第二章 信用与信用工具 A、知识脉络
信用概述
利息与利率（利息、利率的计算、利率的分类、利率的作用） 利率决定理论
利率市场化
B、知识点
信用概述（定义、分类） 利息与利率
利率的决定理论
利率的结构理论 利率市场化 一、 关于信用的形式 （一）信用的概念和本质
1、信用的概念——是到期偿还并支付利息为条件的借贷行为。 2、对信用本质的理解
第一、信用是一种特殊的价值运动形式。W和G的运动在时间上和空间上相分离。 第二、是以到期偿还并支付利息为条件的,价值的单方面转移. 第三、属于商品经济的范畴（随商品经济的产生而产生；商品经济的发展而发展） 第四、信用的成立要以一定的方式予以确立。 （二）信用的形式（以不同的信用主体来划分） 商业信用——是指企业与企业之间，在商品交易中由于延期付款或预收货款而产生的信用。 特点： 1、企业之间的信用 2、是产业资本中的商品资本。 3、是直接信用 是信用的基本形式 局限性： 1、规模和数量上局限性 2、方向上的局限性 3、期限上的局限性
特点： 1、能提供全面的信用 2、可转换性 3、可控性 4、是间接信用 是信用的基本形式 形式： 1、分期付款 2、赊销 3、消费信贷 4、信用卡 作用： 1、促进生产 2、调节消费 3、具有盲目性和虚假性 作用： 1、弥补财政赤字 2、筹措经济建设资金 3、宏观调控 形式： 1、国库券 2、政府公债 3、专项债券 银行信用——银行和金融机构以货币的形式提供的消费信用——是银行或企业向消费者提供的以生活国家信用——以国家或政府为主体，向社会筹措资金的信用。 信用。是现代信用的核心 资料为对象的信用。 1
二、关于信用工具
（一）信用工具的概念
概念——证明债权债务关系的合法凭证。 （二）主要的信用工具
1、本票——无条件付款的书面保证书。 2、汇票——无条件付款的书面命令书。 3、支票——银行活期存款户通知银行无条件地将一定款项支付 给指定人或持票人的支付命令。（记名支票、不记名支票、现金支票、转帐支票、保付支票等等，并不是所有的支票都可以向银行提取现金的）
4、CD在存单 特点： A、存单金额较大，并固定；（如美国最大的有100万美元，最小的有10万美元）；B、不记名；C、不能提前支取；D、期限较短（如美国最短为一个月，最长为一年）
5、国库券（我国的国库券是长期信用工具，西方国家的国库券是短期信用工具） 6、股票——是股份制公司发给股东的一种所有权证明。 7、债券
第七、两者破产清算次序不同。破产时对剩余资产的分配，债券在先，股票在后。 三、关于利息与利率 （一）关于利率的分类
1、 名义利率与实际利率 名义利率——以名义货币或以货币单位表示的利率 实际利率——以实际货币或以货币实际价值表示的利率 实际利率=名义利率－通货膨胀率（负利率） 2、固定利率和浮动利率
按照借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率和浮动利率。 固定利率指在整个借贷期限内，利率不随市场上货币资金供求状况而变化，由借贷双方事先约定。一般适用于借贷期限较短或市场利率变化不大的情况。
浮动利率指借贷期限内，随市场利率的变化情况而定期进行调整的利率，多用于较长期的借贷及国际金融市场。
3、市场利率、官定利率、行业利率
在市场机制下可以自由变动的利率就是市场利率。 由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，通常称为官定利率或官方利率，也叫法定利率，是国家为实现政策目标所采取的一种经济手段。它反映了非市场的强制力量对利率形成的干预。
由非政府部门的民间金融组织，如银行公会等，为了维护公平竞争所确定的利率属于行业自律性质的利率。这种利率对其行业成员也有一定的约束性。 3、
（二）决定和影响利率变化的因素
1、 平均利润率（在零和平均利润率之间摆动）
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2、 资金的供求关系
3、 经济周期 4、 预期通货膨胀 5、 国家的经济政策 6、 国际利率水平
影响和决定利率水平的主要因素
答：1、社会平均利润率。利率只能在零和平均利润率之间摆动。 2、资金供求关系。供大于求，利率下降；求大于供，利率上升。
3、社会再生产状况。社会再产生的不同阶段，产生了对资金的不同需求，从而影响利率水平。
4、物价水平。一般来说物价水平高，利率则高；反之利率水平低。
5、国家的金融政策。若实行紧缩的货币政策，则利率水平相对较低；若实行宽松的货币政策，则利率水平相对较高。
6、国际利率水平。各国利率水平的不同，会引起国际资本的流动，从而影响资金的供求，进而影响到利率水平。
此外借贷时间的长短、信用风险的大小等等都会对利率水平产生影响。 四、几个名词
1、 信用 2、信用工具 3、消费信用
常见真题
分析影响我国利率水平的宏观经济因素和外部因素，以及利率持续下降的原因。（南京大学2004研）
（对于利率形成起关键作用的有哪些因素？）
运用西方利率理论分析中国利率市场化改革进程，并在此基础上分析中国利率化过程中所存在的问题，最后提出对中国利率市场化改革路径的政策建议。（武大2004研）
到期收益率 到期收益率是指在如下两者的金额相等时所决定的现实起作用的利率：（1）到债券还本时为止分期支付的利息和最后归还本金折合成现值的累计；（2）债券当前的市场价格。到期收益率相当于投资人按照当前市场价格购买债券并一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。
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第四章 金融市场与金融中介机构
A、知识脉络 金融市场概述 货币市场 资本市场
金融衍生工具市场 金融机构
金融市场发展趋势 B、知识点
金融市场（概念、直接融资与间接融资、金融市场分类）
货币市场（概念、划分及主要工具）
资本市场（定义、种类【债券市场、股票市场】）
金融衍生工具市场（远期、期货、期权、互换概念和类型） 我国金融机构体系概述
一、金融市场的概念、构成要素及构成
（一）金融市场的概念——是为了实现资金融通而进行金融性商品交易的场所。主要包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。它包含三层意思：（1）金融市场是进行金融资产交易的场所；（2）金融市场反映了金融资产的供应者和需求者之间的供求关系，揭示了资金的集中传递过程；（3）金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最主要的是价格机制，它说明了金融资产的定价过程，说明了如何通过这些定价过程在市场的各个参与者之间合理地分配风险和收益。金融市场形成的标志是证券交易所的诞生。 （二）金融市场的构成要素
交易主体（金融市场的参与者）（政府、企业、金融机构、个人） 交易客体（金融市场的交易工具）（长期金融工具和短期金融工具） 交易价格（金融市场的利率） 交易场所（金融市场的组织形式）（集中交易、分散交易、场外交易） （三）金融市场的构成
1、 货币市场——一年以内资金借贷的市场。 （1）国库券市场（我国是长期工具、西方国家是短期信用工具）。
（2）同业拆借市场——（同业拆借是银行和银行之间为了弥补头寸不足或资金的临时性需要而进行的短期资金融通。4个月） （3）票据市场——票据的发行和转让的市场
票据贴现——企业将未到期的票据卖给银行，银行从票据面额中扣除自贴现日起至票据到期日为止的利息，再将余额支付给企业的资金融通活动。又称为贴现。 （4）CD存单市场
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2、资本市场——一年以上资金借贷和有价证券交易的市场。主要指债券市场和股票市场。
证券市场分为证券发行市场（一级市场）和证券流通市场（二级市场） ● 股票的发行 ●债券
3、 外汇市场 4、 黄金市场 常见真题
1．简述金融市场的功能。 答：金融市场通过组织金融资产、金融产品的交易，可以发挥多方面的功能： （1）帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂。 （2）实现风险的分散和转移。
（3）确定价格。金融资产，只有通过金融市场交易中买卖双方相互作用的过程才能“发现”。
（4）帮助金融资产的持有者将资产售出、变现，因而发挥流动性的功能。 （5）降低交易的搜寻成本和信息成本。
2．采用普通股方式筹资有哪些优缺点？ 答：（1）普通股筹措资本与其他筹资方式相比，具有如下优点：
①发行普通股筹措资本具有永久性的特点，无到期日、不需归还，有利于保证公司对资本的最低需要，维持公司长期稳定发展。
②发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小，所以筹资风险较小。
③发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，也可作为以其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。
④由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金。
（2）但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点：
①普通股的资本成本较高。首先，对于投资者，投资于普通股风险较高，就相应地要求有较高的投资报酬率；其次，对于筹资公司，普通股股利从税后利润中支付，因而不具有抵税作用；此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。
②以普通股筹资会增加新股东，可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。
3．浅谈如何提高我国资本市场的运行效率？（东北财大2003研） 4．简述资本市场的分类和特征，阐述我国发展资本市场的重要性。（南京大学2004
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