http://www.5ixue.com (海量营销管理培训资料下载) 成长率的增加而增强。
因此风险企业要获得成功，一个具有相当现实规模的市场是必不可少的，这
是保证风险企业获得预期收益的基础。同时，风险企业所面对的市场成长性是其获得成功的又一影响因素，它是风险企业获得长期收益的保证。
所以，把市场规模性和市场成长性列为评价指标。评价方向为：市场规模越
大越好；市场成长越快越好。
3、稳定性
风险企业家为了使其企业或项目获得成功，一般所采取的方式就是改进产品
和加强技术创新。然而风险企业所面对的往往是技术和市场需求的高度不确定性。
全新的替代产品和技术的出现，会使风险企业家正在致力于的某一产品和技
术不像预期的一样获得成功或者根本没有市场需求。如电脑排版印刷的出现，彻底摧毁了一些人对铅字印刷技术改进的努力。
尽管风险投资家们希望风险企业能很好的适应市场变化，然而企业所固有的
惯性会使这种适应变得很难。很明显的例子就是，当市场环境发生变化时，总有人试图通过增加对现有技术的开发投资，来改进现有产品以抗拒市场的变化。而这种反应往往都是不适应市场变化的勉强。从这个角度来说，如果风险企业所面对的市场是稳定的或相对稳定的，那么风险企业获得成功的可能性就高。因此该指标的评价方向是：市场稳定性越强越好。
4、进入壁垒与领导时间
由于风险企业的经营是相关产业发展的探索过程，它是这一新兴产品和技术
领域的开拓者，需要构建该领域的进入壁垒，以阻止市场跟随者的模仿对其领先地位的侵蚀。
高进入壁垒有利于阻止后来者的进入与竞争，延长风险企业在该领域的领导
时间。而较长的领导时间有利于风险企业提高自身的品牌形象，扩大生产能力，降低生产成本，理顺内部各种关系，增强同客户的联系，提高顾客的忠诚度等。所以对风险企业来说，在投资成本合理的前提下，较高的进入壁垒和较长的领导时间，可以提高风险企业成功的可能性。常见的进入壁垒如下【14】：
⑴技术障碍
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http://www.5ixue.com (海量营销管理培训资料下载) A、 专有技术或专利
专有技术或专利本身就具有排它性和保密性。风险企业如能使风险产品或
技术取得专利并成功地进行商业化、产业化，对风险企业与风险投资家来说将是一种成功或者是阶段性成功，且能有效的阻止其他竞争者的进入，构筑起技术上的壁垒。
B、 学习曲线
学习曲线即随着时间的推移，单位产品成本下降的产业特性。学习曲线的作用：使最早进入某个领域的风险企业享有特殊的、与规模无关的成本优势。
⑵品牌效应
风险企业是新兴产业的开拓者，它能最先向用户提供服务。如风险企业能快
速增长，取得成功，将有效地树立起品牌，并能对其他企业的进入产生制约作用。
⑶获得分销渠道 ⑷转换成本 ⑸差异化 ⑹规模经济 ⑺政策法律 5、市场竞争性
无论风险企业在新兴产品和技术领域构建的进入壁垒有多高，只要该领域的
收益是丰厚的，就会有进入者。只要有进入者，就会有竞争，并且进入者越多，竞争越激烈。而竞争越激烈，风险企业失败的可能性就越高，并且风险企业还需面对替代品的挑战。如果该新兴产品和技术的可替代性越强，那么其竞争力就会越弱。
但就另一个方面而言，保持适当的市场竞争水平又有利于企业的创新。所以，
对于风险企业来说市场竞争过低或无竞争，不利于企业未来的发展创新。因此，风险企业所面对的市场应保持一定的竞争水平。
6、退出渠道
对风险企业进行投资时，还要考虑投资变现的问题，这是进行风险投资所需
的基本前提条件。
退出渠道畅通性越高，投资风险相对就越低。在同样收益水平的条件下，退
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http://www.5ixue.com (海量营销管理培训资料下载) 出渠道畅通性高的风险企业容易吸引更多的投资。对于中国这样的新兴风险投资市场，畅通的退出渠道似乎比其他因素更重要【15】。
以美国为例，美国的风险投资市场之所以比德国、日本的繁荣，主要是因为
美国的风险投资市场的退出渠道更畅通。相比之下，中国的市场尚不完备，退出机制也不完善，这种情况加大了投资风险，减少了预期收益。所以，对于中国的风险投资来说，退出渠道应作为一个重要的评价指标。该指标由退出难易和退出方式选择两个因素共同决定。对其评价方向为：退出渠道越畅通越好。 二、有关风险企业与外部关系的评价指标【2】
1、风险企业与供应商的关系
风险企业要维持正常生产，必须依靠供应商提供原料、零部件、器材、工具
等。供应商是否能够提供质优、价廉的商品、原料，将直接影响到风险企业产品或服务质量的优劣。另外，供应商还可以为风险企业提供有关市场、原料、商品、价格、消费趋势，以及商业动态等一系列宝贵信息。
风险投资家需要考察风险企业是否与供应商之间建立了互惠互利、密切合作
的关系，综合讲有六个方面：
⑴双方是否在独立自主的基础上建立往来关系，互相尊重对方的自主权； ⑵风险企业是否经常主动将充分而明确的资料提供给供应商，使供应商清楚
风险企业对所需物资的要求；
⑶双方是否能就所供物资的数量、质量、价格、交货期、交货条件、付款方
式与条件等一系列问题达成公平合理的协议；
⑷供应商是否能保证物资的质量并准时交货； ⑸双方之间是否有一套完善的信息交流制度；
⑹双方是否在协议内明确处理争端的方式，如果发生争执，保证双方有章可
循，在友好的气氛中解决争端。
2、风险企业与销售商的关系
销售环节是风险企业生产经营中至关重要的一环，因为它使风险企业产品的
价值最终得以实现，是保证风险企业再生产顺利进行的最重要的一环。风险企业实现销售的过程中，销售商的作用是巨大的。风险投资家考察风险企业与销售商的关系，通常从以下几方面着手：
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http://www.5ixue.com (海量营销管理培训资料下载) ⑴风险企业能否提高自身吸引力。
风险企业自身实力的提高会吸引销售商主动上门，使自己占据有利地位。投
资者要考察风险企业是否通过增加广告投入、降低产品成本和售价、维护消费者利益并努力开发新产品、提高风险企业在社会上的声誉等措施来提高自身的吸引力。
⑵风险企业是否经常为销售商提供各种便利服务。风险企业是否定期举办训
练班或产品订货会，介绍产品性能、使用方法、维修技术，让销售商更熟悉、了解产品。风险企业是否帮助销售商改进经销方法、产品运输方法和包装技术，提供给销售商一定的零件和配件，做好售后服务。
⑶风险企业与销售商是否保持经常接触，加强信息交流，风险企业与销售商
是否互相传递内部简报、年度报告、宣传小册子等材料，同时保持双方人员的密切往来，增进了解，巩固风险企业和销售商的关系。
⑷风险企业能否很好地处理与销售商之间的冲突。
3、风险企业与消费者的关系
消费者（顾客）是风险企业产品的最终购买者，“顾客就是上帝”。那些无视
消费者需要，不考虑顾客利益的风险企业注定要被消费者遗弃，在市场经济的激烈竞争中被无情地淘汰。投资者要观察风险企业是否真正把消费者的利益放在第一位，研究他们的需要，倾听他们的意见，不断地改进产品，提供完善的售后服务。风险企业是否广泛地介绍自己的产品，教育消费者，组织各种消费者联谊会，赢得消费者的理解和支持，联络同消费者的感情。
4、风险企业同金融界的关系
金融界不但为风险企业提供结算、汇兑、保险等一系列服务，而且可以为风
险企业提供资金支持，尤其在我国风险企业资金普遍短缺，风险企业发展受到限制的情况下，如果能经常得到金融界的信贷支持，无疑是给风险企业注射了一针强心剂。
风险投资家进行决策时应当注意：
⑴风险企业是否树立了良好形象，效益是否好，是否守信用，使银行感到放
心；
⑵风险企业是否同银行保持密切联系，经常请银行工作人员来风险企业了解
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http://www.5ixue.com (海量营销管理培训资料下载) 情况；
⑶风险企业是否熟悉银行业务和各种金融工具，能巧妙地利用银行信用发展
商业信用，以解决购销活动中资金短缺矛盾。
5、风险企业同政府的关系
政府与风险企业之间有着千丝万缕的联系。尤其是在我国，政府行为对风险
企业经营影响十分巨大，一个风险企业的项目如果能得到政府部门的大力支持，那么资金、土地、批文等难题都可以迎刃而解，所以与政府搞好关系对风险企业来说是相当重要的。
风险投资家对风险企业与政府的关系考察，主要看以下三方面内容： ⑴风险企业是否能清楚了解政策，把政策、法律、法规用好；
⑵风险企业是否经常向政府汇报工作，让政府了解风险企业的困难、要求和
成绩，同时也从政府那里获得税收、物价、金融、产业结构、供求状况等信息，帮助风险企业决策；
⑶风险企业负责人是否与政府领导人，特别是主管部门的领导人保持良好关
系，取得他们的支持。 三、其他环境因素指标
1、社会政治环境：即政治稳定性、政策连续性、对外政策和战争风险。 2、宏观经济环境：宏观经济处于繁荣阶段。 3、法制环境：相关法律制度健全程度、执行情况。
4、文化环境：主要指人们的价值观念、行为规范、风俗习惯、宗教观点等。 5、基础设施：如能源、交通、通信等。
6、自然环境：即自然资源、地区、气候、人口状况等因素。
7、社区服务环境：包括行政机构、金融服务、生活居住条件、医疗卫生条
件等。
8、技术环境：包括技术信息、现有技术与方案中技术的关联度、技术人员
获得的便利 性等。
第五节 补充指标
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