相机抉择稳定器是指为达到预定的总需求水平和就业水平，国家根据不同情况所决定采取的税收措施。相机抉择稳定器主要包括：一是税种的开征和停征；二是税率和起征点的调整；三是税收支出条件的重新规定和调整；四是加速折旧政策的规定等。
五、我国现行的税收基本政策
1994年的税制改革，确立了我国的税收基本政策：统一税法、公平税负、简化税制、合理分权。此外，在关税政策方面，随着对外开放的不断深入，我国的关税政策由传统的“以防范为主”转向了“以促进为主”的政策方针。确立了鼓励出口、扩大必需品的进口，促进和保护国民经济发展，以及保证关税收入的政策。
思考题：
1、 如何正确理解税收的内涵 2、 简述税制结构的各层内容 3、 如何设计税制的合理结构 4、 税收的原则有哪些 5、 税收对经济的影响包括哪些 6、 税负转嫁的形式有哪些 7、 简述税负转嫁的各种条件
8、 试述我国现行的税收政策的基本内容
第七部分 赤字与公债
重点与难点： 1、 赤字与公债的内涵 2、 公债的分类与功能 3、 弥补财政赤字
4、 公债的发行、偿还与管理 5、 公债的影响与负担 7．1 赤字与公债概述 一、赤字与公债概念
（一）赤字
赤字，是指政府的财政支出大于财政收入的部分。由于各种原因，政府的财政收支常常是不平衡的。如果财政赤字有可靠的弥补，不会给经济生活带来大的危害。如果没有其他收入来源弥补差额，则需要发行超过经济正常需要量的货币，从而造成总供求关系的失调，给经济生活带来损害。
在中国，一般把赤子分为硬赤字和软赤字。硬赤字即财政一般收入加上债务收入，减去财政一般支出与债务支出之和后的差
额，事实上这些赤字是必须由货币发行弥补的财政收支缺口。软赤字即是在国际惯例的财政赤字基础上再加上债务支出。 （二）公债
公债是经济学中的一个重要内容，也是财政学所要研究的一个重要问题。因为，公债是国家取得财政收入的一种特殊形式，是弥补财政赤字的常用手段，也是促进经济发展、调节社会经济活动的一个有力杠杆。公债与税收在本质上并没有大的差别，都是政府财政收入的基本来源。 1、公债是国家信用的主要形式
国家财政在组织收入和安排支出过程中，一级采用无偿的方式进行。但在一定条件下，也可以按照有借有还的信用原则以债务人身份来组织收入和以债权人身份来安排支出，这就是国家信用。 2、公债是财政收入的特殊形式
相对于财政收入的“—般形式”——税收而言，国家通过发行公债所取得的债务收入是财政收入的特殊形式。国家参与国民收入的分配，主要是通过税收取得，而税收具有强制性和无偿性的特征，国家一旦征税，不再偿还给纳税人。而公债采用的是信用形式，是以还本付息为前提的，具有自愿、有偿的特征。
3、公债是一个重要的经济杠杆
从表面上看，公债只是各国取得财政收入的一种手段，但实际上它已不仅仅限于平衡预算，弥补财政赤字，它还是政府调控经济、实现宏观控制、促进经济稳定与发展的一个重要经济杠杆。 二、公债的分类
公债的类别依据不同的标准来划分。
以债权人作为标准，公债可以分为国内公债和国外公债。
以发行主体为标准，公债又可分为政府部门公债和公共企业部门公债。 以经济用途作为划分标准，可以得出生产性公债和非生产性公债。 以利率变动为标准，公债可以分为固定利率公债和浮动利率公债。 定期公债和不定期公债的划分是以偿还期限的长短为标准的。 以流通性质作为分类标准可以得出上市公债和非上市公债。 三、公债的功能 （一） 弥补财政赤字
国债产生的主要动因是来弥补财政赤字。现代国家普遍采取的这种做法，实质是将不属于国家支配的资金在一定时期内让渡给国家使用，是社会资金使用权的单方面转移。政府也可以采用增加和向银行透支的方式弥补财政赤字。但比较而言，以发行国债的方式弥补财政赤字，一般不会影响经济发展，可能产生的副作用也较小。 （二）筹集建设资金
对于国债的弥补财政的功能和筹集建设资金的功能，人们通常辨别不清。其实在现实生活中我们可以从不同角度对它们加以区别。 （三）调节经济
作为财政调节重要手段的国债反映了社会资源的重新配置，是对GDP的再次分配。这部分财力用于弥补财政赤字，就是政府平衡社会总供给和社会总需求关系的过程；这部分财力用于生产建设，将扩大社会的积累规模，改变即定的积累与消费的比例关系；用于消费，则扩大社会的消费规模，使积累和消费的比例向消费一方偏移；短期国债可以作为中央银行进行公开市场操作的重要手段。 四、财政赤字的弥补
通常情况下，国家主要通过发行公债和发行货币两种方式来弥补赤字，这被称为赤字的债务化和赤字的货币化。 赤字的债务化是指预算赤字的弥补通过政府向私人部门借贷，即财政部门向个人、企业和商业银行出售公债券或国库券，个人、企业和商业银行则以货币来支付政府公债，通过发行政府债券的办法来弥补财政赤字是世界各国通行的做法，也是弥补赤字的可靠办法。
赤字的货币化指通过向中央银行借款来弥补预算赤字，一般是在动用结余和发行政府债券还不能弥补赤字的情况下被迫采取的措施，会引起信用膨胀和通货膨胀的后果。如果银行的信贷资金比较充裕，具有较强的承受能力，在财政透支后，贷款规模有压缩的余地，也可避免信用膨胀与通货膨胀的出现。然而由于银行信贷的承受能力的有限性，无法承受连年的巨额赤字，这势必导致信贷膨胀和通货膨胀。
五、赤字弥补方法的不同效应
1、分析赤字对货币流通量的效应可以看出，如果采用赤字债务化的办法，政府向私人部门发行公债仅是把私人的钱交给政府支配。这样整个社会的货币流通量并没有变化，变化的仅是发生了货币流通量的持有结构。如果采用赤字货币化，则会增加流通中的货币量。赤字货币化的实质是中央银行向流通领域投放货币，在货币乘数的作用下，流通中的货币量必定增加。
2、分析赤字对投资的效应，在短期内赤字的债务化和赤字的货币化会对投资产生不同的影响。当政府的预算赤字规模既定时，赤字的货币化会增加流通中的货币存量，导致利率下跌，刺激投资增加。赤字的债务化不会增加流通中的货币存量，因而不会使利率降低，甚至如果存在政府和私人部门在借贷市场上的竞争，还会抬高利率。因此，赤字的债务化不仅不会刺激投资，有时还会抑制投资。
3、从赤字对价格水平的效应看，一般来说，赤字的债务化不会增加流通中的货币量，不会引起价格上升。赤字的货币化增加了流通量中的货币量，会引起了价格上升。 7．2公债的发行与管理 一、公债的发行条件：
（一）公债的票面额与发行价格。公债的性质、国家的富裕程度、发行对象类型以及交易的习惯决定着公债票额的大小。一般说来，大面额的公债券适合于高购买力的认购者，小面额的公债券适合于低购买力的认购者。如果公债数量巨大，发行对象面广，公债券的票面额就应多样化。如果公债允许上市交易，公债券的面额应适应交易所需要面额的大小以利于市场正常交易。
（二）公债的利率和利息偿付。关于公债的发行利息，大体上可分由利率高低的决定和利息偿还的次数与时期来规定。决定公债利率高低的因素，主要有以下三个：（1）市场利率的高低。公民在购公债前，必须权衡是将货币用于储蓄或投资还是用于购买公债，其权衡的主要依据是收益率，若公债利率低于市场利率，社会借贷资金就会转向银行储蓄，造成公债推销困难。因此，确定公债利率要将市场利率作为参考利率。（2）政府的信用。公民的投资通常要兼顾收益和风险两方面，投资者总要回避风险，在相同的利率条件下，公债因其风险较低而将优于其他种类的投资。因此，如果政府信用度高，公债利率即使在一定程度上低于市场利率也不难推销。如果政府的信用度较差，公债利率必须较高才能顺利出售。（3）社会资金的供给量。公债利率将因社会资金供给量的增多而下降。上述三个因素在确定公债利率时都需兼顾到。公债利息的偿付次数与时期规定取决于公债的管理成本和金融市场的状况，公债的偿还费用会因为付息的次数太多、手续过于繁杂而增加，金融状况也会因为一次付息过于集中而产生波动。
（三）公债的发行数额。公债能够发行的规模与公共部门计划发行的数额存在着一定的差异。就公共部门而言，其主观举债规模是根据其资金需求来决定。这一主观举债规模能否顺利发行还必须考虑具体的市场状况，这就涉及到公债发行规模的问题。公债如无人购买，不能筹措到所需资金，对于举债者来说规模再大也毫无意义的。公债的发行规模受下述因素限制：（1）生产力发展水平的高低。生产力发展水平较低时，社会所能创造的财富较少，公共部门向社会举债的规模将受到限制。（2）公债的用途。如果举债的目的在于增加生产性投资，公债的规模相应可以大些。其原因在于生产性投资可以创造财富，增加产出，增强公共部
门的偿债能力。（3）私人部门的资金需求。公债的作用在于将私人部门的闲置资金或借贷资金转移到公共部门手中，这种转移在这会可供资金总量既定的情况下必然减少私人部门的可用资金数，如果公债规模过大，极有可能产生对私人部门发展的抑制。当然，在举借外债的情况下，这一约束相应较小，但国际收支这一制约因素将成为确定举借外债规模所必须考虑的问题，过度举借外债可能使国家面临货币贬值的困境。（4）公共部门使用资金的效率。如果公共部门的资金使用效率低下，就会给还本利息带来困难。综合考虑以上因素，确定合理的发行数量，才能使公债的发行取得良好的预期效果。
（四）公债的还本期限。公债的还本期限要考虑举债者的资金需求，社会资金的构成情况和当时的市场情况。如果资金需求具有长期性，如生产性投资需要，公债的期限应相应长些。如果资金需求具有短期性，如弥补收支的季节性差异，公债的期限可以短些。举债者的上述资金需求只有在社会资金可能满足其需要的基础上才有意义。因此在确定公债的还本期限时还需要考虑社会的资金构成情况。
公债发行在确定了以上这些条件之后，就进入了实际操作阶段，即通过怎样的方式将债券售出。公债的发行方式众多，归纳起来大致分为两大类。一类是政府直销方式，另一类是由金融机构承销方式。政府直销通常有两个渠道：（1）由国库或其他政府机关承担发行公债的业务，或者由总发行机关委托全国下属机构办理业务，向公众销售，其发行费用与损失皆由政府负担。直接销售时间长、费用大。而且可能产生行政性推销，降低公债声誉，造成后期债券推销困难和筹资成本的上升。（2）由银行或其他金融机构代销或承销。金融机构代售公债，将扣除手续费后的余额交给举债人。这一发行渠道可以利用现有的金融机构体系，有利于降低公债的推销成本，较为迅速顺利地发行公债，使公债收入及时入库和使用。由金融机构承销公债，由其负责在市场上转售，任何未售出部分由金融机构自行购入，自行持有。一般来说由于公债数额巨大，金融机构常常组成公债的承购包销团进行公债的销售。采用这一方式，可以保证资金迅速入库使用。 二、公债的偿还
一般可以采用的偿还办法主要有以下几种。（1）直接偿还法，即债务人直接向公债持有人兑付本金和利息。这一本息的兑付可以是到期一次性的，也可以分期分次进行。一般说来，一次性兑付的财务压力较大，而且公债数量较大的情况下，容易造成对当时金融市场的冲击。如果采取分期分次偿还的话，就可以避免上述问题。（2）市场购销法，又称购销偿还法，即政府在市场上按照公债行市，适时购进公债，依次在该公债券到期前逐步清偿。这种方法，只适用于各种期限的上市公债，并以短期公债为主，市场购销偿还法可通过中央银行的公开市场业务在证券市场上陆续收购公债券，这样不仅可以减少胜负的还本利息支出，而且可以维持公债价格的相对稳定。（3）调换偿还法。所谓调换就是以新债调换旧债，从而达到延期偿债或减轻财政负担的目的。公债的调换偿还有两种形式，一是自愿调换，即规定调换与清偿完全由债券持有人自主决定。对大部分公债，各国政府在调换时都给债权人此项权利。自愿调换是公债调换的主要形式。二是强制调换，即政府规定债权人必须以其旧债调换新债，无还本与调换的选择权，显然这一强制性必须依靠政府的政治权力来进行。
公债的偿还还需要具备一定的财力保证，公债的偿债资金来源有以下四种。
1、增加税收。税收是国家强制性的收入。理论上，国家可以通过增加税收取得偿还政府部门公债所需的任意数额的资金，但拉费曲线表明，提高税率会对税收收入的增加产生抑制作用。当税率达到一定限度时，提高税率反而会导致税收收入降低。因为税法通过立法程序变更的耗时长且手续繁杂，所以以增加税收取得偿债所需资金的作法往往受到限制。
2、 动用历年结余。首先这一方法的前提是政府在偿债前的一些年度中有结余，这些结余将被用来支付利息。一种制度化的做法是设立偿债基金，即每年将一定收入划入这一基金，该基金由专门机构进行管理，专门用于偿还债务而不得用于其他前途。
3、借新债还旧债。顾名思义,这一方法是指用新发行的公债收入去偿还到期公债。这对于债权人来说，政府履行了偿债义务;但从政府来看，它只是调换了债权人，债务依然存在，并没有减少，只是偿还期推迟了。
4、发行货币。货币只能由国家统一发行,因此政府可以靠发行货币来增加自己的收入，并用它来偿还债务。从形式上来看，政府履行了偿债义务，但实际上却是一种推卸偿还责任的行为。虽然随着国民经济的增长，流通中需要的货币量也会随之而增加。
但货币的增加不能超过一定限度。超过一定限度就会引起货币贬值。当通货膨胀较轻微时，公债的实际利率就会低于债务契约所规定的利率。当通货膨胀率高于名义利率的，实际利率就会被一笔勾销，债权人等于无偿贷款给政府，在通胀十分严重情况下甚至连本金也不能全部收回，这种情况下的政府信誉将受到很大影响。 三、公债的管理
公债管理指一国政府通过公债的发行、偿还和市场交易活动，对公债总额的增减、公债结构的变化、公债利率的升降等采取有效措施，以达到筹措资金和稳定经济的双重目的。作为债务者的政府，它的责任不仅包括现存公债的付息和到期公债的还本，还要统筹考虑公债的发行、付息、还本全部过程的决策和经营。而这些又包括了对公债总额、公债结构、利率、期限、流动性的管理。
1、公债管理的原则，首先是促进经济的稳定与增长。其次，公债管理原则要满足投资者的需要。政府对债券类型的选择，以及公债利率的确定，应能满足不同投资者的需要，达到投资者从既定的公债规模中得到利益最大化。再次，成本最小化也是公债管理的原则。保持公债的利息总额尽可能低是十分重要的，但公债利息成本最小化的做法，有可能与其他宏观经济政策目标产生矛盾。例如，若要利息成本最小，长期债券应在低利率时期发行，而短期债券在高利率时期发行。因为低利率通常出现在经济萧条时期，此时私人投资减少，如果发行长期债券，会使长期利率升高，妨碍私人投资，会使经济在萧条时期停留更长的时间，从而对经济产生不利的影响。
2、对公债的进行管理，要求财政和金融部门一方面做好分工，另一方面又要配合密切。公债的发行、交易和清偿问题，关系到财政和银行两大部门。财政部门在策划发行公债时要考虑金融部门可支持的程度。从货币供应角度看，在确定公债的品种、规模和交易时，应首先确定货币发行的规模，然后确定怎样发行公债。如果做不到这一点，政府资金需求在进入市场时，就成为了通货膨胀的因素。
3、建立公债基金管理公债
第一，由于许多分散的公债持有者存在于市场上，所以成立公债基金可以使分散的投资行为形成整体，这一方面可以形成有规模效应的投资方式，另一方面可以扩大公债交易市场规模，加强公债的流动性，促进公债一级市场的发行。第二，公债基金有助于政府在制定宏观政策时分析和掌握投资者的心理预期，有助于公债政策较为准确的确定。第三，建立公债基金可以在政府和购买者之间形成一种中介机构，公债发行可以由基金采用经济方式，用市场手段完成，从而缓解政府的发行压力。
7．3公债的影响与负担 一、公债对经济的影响 （一）公债对经济的积极影响
第一，发行公债可以调节社会总供给与总需求，可以充分运用社会资金，从而减轻经济周期波动。当一些社会资本处于闲置状态时，特别是经济衰退时期闲置资本较多时，通过发行公债可以吸收社会闲置资金扩大政府的公共支出，从而扩大社会有效需求，有助于克服经济衰退，促进经济发展。在经济过度繁荣阶段，通过增加税收建立偿债基金能够抑制经济发展的过旺势头，有利于经济的稳定发展，减轻经济周期的波动。第二，通过公债，政府可以广泛吸收、有效集中社会上的小额游资用于政府投资，从而有助于整个社会经济的发展。这些资金分散在广大公众手中，由于每人所持数额太少，难以达到有效投资量，因而无法用于投资，造成了社会资金的浪费。发行公债有利于充分地有效利用社会闲置资金，加快经济发展速度。第三，公债是调节金融市场运行状况的有效手段。当物价上涨迅猛时，政府通过发行公债，吸收社会资金以减少货币流通量，从而起到平抑物价的作用。当银行贷款利率上升时，公债价格将下跌，这时政府可以通过偿还公债或收买公债的方式，增加社会货币资金的供给量，从而保证国民经济的正常运转。 （二）公债对经济的消极影响