NPV值为正的独立项目即可。独立项目是指那些现金流不受其他项目影响的项目。例如，如果沃尔玛打算在中国开店，那么这个项目的现金流便不会受到沃尔玛南美店的影响。互斥工程的现金流受到其他工程的影响。例如，一家公司为了建店可能会分析两个挨得很近的地点，但它只能选择一个地点或是都不选，而不可能两个都选。
NPV等式如下：
计算完成一个NPV案例会有助于理解这个概念。假设一家公司预计一个资本项目需要短期投资20万美元，并且预期在未来5年里每年获得55000美元的净现金流入。如果折现率是百分之八，那么NPV便可以计算。将现金流放在时间轴上有助于将问题形象化。（见图9-1）
0 1 2 3 4 5 r =8%
-$200,000 $50,000 $50,000 $50,000 $50,000 $50,000
图9-1
预期现金流入以百分之八折现后等于219599美元，原始投资则是200000美元。所以，净现值便相当于这19599美元的差额。（见下面的等式）。这个项目预计可以赚19599美元，大于百分之八的必要收益率。按照净现值的方法来说便应该接受这个项目。
NPV方法理论上是资本预算的最好的方法，但许多企业的专业人员更喜欢用内部收益率法。一个项目的内部收益率便是其期望的收益率。上面案例的内部收益率是百分之十一点六五，大于百分之八的必要收益率。对独立项目来说，内部收益率的基本原理是指当内部收益率大于必要收益率时便接受该项目。内部收益率和净现值法为独立项目提供了同样的接受／拒绝决策。而对互斥工程来说，应该选择净现值法。
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