《财管》第十二章普通股和长期负债核心考点精华 【东奥小编】以下是2012年注册会计师考试《财务成本管理》第十二章普通股和长期负债筹资核心考点精华汇总，供学员们参考复习。 最近3年题型题量分析 第十二章 普通股和长期负债筹资 考点一 考点二 考点三 2012《财务成本管理》重要考点：普通股筹资 2012《财务成本管理》重要考点：长期借款 2012《财务成本管理》重要考点：长期债券 本章属于非重点章节，主要概括介绍了普通股、长期借款和发行债券等筹资方式的特点和比较，应理解为一般的筹资理论基础。 重要考点：普通股筹资 考频：★★ 内容要求掌握，在脑子里形成印象，看到相关习题能有思路，不用刻意背诵。 (一)普通股发行定价 股票发行价格的确定方法主要有三种： 1.市盈率法(P/E) 市盈率=每股市价/每股收益，发行价格=每股收益×发行市盈率。 2.净资产倍率法(市净率) 净资产倍率=每股市价/每股净资产，发行价格=每股净资产×溢价倍数。 3.现金流量折现法 其基本要点是：首先是用市场接受的会计手段预测公司每个项目若干年内每年的净现金流量，再按照市场公允的折现率，分别计算出每个项目未来的净现金流量的现值。公司的净现值除以公司股份数，即为每股净现值。 这一方法在国际主要股票市场上主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，如果采用市盈率法定价则会低估其真实价值，而对公司未来收益的分析和预测能比较准确地反映公司的整体和长远价值。 (二)股权再融资 1.配股 (1)配股条件 按照《上市公司证券发行管理办法》的规定，向原股东配售股份(简称“配股”)，除符 合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定： ①拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30% ②控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量; ③采用证券法规定的代销方式发行。 (2)配股价格
配股一般采取网上定价发行的方式。配股价格由主承销商和发行人协商确定。 (3)除权价格
配股后除权价格=(配股前总股数×配股前每股价格+配股价格×配股数量)/(配股前总股数+配股数量)
=(配股前每股价格+配股价格×配股比率)/(1+配股比率) (4)配股权价值
配股权价值=(配股后的股票价格-配股价格)/购买一股新股所需的认股权数 2.增发新股
(1)公开增发新股的条件
向不特定对象公开募集股份(简称“增发”)，除符合公开发行股票的一般规定外，还应当符合下列规定：
①最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据)。
②除金融类企业外，最近1期期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。
上市公司公开增发对公司现金股利分配水平的基本要求是：最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。 (2)增发新股的定价
①公开增发。上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”的原则确定增发价格。
②非公开增发。非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的90%。定价基准日则可以是董事会决议公告，也可以是股东大会决议公告日或发行日的首日。
(3)增发新股的认购方式
①公开增发。公开增发新股的认购方式通常为现金认购。
②非公开增发。非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债务、无形资产、固定资产等非现金资产。 (三)股权再融资对企业的影响 1.对公司资本结构的影响; 2.对企业财务状况的影响; 3.对控制权的影响。
重要考点：长期借款
考频：★ 只需理解，在脑子里形成印象，不需背诵。 (一)长期借款的保护性条款 1.一般性保护条款
一般性保护条款应用于大多数借款合同，但根据具体情况会有不同内容，主要包括：(1)对借款企业流动资金保持量的规定，其目的在于保持借款企业资金的流动性和偿债能力;(2)对支付现金股利和再购入股票的限制，其目的在于限制现金外流;(3)对净经营性长期资产总投资规模的限制，其目的在于减小企业日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性，仍着眼于保持借款企业资金的流动性;(4)限制其他长期债务，其目的在于防止其他贷款人取得对企业资产的优先求偿权;(5)借款企业定期向银行提交财务报表，其目的在于及时掌握企业的财务情况;(6)不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力;(7)如期缴纳税费和清偿其他到期债务，以防被罚款而造成现金流失;(8)不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押，以避免企业负担过重;(9)不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债;(10)限制租赁固定资产的规模，其目的在于防止企业负担巨额租金以致削弱其偿债能力，还在于防止企业以租赁固定资产的办法摆脱对其净经营性长期资产总投资和负债的约束。 2.特殊性保护条款
特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。主要包括：(1)贷款专款专用;(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;(5)要求企业主要领导人购买人身保险，等等。 (二)长期借款的成本
长期借款利率有固定利率和浮动利率两种。对于借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签订固定利率合同;反之，则应签订浮动利率合同。 (三)长期借款筹资的特点 1.优点
(1)筹资速度快;(2)借款弹性好。 2.缺点
(1)财务风险较大;(2)限制条款较多。 重要考点：长期债券
考频：★ 只需理解，在脑子里形成印象，不需背诵。 (一)债券发行价格的确定方法：未来现金流量的现值
债券发行价格的计算公式为：
式中：n——债券期限; t——付息期数。
市场利率指债券发行时的市场利率。 (二)债券的偿还 偿还方式：
(2)提前偿还的时机选择
①当企业资金有结余时;②当预测年利息率下降时。 (三)债券筹资的特点(与其他长期负债相比)
优点：筹资规模大、具有长期性和稳定性、有利于资源优化配置。 缺点：发行成本高、信息披露成本高、限制条件多。
《财管》第十三章其他长期筹资核心考点精华 【东奥小编】以下是2012年注册会计师考试《财务成本管理》第十三章其他长期筹资核心考点精华汇总，供学员们参考复习。 最近3年题型题量分析 第十三章 其他长期筹资 考点一 考点二 考点三 考点四 考点五 考点六 考点七 2012《财务成本管理》重要考点：租赁的类型 2012《财务成本管理》重要考点：租赁的会计处理 2012《财务成本管理》重要考点：经营租赁决策分析 2012《财务成本管理》重要考点：融资租赁决策分析 2012《财务成本管理》重要考点：优先股 2012《财务成本管理》重要考点：认股权证 2012《财务成本管理》重要考点：可转换债券 本章属于次重点章节，主要概括介绍了租赁、发行优先股、发行认股权证和发行可转换债券等筹资方式的特点和比较，应理解为一般的筹资理论基础。 由于本章内容相对独立，和其他章节的联系不是很紧密，因此，学习中也就是围绕本章的主要知识点去理解和复习。 本章在近3年试题中平均分值为12分左右，题型主要是客观题、计算分析题和综合题。 重要考点：租赁的类型 考频：★★ 内容要求掌握，在脑子里形成印象，看到相关习题能有思路，不用刻意背诵。 分类标准 租赁的类型 直接租赁 特点 该租赁是指出租方（租赁公司或生产厂商）直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。 出租人引入资产时只支付引入所需款项（如购买资产的货款）的一部分（通常为资产价值的20％～40％），其余款项则以引入的资产或出租权当事人之间的关系 杠杆租赁 等为抵押，向另外的贷款者借入；资产租出后，出租人以收取的租金向债权人还贷。 【提示】在这种形式下出租人身份有了变化，既是资产的出租者，同时又是款项的借入人。因此杠杆租赁是一种涉及三方面关系人的租赁形式。 售后租回 该种租赁是指承租人先将某资产卖给出租人，再将该资产租回的一种租赁形式。