第四部分 中小企业国内贸易信用保险融资模式存在的问题
由表4-1可见，信用保险占整体保险市场份额仍然较低，但随着2008年金融危机后，经济环境恶化导致买家拖欠、破产增加，信用保险开始受到市场关注，企业投保意欲增加，保险公司保费收入也有一定程度增长。而与出口信用保险的数据相比，国内贸易信用保险与出口信用保险的发展仍然是极不对称的。详见表4-2：
表4-2 国内贸易信用保险与出口信用险对比
序号 1 2 3 4 年份 2008年 2009年 2010年 2011上半年 信用险保费 合计 出口信用险 占比 国内贸易信用险占比 资料来源：
2、自去年以来，原本清淡的国内贸易信用保险迎来井喷行情
以平安产险为例，其与科法斯合作开展国内贸易信用保险始于2003年。初期，由于不了解市场及风险状况，双方对该业务的推进相当谨慎，2005年起才逐渐开展起来。直到2010年，国内贸易信用保险业务突然增长78%，达到了1.4亿元，截至今年5月中下旬，该险种的保费收入已经突破1.5亿元，超过去年全年总量。其中，在广东省2009年的保费收入407万元，而2010年保费收入达到1085万元，猛增167。不过，这些保费产出均是通过保险公司的直销业务渠道，且均被企业用于银行融资。因此，传统上被视为企业应收账款“保护伞”的国内贸易信用保险，如今在信贷紧缩的金融大背景下，已变身成为类似“担保”的融资工具。原因如下：
（1）央行调整信贷政策，数次调高存款准备金率，中小企业普现融资难
12
资料来源：根据广大保险行业协会《广东保险信息》数据整理所得。
25
浅析中小企业运用国内贸易信用保险融资
如今银根紧缩的情况下，银行仍须寻找低风险的优质客户，于是与保险公司共同推动，将国内贸易信用保险作为“类担保”产品，放大了其融资功能。操作模式，如平安银行的信用保险融资项下的质押模式，就是当卖方为与买方商品交易所产生的应收账款成功投保了国内贸易信用保险后，卖方将应收账款质押给银行，银行参考保单金额及已质押的应收账款金额向卖方提供融资产品及服务。与担保的手续费相比，国内贸易信用保险的费率较低，通常只有千分之五到百分之一。若银行贷款利率为6.5%，通过投保国内贸易信用保险的方式获得贷款，融资成本在7%-8.5%之间。
（2）政府加大对中小企业投交国内贸易信用保险的补贴力度
政府加大对中小企业投交国内贸易信用保险的补贴力度。据商务部统计，2009年和2010年，中央财政累计支出国内贸易信用保险保费补助资金1.74亿元，支持企业开展信用销售2187亿元，共有1024家投保企业获得补助，下游受益企业超过2.3万家。日前，商务部市场秩序司下发通知，明确我国 2011年融资性担保补助政策将继续重点支持商品交易市场、商贸服务业聚集区、商业街等商圈内的中小商贸企业，国内贸易信用保险补助政策增加以农资为交易标的投保方行业补助。据统计，2009年和2010年，中央财政累计支出国内贸易信用保险保费补助资金1.74亿元，支持信用销售2187 亿元，财政资金杠杆率达1257倍；支出风险补偿103万元，支持融资14.55亿元。获补助的投保企业1024家，其中中小商贸企业731家；受益的下游企业23038家，平均每家获得信用销售949万元。由此可见，国内贸易信用险市场潜力仍然是巨大的。
二、中小企业运用国内贸易保险融资过程中存在的制约因素
长期以来，我国的担保交易框架可担保资产的范围窄，贷款人只提供三种类型的债务融资：纯信用融资贷款、第三方保证贷款和抵押物为房地产的抵押贷款。之所以长期没有将流动资产作为担保物最主要的原因是：流动资产缺乏安全性。银行愿意接受“应收账款”作为担保物提供贷款，一是由于国家政策支持，二则是银行考虑到风险被转移到保险公司，银行自身的风险大
26
第四部分 中小企业国内贸易信用保险融资模式存在的问题
大降低。
诚然，国内信用保险的出现可能成为中小企业成功融资摆脱倒闭命运的救命稻草，但是，诸多的因素将成为中小企业运用国内信用保险的绊脚石。这些绊脚石包括中小企业诚信体系先天性缺陷、保险公司在风险评估体制上发展不成熟、经济趋势不确定性、监管机制不完善、社会对国内贸易信用保险认知有限等。
1、中小企业诚信体系先天性缺陷
一方面，中小企业信用评级体系的不完善也阻碍了中小企业对国内信用保险的运用。
信用评级，又称“资信评估”，它是由专门从事信用评级的独立的社会中介机构，运用科学的指标体系，以定量分析和定性分析相结合的方法，通过对企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体的信用记录、企业素质、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景以及可能出现的各种风险进行客观、科学、公正的分析研究之后，就其信用能力（主要是偿还债务的能力及其可偿债程度）所做的综合评价，并用特定的等级符号标定其信用等级的一种制度。
首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。 其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。
资信评估是市场机制的有效组成部分之一，在市场经济运行中，资信评估发挥了解决信息对称问题、揭示风险、为交易产品定价等不可替代的功能与作用。尽管次贷危机和主权债务危机使美国三大信用评级机构的信誉受到质疑，甚至许多金融机构和评级机构对他们公开叫板。但用这三家信用评级机构“失职”的事实来否定信用评估的作用实在是有“管中窥豹”的嫌疑。
毕竟在成熟的以及新兴的市场经济国家中，资信评估仍得到市场各界的认同，并成为一个相对比较成熟的行业。中国作为一个正在转型的经济实体，无疑必须建立符合国情、有自己特色但又能为国际所认可的信用评级体系。
27
浅析中小企业运用国内贸易信用保险融资
中国现今也出现了一些信用评级机构，但这种信用评级体系要普及到中国特别是中小企业还尚需时日。我国只有开发专门的中小企业资信评估技术，才能以商业可持续性原则推动国内贸易信用保险的进行。国内信用保险是否能获得进展的关键在于银行如何合理地对中小企业的贷款进行定价上。应收账款本存在极大的风险性，并且按照以往数据，我国企业的坏账额相比美日等发达国家要高得多。在银贷中，只是企业与银行的谈判与博弈，但在引入国内贸易信用保险后，保险公司也加入了这个博弈中，并发挥着至关重要的作用。我国在2004年10月除城乡信用社以外金融机构的贷款利率被放开，这客观上为贷款自由定价提供了条件，商业银行自由定价的政策障碍已不存在。因此，保险公司的决定也影响了银行对中小企业贷款的定价。这是一个技术处理问题，保险公司对中小企业贷款进行专门的技术分析、实行科学的贷款定价，需要借助于资信评估技术。
2、保险公司在风险评估体制上发展不成熟
另一方面，中小企业大多没有正规合格的财务报表是一种普遍现象，在进行评估和贷款定价时不适用于传统的技术手段。其实，这种财务报表标准化欠缺的弊端在中小企业银行贷款时就显示出来。虽然这个问题已被意识到，但这种状况在短期内并无法得到妥善的解决。在中小企业争取银贷时，信用评定与贷款分析一般由银行工作人员上门服务，有时甚至需要帮助他们制作合格的财务报表。从成本收益及效率的角度考虑，这一部分的信用评估工作不适合由专业的资信评估机构来做，因此保险公司在国内贸易保险逐渐形成规模的趋势下必须在内部专门成立一个中小企业贷款定价部门，培训专门的技术人员负责这方面的工作。也就是说，在打算承保无标准化财务报表的中小企业时，保险公司必须大力发展使用具有特色的内部评级技术才能使国内贸易信用保险顺利进行。但目前来说，保险公司并没有完善的评估机制给予中小企业的评估项目特别的待遇。
因此，国内贸易短期信用保险作为一个高风险、高技术含量的险种，在我国企业信用意识较薄弱，企业内部风险控制体系缺失，国内保险公司经验和技术都不足的条件下，会使保险公司面临更大风险，并且对保险公司提出
28
第四部分 中小企业国内贸易信用保险融资模式存在的问题
了更高的技术要求。
再者，这种评估技术的改善并不是保险公司可以独力承担的。商业银行作为参与的主体之一，也有需要对企业进行风险评估与信额度的审批。 因此这种评估机制的建立需要各方参与主体在操作环节需要相互配合，这对各方而言也是一大技术要求。
除此之外，保险公司试图改善技术所增加的成本将降低保险公司的盈利，可能导致保险公司“惜保”。
3、经济形势的多变增加评估难度
变化多端的市场增加了保险公司判断投保企业资信的难度。
即使在第三方征信机构能提供买家资信报告数据的假设下，跌宕起伏的经济形势也多多少少对信用评级报告的作用打了折扣。因为其资信报告数据通常是上一年度的，在当今经济态势较不稳定、企业状况变化迅速的环境下，保险公司难以准确评价买方近期的变化情况。
同时，经济环境恶化导致赔付率较高，对保险公司的保费定价能力也是一大考验。
4、信用监督机制不完善
信用监督和惩罚机制存在漏洞可能也是导致国内贸易信用保险发展慢得原因之一。目前我国还没有关于信用保险的专门立法，一旦发生经营风险，很难约束和惩罚失信的投保人。
5、社会对国内贸易信用保险认知有限
贸易信用保险在国外已有一两百年的历史，世界500强企业中有80%通过投保信用保险转移应收账款风险。但信用保险在国内的发展却只有短短几年时间，社会普及度不高。
信用保险的社会认知度不足一是体现在中小企业对该险种的认识不够，大多是依靠企业内部建立的信用风险监控制度降低应收账款风险，而没有考虑到引入信用保险，将风险转移；二是由于保险公司承担的风险较高，相应
29