问题 ............................................... 32 4.2.2 对CRX公司的财务辅导 ......................................................... 34 4.2.3 CRX公司治理的规范化 ........................................................... 35 4.3 新三板市场交易模式 ......................................................................... 37
4.3.1 协议转让 .................................................................................. 37 4.3.2 做市商制度 .............................................................................. 37 4.3.3 CRX公司交易模式的选择 ....................................................... 39
第5章CRX公司挂牌后的融资方案设计 ....................................................... 40
5.1 未来三年融资方案：定向增发和获得授信 ....................................... 40 5.2 未来五年融资计划：发行中小企业私募债、股权质押或并购 ........ 42 5.3 未来十年融资发展趋势——转板 ...................................................... 43 5.4 融资方案评价 ..................................................................................... 44 参考文献 ........................................................................................................... 47
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摘要
中小企业对国民经济发展发挥着极为重要的作用，但中小企业的地位与其获得的融资支持极不对称，“融资难”成为制约中小企业发展的“瓶颈”。积极努力拓宽中小企业的融资渠道，同时建设多层次金融市场并形成层次合理、功能互补的金融市场体系也是国家金融体制改革的方向。全国中小企业股份转让系统（新三板）2013年正式扩容，新三板市场作为全国性的场外市场，是我国多层次资本市场体系的组成部分，其功能是为全国范围内的非上市公众公司的股份公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。新三板市场的发展也为中小企业解决资金问题带来了新的契机，中小企业的有效融资渠道之一就是挂牌新三板市场。
本文采用规范研究与案例研究相结合、定性分析与定量分析相结合的研究方法，首先介绍融资理论基础和新三板市场概况，再引出本文所选案例CRX公司和中小企业融资难问题，并从理论和实践两个方面展开论述。CRX公司是位于全国面积最大的玉米制种区——张掖的一家主要经营玉米制种的科技型中小企业，在企业发展壮大过程中所面临的主要问题也是缺少资金。本文旨在解决CRX公司融资问题，同时为中小企业融资提供一定的借鉴。通过分析调查CRX公司经营和财务状况，发现融资缺口，同时对企业融资历程作一回顾，分析出融资困境产生的主要原因，进而公司根据自身情况从现有融资方案中进行抉择，最终根据CRX公司实际情况对企业挂牌新三板市场进行可行性分析，得出结论为企业最适合于新三板市场挂牌融资，并对企业如何挂牌新三板市场融资设计出合理方案。 关键词：新三板市场；中小企业；挂牌；股权融资；
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