中国矿业大学EMBA课程 《公司治理》 第5讲：公司治理的监督机制
止公司内部领导班子越权及收取过高报酬。几乎所有上市公司丑闻都涉及外部董事。而回顾华尔街近期的丑闻，即使是像Paul Krugman这样功力深厚的经济学家做独立董事也无力挽救崩塌中的安然。
独立董事制度在中国的情况也不理想。比如，早在1999年底的“黄河事件”中，兰州黄河公司的两名独立董事王珏教授和董安生教授因在董事会决策中未起到作用，只能以辞职告终。另外，独立董事“不懂事”，缺席董事会也是普遍现象。独立董事在中国的公司治理结构中一向是作用甚微的，众所周知的PT郑百文公司，早在1995年即聘有独立董事，但他们并没有使中小股东听到独立的声音。而吴敬琏先生也在《中国新闻60分》节目中承认，当初在某些公司担任独立董事时，对独立董事的职责理解还不够充分。近年独董辞职几成风潮。据不完全统计，半年多来见诸上市公司公告的辞职消息不下30人次之多，其中包括大名鼎鼎的吴敬琏和魏杰。问题公司缺氧，令独董感到无法生存，这是一般独董辞职的正面理由。正如魏杰说，“现在有些企业的质量很差，而要转变它，独立董事几乎无能为力，无法履行正当职责。其中道理很简单——一些企业的经营者甚至连基本的法律常识和道德底线都没有，大家怎么还能坐在一起讨论问题?”
5.4 名人观点
5.4.1 刘纪鹏：建立独董公会，提升独董职业化水平
2012.9.25，中国上市公司协会（“中上协”）邀请数位资深独立董事就独董的最佳实践进行了座谈，这标志着中上协“倡导独立董事、监事会最佳实践”系列活动正式拉开大幕。刘纪鹏提出三点具体意见：
首先，是成立独董公会。考虑到公平性，在中国上市公司协会（以下简称协会）下成立独董公会较为妥当，由协会来进行独董职业资格管理业较为恰当。独董公会应该既具有行业协会的性质，同时也具有为独董（从业人员）提供职业规范的公会性质。
其次，独董公会要建立独董信息库。上市公司提出相关需求后，可由协会从独董信息库中选出5-6名候选人推荐给上市公司，公司再根据自己的实际情况从中选择。
第三，应完善独董的薪酬制度。可明确独董分级、分类标准，并进行监督考
11
中国矿业大学EMBA课程 《公司治理》 第5讲：公司治理的监督机制
核。可以考虑由各上市公司承担独董的薪酬，缴纳至协会，并由协会统一协调和规范发放。
5.4.2 刘纪鹏：将独立董事改造为现代公司的“四有”新人
独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与其所受聘的公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。作为完善公司治理结构和保护中小投资者权益的重要内容之一，独立董事制度首创于美国，1998年被引入中国。经过十几年的实践，独立董事在中国并没有保证董事会的有效运作，独立董事的实际作用与该制度设计的目标相去甚远。究其原因，主要是我国未对这一舶来品进行改造，制度的生效要件不具备。独立董事要在中国发挥应有的作用，需具备以下四个条件：
让独立董事“有权”
“有权”是指让独立董事能够在董事会上表达自己的声音，有能够跟大股东抗衡的权利，有保护中小股东权利的能力。
独立董事制度的核心是制约内部经理人、保护所有者。在我国，独立董事的产生和选择是由董事会确定，而董事会又被大股东控制，其结果可能是独立董事听命于大股东。独立董事对议案投反对票就面临被解雇的风险，独立董事权力毫无保障。
独立董事流于形式、不发挥任何作用的问题，其根源就在于独立董事的这种产生机制与其工作目标相悖。解决这一问题的钥匙在于重塑独立董事的产生机制。
在目前情况下，可以考虑独立董事的产生采取差额选举制，在选举和聘请独立董事时，采取第一大股东回避的方式，不参与独立董事的提名和投票选举，而由中小股东推荐并选举聘用独立董事，或者由在任的独立董事推荐继任的独立董事。由于中小股东过于分散，由其联合推选独立董事并获得董事会通过显然很难，这可以通过建立中小股东的代理人制度来解决，代理人既可由敬业的专业人员或机构充当，也可由独立董事充当。独立董事就是中小股东的代言人，由独立董事来充当中小股东的代理人，其本质是一种角色的回归，这将从根本上推动上市公司质量的提高。
让独立董事“有钱”
12
中国矿业大学EMBA课程 《公司治理》 第5讲：公司治理的监督机制
“有钱”是指提高独立董事的待遇，深层次含义是提高独立董事的社会地位。 国内的上市公司现在支付给独立董事的薪酬大多是象征性的，普遍比较低，这也是制约独立董事功能发挥的一个因素。另外，单一的固定工资薪酬制度也不利于激发独立董事工作的积极性。
独立董事是一个精英群体，能够当选独立董事的人综合素质和时间价值都比较高。让独立董事有钱是保证独立董事责权利相一致的要求。
独立董事的薪酬制度应包含较高的年薪和今后可能实现的期权（年薪标准应由行业组织制定和监管部门批准），独立董事的薪酬制定权由独立董事行业公会制定准则，而由上市公司薪酬委员会具体确定独立董事报酬。在薪酬委员会中，独立董事应占多数，而不要由上市公司的执行董事会确定其报酬。公司经营好了，各项指标完成，独立董事就能获得更好的回报。独立董事待遇上去了，也就更加珍惜职位，更好地履行职责，有利于独立董事职能的发挥。
让独立董事“有闲”
“有闲”是指独立董事要走职业化的道路，取消兼职，从时间上保障其对公司的每一项议案做充分考虑与安排。
我国现在的独立董事都是兼职，都有自己的职业，没有充分的时间对上市公司的议案做出充分的考量。按照《现代汉语辞典》的解释：董者，监督管理也。独立董事，首先是必须要“董”其事，然后才能谈得上“独立”与否。所以，从人员构成上看，要建立独立董事队伍，应该走出独立董事由技术专家担任、由经济学家担任和由社会名流担任的三个误区。
作为一支制约职业经理人的力量，独立董事的队伍也要职业化。他们需要的知识结构比专业的注册会计师、律师都丰富：包括经济、金融方面的，也包括财会、法律方面的，而且还要有一定的行业经验和管理经验。
我们应在独立董事培训制度的基础上完善独立董事制度，把独立董事的结业证书变成资格证书，让持有独立董事资格证书的人在一个股东高度分散和多元的上市公司中履行经营、治理各方面的重任。只有走职业化的独立董事制度，才能让他们有时间对公司议案进行慎重考虑与决策。
让独立董事“有家”
“有家”是指成立独立董事的行业公会，起到保护独立董事的作用。我国独
13
中国矿业大学EMBA课程 《公司治理》 第5讲：公司治理的监督机制
立董事表面上属于企业管理层的人员，实际上却是董事会中的弱势群体。他们有反对执行董事意见的权利，但往往需要付出代价。如何让独立董事的权利有保障，从长期来看，需要成立一个行业组织——独立董事行业公会。
独立董事公会既有行业协会的性质，又可以起到保护会员的作用。一方面，可由公会来确定独董的薪酬标准、执业标准等，并由公会以差额的方式向上市公司推荐独立董事，使独董的产生机制真正能够脱离开制约的对象；另一方面，当独立董事受到大股东的不公正待遇和刁难时，可由公会来代表独立董事面对，依法维护独立董事的合法权益，降低独立董事的履责风险。
另外，成立独立董事行业公会还能形成中国独立董事队伍的人才库。每一位独立董事的业绩表现和能力特点都有详细的记录，这有利于独立董事制度绩效的持续提升。独立董事公会是独立董事安心履行职责、功能尽情发挥的组织保证。
公司治理中出现的所有者制约弱化的法律真空需要独立董事制度来弥补。独立董事在中国未能起到作用，是因为制度和环境不相适应。中国是在一股独大的背景下引进独立董事制度的，但股权多元化和分散化是现代公司发展的大势所趋。在此背景下，要想独立董事在中国发挥其应有的功能，就应坚持实事求是、大胆创新，将其改造为有权、有钱、有闲和有家的“四有”新人，真正实现独立董事既独立、又“董”事。
5.4.2 吕红兵：发挥独董作用须在工作机制上下功夫
国浩律师集团事务所首席执行合伙人吕红兵建议要通过发挥独立董事的监督制衡作用，让上市公司的大股东“知规则，懂规则，崇规则”，推动公司健康发展。
针对独董如何更好发挥作用，吕红兵提出如下几点：第一、独董不是提升公司治理结构的唯一主体，不能让独董承担不能承受之重；第二、独董的作用发挥不应仅着眼于制度建设层面，更应注重落实，在工作机制上将制度要求落到实处；第三、拒绝花瓶，不当愤青，提升自我。独董发挥职责不是一概否决就算好，要有想法、更要有办法，一切为企业发展服务；第四、要内外有别，更要内外结合，尤其是与董事长在工作层面的沟通；第五、独董团队要专业分工、协同作战、共担责任，这样才能更好配合；第六、独董与监事会的职责各异、两者并行不悖，不可轻废其一。两者可以优势互补，相互配合，实现对公司规范化运作的监督；
14
中国矿业大学EMBA课程 《公司治理》 第5讲：公司治理的监督机制
第七、在社会评价方面，协会应发挥更大作用，帮助社会正确认识独董；第八、建议由协会来建立职业化的独董人才库，向有需求的上市公司推荐独董，在产生机制上形成独立性；第九、建议协会适时发布独董履职白皮书。目前的媒体报道不够客观公正，总关注诚信度较低、履职能力较差、收入较高的那一小部分独董，协会应发挥作用以正视听，推崇信誉至上的独董制度。
5.4.3 贾小梁：尽快建立独董考核评价和问责机制
独董贾小梁：“谁来考核评价独董工作成效？是市场、大股东还是小股东？公司董事会还是监管部门？会不会变成行政干预或形式主义？”独立董事贾小梁一连串的提问引人深思。独董贾小梁则建议尽快建立独董考核评价和问责机制。
贾小梁认为，完善的公司治理，是保证上市公司规范运作的制度基础。制度只有与人结合，才能形成运行机制。目前，就独董工作机制而言，形式上上市公司提供的工作条件都能满足独董的要求，程序上也基本符合监管法规的要求，但是质量上，因管理水平的不同呈现出差异高低。在激励机制方面，政策实行初期是荣誉为主、薪酬为辅的激励制度，独董个人薪酬普遍偏低，但在制度执行一段时间后，采取了荣誉与薪酬结合的激励制度，根据不同公司在行业中的地位与效益，独董的薪酬（津贴）差距逐渐拉开。现行制度下，独董工作相关的机制除了工作机制、激励机制，还涉及选聘机制、问责考评机制等方面，其中建立健全有效的问责与考评机制，已是迫在眉睫
公司情况千差万别。要建立有效的考核与评价机制，总结典型经验或许是探索的方向之一。此外，问责机制也必须尽快建立起来，一旦发生违法违规，立即问责生效。相关的监管要及时到位，处罚要依法合规，效果要惩一儆百。
要实现上述目标，贾小梁建议，一方面，监管部门定期或不定期地组织上市公司相关人员进行专题培训，提高制度建设的执行力；另一方面，要加快建立诚信档案。协会可以发挥自律组织的作用，利用经济形势下行时期违规事件易发的机会，对上市公司及高管违法违规行为记入黑名单，并且配合监管机构，形成行业自律、管理有序的行业权威。最后，他还提出要加快研究建立失信惩戒制度和侵权补偿制度，保护投资者利益，提振市场信心。
15