申报价格为成交价。
【例1〃教材例题】某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如表所示。若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.37元，数量为600股，则应如何成交？
某股票某日交易时即时揭示的买卖申报价格和数量 买卖方向 价格（元） 数量（股） 15.37 1000 卖出申报 15.36 800 15.35 100 15.34 500 买入申报 15.33 1000 15.32 800 『正确答案』买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价，此题买入申报价格为15.37元，即时揭示的最低卖出申报价格为15.35元，所以应以15.35元成交100股，以15.36元成交500股。 【例2〃多选题】根据现行制度规定，连续竞价时，成交价格确定原则包括（ ）。 A.买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价
B.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以中间价成交 C.卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价
D.最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价 『正确答案』ACD
三、竞价申报时的有效申报价格范围
（一）实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10%，其中ST股票和*ST股票价格涨跌幅比例都为5%。 涨跌幅价格=前收盘价〓（1〒涨跌幅比例） u 如果涨跌幅限制价格与前收盘价之差的绝对值低于价格最小变动单位的，以前收盘价格增减一个价格最小变动单位为涨跌幅限制价格。
u 买卖有涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。 在深圳证券交易所，买卖有价格涨跌幅限制的中小企业股票，连续竞价期间超过有效竞价范围的有效申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。中小企业板股票连续竞价期间有效竞价范围为最近成交价格上下3%。开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时有效竞价范围调整为前收盘价的上下3%。
【例题〃单选题】涨跌幅价格的计算公式为（ ）。 A.涨跌幅价格=前最高价〓（1〒涨跌幅比例） B.涨跌幅价格=今开盘价〓（1〒涨跌幅比例） C.涨跌幅价格=前平均价〓（1〒涨跌幅比例） D.涨跌幅价格=前收盘价〓（1〒涨跌幅比例） 『正确答案』D
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（二）不实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
▲上交所和深交所首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形。 首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形 （1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金。 （2）增发上市的股票。 上海证券交易所 （3）暂停上市后恢复上市的股票。 （4）证券交易所认定的其他情形。 （1）首次公开发行股票上市的。 深圳证券交易所 （2）暂停上市后恢复上市的。 （3）中国证监会或证券交易所认定的其他情形。 ▲不实行涨跌幅限制的证券，上海证券交易所的规定： （1）股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘集合价格的50%。 竞价（2）基金、债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不阶段 低于前收盘价格的70%。 （3）债券回购交易申报无价格限制。 （1）申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的110%且不低于即时揭示的最高买入价格的90%；同时不高于上述最高申报价与最低申报价平均数的130%且不低于该平均数的70%。 连续（2）即时揭示中无买入申报价格的，即时揭示的最低卖出价格、最新竞价成交价格中较低者视为前项最高买入价格。 阶段 （3）即时揭示中无卖出申报价格的，即时揭示的最高买入价格、最新成交价格中较高者视为前项最低卖出价格。 （4）当日无成交的，前收盘价格视为前项最高买入价格。 ▲不实行涨跌幅限制的证券，深圳交易所的规定： （1）股票上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的900%以内，连续竞价、盘中临时停牌复牌集合竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。 （2）债券上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下30%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%；非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下10%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下10%。
（3）债券质押式回购非上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下100%，连续竞价、收盘集合竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下100%。
▲无价格涨跌幅限制的证券在开盘集合竞价期间没有产生成交的，连续竞价开始时，按下列方式调整有效竞价范围：
（1）有效竞价范围内的最高买入申报价高于即时行情显示的前收盘价或最近成交价的，以最高买入申报价为基准调整有效竞价范围。
（2）有效竞价范围内的最低卖出申报价低于即时行情显示的前收盘价或最近成交价的，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围。
【例1〃多选题】上海证券交易所规定，首个交易日不实行价格涨跌幅限制的情形有（ ）。
A.首次公开发行上市的股票
B.首次公开发行上市的封闭式基金
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C.增发上市的股票
D.暂停上市后恢复上市的股票 『正确答案』ABCD
【例2〃多选题】下列符合上海证券交易所关于买卖无价格涨跌幅限制的证券的规定有（ ）。
A.集合竞价阶段股票交易申报价格不高于前收盘价格的900%，并且不低于前收盘价格的50%
B.集合竞价阶段基金申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%
C.连续竞价阶段申报价格不高于即时揭示的最低卖出价格的130%且不低于即时揭示的最高买入价格的70%
D.当日无交易的，前收盘价格为最新成交价格 『正确答案』ABD 四、竞价结果
竞价的结果有三种可能：全部成交、部分成交、不成交。
五、交易费用
佣金、过户费、印花税。 （一）佣金（掌握） 佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成交金额一定比例支付的费用，是定证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的费用。由证券公司经纪佣金、义 证券交易所手续费及证券交易监管费等组成。 收A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度，不得高费于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所标手续费等。A股、基金每笔交易佣金不足5元的，按5元收取；B股每笔交准 易佣金不足1美元或5港元的，按1美元或5港元收取。 【例1〃多选题】佣金包括（ ）。 A.变更股权登记费 B.证券公司经纪佣金 C.证券交易所手续费 D.证券交易监管费 『正确答案』BCD
【例2〃多选题】国债现券、企业债（含可转换债券）、国债回购以及以后出现的新的交易品种，其交易佣金标准由证券交易所制定并报（ ）备案，备案15天内无异议后实施。
A.中国证券业协会
B.中国证券监督管理委员会 C.国家发展和改革委员会
D.中国银行业监督管理委员会 『正确答案』BC
（二）过户费（掌握） 过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变更证券登记定义 所支付的费用。属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清算交割时代为扣收。 第 28 页 共 75 页
上海证券交易所，A股的过户费为成交面额的1‰，起点为1元；A深圳证券交易所的过户费包含在交易经手费中，不向投资者单独收股 取。 收费标 对于B股，虽然没有过户费，但中国结算公司要收取结算费。在上准 B海证券交易所为成交金额的0.5‰；在深圳证券交易所亦为成交金股 额的0.5‰，但最高不超过500港元。 基基金交易目前不收过户费。 金 【例题〃单选题】（ ）属于中国证券登记结算有限责任公司的收入，由证券公司在向投资者清算交收时代为扣收。 A.佣金 B.印花税 C.过户费
D.资本利得税 『正确答案』C
（三）印花税（掌握）
印花税是根据国家税法规定，在A股和B股成交后对买卖双方投资者定义 按照规定的税率分别征收的税金。 收费标目前，证券交易印花税只对出让方（卖方）按1‰税率征收，对受让准 方（买方）不再征收。 教材49页例题讲解
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第五节 交易结算
每日交易结束后，证券公司要为客户办理证券和资金的清算与交收。目前我国证券市场采用的是法人结算模式。法人结算是指由证券公司以法人名义在证券登记结算机构开立证券交收账户和资金交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交收均通过此账户办理。证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。证券公司作为结算参与人与客户之间的清算交收，是整个结算过程不可缺少的环节。
一、证券公司与客户之间的证券清算交收
实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。
二、证券公司与客户之间的资金清算交收
（一）证券公司和指定商业银行在资金清算交收中的职责 在“客户交易结算资金第三方存管”制度框架下，证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与指定商业银行配合完成：
1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和指定商业银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向指定商业银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。
2.指定商业银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。
3.证券公司根据核对无误的清算结果向指定商业银行发送资金划付指令，指定商业银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。 （二）资金存取及结算流程（熟悉）
【例题〃判断题】实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。（ ） A.正确 B.错误 『正确答案』A
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