中国当代房地产研究专题之11：美国REITs行业概要-090714
行业研究
图表目录
图 1：五大REITs，住宅REITs和开发商市值与营收.................................................4 图 2：五大REITs，住宅REITs和开发商PB与PS...................................................4 图 3：美国一二手房销量结构.....................................................................................5 图 4：美国一二手房销售额结构.................................................................................5 图 5：上市权益型REITs和非上市REITs回报率分布................................................6 图 6：权益型REITs年收益率及构成.........................................................................7 图 7：标普500年收益率及构成................................................................................7 图 8：美国不同类型的REITs比重.............................................................................9 图 9：按物业类型分REITs构成................................................................................9 图 10：REITs的盈利模式........................................................................................10 图 11：UPREITs结构图...........................................................................................11 图 12：DOWNREIT结构图......................................................................................11 图 13：REITs行业历史P/FFO倍数........................................................................12 图 14：NAREIT权益型REIT指数及标普500指数估值..........................................12 图 15：Equity Residenties 历史P/FFO..................................................................13 图 16：Boston Propertie历史P/FFO......................................................................13 图 17：Simon Property历史P/FFO........................................................................13 图 18：Prologis 历史P/FFO...................................................................................13 图 19：Host Hotel&RE 历史P/FFO........................................................................13 图 20：Vornado Rlty TST历史P/FFO.....................................................................13 图 21：REITs数量与规模........................................................................................14 图 22：REITs的四次IPO高潮................................................................................14 图 23：越秀REITs的结构.......................................................................................18 图 24：全球REITs投资资金及其增长.....................................................................21 图 25：2008年全球REITs结构..............................................................................21 图 26：各国REITs10年均收益率............................................................................21 图 27：全球物业年回报率及构成.............................................................................25 图 28：澳大利亚物业年回报率及构成......................................................................25 图 29：日本物业年回报率及构成.............................................................................25 图 30：德国物业年回报率及构成.............................................................................25 图 31：法国物业年回报率及构成.............................................................................25 图 32：西班牙物业年回报率及构成.........................................................................25 图 33：荷兰物业年回报率及构成.............................................................................25 图 34：加拿大物业年回报率及构成.........................................................................25
表 1：美国前五大REITs，住宅REITs和开发商财务与估值对比表（2009-06-30）..4 表 2：REITs与其它资产的回报率..............................................................................6 表 3：美国政府对REITs资格的限制性措施...............................................................8 表 4：各类型REITs龙头公司历史P/FFO倍数.......................................................12 表 5：越秀REITS上市后越秀投资股票明显走强....................................................19 表 6：全球REITs立法进程......................................................................................20 表 7：全球部分国家REITs立法内容.......................................................................20 表 8：全球及各国物业年回报率及构成....................................................................24